國債期貨套期保值策略研究——基于中國的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
作者：宗良; 熊啟躍 中國銀行國際金融研究所
摘要：本文使用2013年10月至2014年8月的日度數(shù)據(jù),運(yùn)用每日Rolling的方法比較了6種不同國債期貨套期保值策略的效果。本文的實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn),利用'久期+凸性'方法確定的最優(yōu)套期保值比例能夠最大程度降低資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)且成本最低;債市上行周期的套期保值效果好于下行周期;'久期+凸性'方法在非交割月的套期保值效果明顯好于其他方法。
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