基于資金循環(huán)流動(dòng)視角的結(jié)構(gòu)性杠桿與金融脆弱性——理論框架與中國(guó)實(shí)踐
摘要：基于資金循環(huán)視角,從杠桿率定義推導(dǎo)出資產(chǎn)收益率是連接微觀杠桿率與宏觀杠桿率的紐帶,進(jìn)而從理論上論證我國(guó)經(jīng)濟(jì)部門(mén)結(jié)構(gòu)性微觀杠桿率差異在于各部門(mén)之間的資產(chǎn)收益率的差異。依據(jù)該理論考察我國(guó)現(xiàn)實(shí)杠桿率結(jié)構(gòu),結(jié)果發(fā)現(xiàn):當(dāng)前我國(guó)一些部門(mén)與行業(yè)的現(xiàn)實(shí)杠桿率與理論分析相悖,造成了資金的錯(cuò)配,嚴(yán)重沖擊了我國(guó)金融體系的穩(wěn)定性,加大了我國(guó)金融體系的脆弱性。因此,在保穩(wěn)定、防風(fēng)險(xiǎn)政策實(shí)施過(guò)程中要精準(zhǔn)識(shí)別不同部門(mén)、不同領(lǐng)域杠桿率的性質(zhì),科學(xué)施策,避免“一刀切”的金融去杠桿。
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財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐雜志
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐雜志， 雙月刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅(jiān)持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進(jìn)性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：金融與保險(xiǎn)、證券與投資、財(cái)經(jīng)智庫(kù)、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、財(cái)政與稅務(wù)、經(jīng)濟(jì)管理、經(jīng)濟(jì)法等。于1980年經(jīng)新聞總署批準(zhǔn)的正規(guī)刊物。
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