金融機構(gòu)危機和金融危機——一個宏觀金融模型的視角
作者：王一鳴; 梁志兵 北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院
摘要：本文構(gòu)造一個異質(zhì)性代表人宏觀金融模型探討了經(jīng)濟從正常階段轉(zhuǎn)化為金融危機階段的經(jīng)濟學(xué)機制,相應(yīng)的資源配置和資產(chǎn)定價的特征。隨著模型中金融機構(gòu)的資本金內(nèi)生地降低,經(jīng)濟依次經(jīng)歷正常、金融機構(gòu)危機和金融危機階段②。在金融機構(gòu)危機階段,金融機構(gòu)資本金的下跌速度大于社會總財富的下降速度,無風(fēng)險利率領(lǐng)先于股價和實體經(jīng)濟的生產(chǎn)效率而下降;在金融危機階段,它們則同步急劇下降,風(fēng)險溢價大幅上升。這些結(jié)果較好地吻合了此次美國次貸危機的兩個數(shù)據(jù)特征。
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金融科學(xué)雜志
金融科學(xué)雜志， 半年刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：研究報告、文獻綜述、簡報、專題研究等。于1988年經(jīng)新聞總署批準(zhǔn)的正規(guī)刊物。
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