資本市場開放促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新了么?——基于陸港通樣本的微觀證據(jù)
作者：馬妍妍; 俞毛毛; 程京京 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院; 北京100029; 河北金融學(xué)院金融系; 河北保定071051
摘要：文章選擇2014年至2017年A股上市公司數(shù)據(jù),運(yùn)用QFII持股比例作為資本市場開放的變量,并將陸港通政策出臺作為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),采用面板DID分析資本市場開放對企業(yè)研發(fā)規(guī)模的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn):(1)資本市場開放有利于企業(yè)研發(fā)規(guī)模提升;(2)資本市場開放對研發(fā)的刺激主要通過降低信貸依賴、提升外部監(jiān)督作用、提升TFP水平來實(shí)現(xiàn);(3)資本市場開放能夠通過解決“生產(chǎn)率悖論”提升研發(fā)水平。
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