摘要：修正了IS-LM模型的假設條件,指出由基礎設施投資支撐的財政政策存在邊界,當赤字率或債務率達到一定水平后,再擴大政府投資會增加經濟運行風險,此時財政政策處于無效區(qū)間。對于民間投資而言,其決策依據除了利率,還包括預期收益率,在經濟下行周期中,民間投資意愿下降得更快。當財政政策到達甚至越過邊界后,應當發(fā)揮民間投資對政府投資的替代效應,減少政府直接投資,轉而通過其他政策手段,提高民間投資的預期收益率,發(fā)揮其在穩(wěn)定經濟增長方面的關鍵作用。