摘要：中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤認(rèn)為，中國的產(chǎn)能周期可能在明年迎來短期觸底反彈。從庫存周期來看，中國經(jīng)濟(jì)有望在明年一季度觸底，但并不是中周期底部，未來中國經(jīng)濟(jì)仍將處于中周期的下行階段。持續(xù)調(diào)整6年的產(chǎn)能周期調(diào)整的觸底，意味著持續(xù)下行的PPI會出現(xiàn)回升。就資本市場而言，這意味著周期性行業(yè)會出現(xiàn)改善預(yù)期。從估值優(yōu)勢來看，周期性行業(yè)的投資價值開始顯現(xiàn)。