機構(gòu)投資者、信息環(huán)境與股價崩盤風險——來自深市A股上市公司的證據(jù)
作者：張建勇; 董石正; 陳姝蓉 北京汽車集團有限公司; 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院
摘要：本文以2009—2015年深圳證券交易所A股上市公司為樣本,從信息環(huán)境、機構(gòu)投資者持股比例和持股數(shù)量對股價崩盤風險進行實證分析。研究發(fā)現(xiàn):公司的信息環(huán)境越好,股價未來的崩盤風險越低,信息環(huán)境有助于降低股價崩盤風險。進一步研究發(fā)現(xiàn),引入機構(gòu)投資者之后,機構(gòu)投資者持股比例越高或者持股數(shù)量越多,信息環(huán)境越好,股價崩盤風險也隨之降低。為此需要優(yōu)化信息環(huán)境,引導(dǎo)機構(gòu)投資者行為,以防范股價崩盤風險。
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