銀行間與交易所債券市場聯(lián)動關(guān)系的實證研究——以國債市場為例
作者：楊良初; 楊荻 財政部科研所研究生部
摘要：我國銀行間與交易所債券市場,自1997年商業(yè)銀行退出交易所建立銀行間債券市場便形成了分割的格局。隨著我國經(jīng)濟金融的發(fā)展,政府對銀行間與交易所債券市場的融合作出了巨大的努力。目前,銀行間與交易所債券市場的聯(lián)動關(guān)系如何、哪個市場更加有效、未來如何提高兩債市的聯(lián)動及有效性,降低價格波動風險,促進利率市場化是學者們關(guān)注的問題。本文將采用最新的數(shù)據(jù),運用VAR模型從債券市場本身、股市、貨幣政策、宏觀經(jīng)濟環(huán)境四個角度全面地對銀行間與交易所債券市場的聯(lián)動關(guān)系問題進行分析和討論,得出了兩債券市場存在一定的聯(lián)動性、銀行間債券市場相對交易所債券市場更具有效性、債券市場本身股市波動對兩債市的影響是短期的、宏觀經(jīng)濟環(huán)境貨幣政策對兩債市的影響是長期等結(jié)論。并據(jù)此提出我國債券市場未來發(fā)展的建議。
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財政經(jīng)濟評論雜志
財政經(jīng)濟評論雜志， 半年刊，本刊重視學術(shù)導向，堅持科學性、學術(shù)性、先進性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：研究報告、文獻綜述、簡報、專題研究等。于2008年經(jīng)新聞總署批準的正規(guī)刊物。
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