時(shí)間：2023-07-16 08:24:23
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[關(guān)鍵詞]外匯儲(chǔ)備;貿(mào)易差額;協(xié)整
[中圖分類號(hào)]F752.6;F124;F224 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1009-9646(2010)09-0023-02
一、引言
外匯儲(chǔ)備是指世界各國(guó)用作國(guó)際支付手段的非本國(guó)貨幣,以及該類貨幣的存款或短期金融資產(chǎn)。一種貨幣能充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣必須具備的基本特征是:必須是可兌換貨幣,并且為各國(guó)所普遍接受,能隨時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌麌?guó)家的購(gòu)買(mǎi)力或償付債務(wù),同時(shí)價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定。如今,在我國(guó)的外匯儲(chǔ)備中,仍以美元為主,且有大約兩萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備,成為世界第一。如何衡量目前中國(guó)應(yīng)持有的外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模,已成為當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中的熱點(diǎn)。
二、外匯儲(chǔ)備的利與弊分析
(一)外匯儲(chǔ)備的增加對(duì)我國(guó)有著許多積極的作用,具體包括:
1 表明了我國(guó)在國(guó)際社會(huì)中的地位的提高。外匯儲(chǔ)備是體現(xiàn)一國(guó)綜合國(guó)力的重要指標(biāo),我國(guó)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)標(biāo)志著我國(guó)對(duì)外支付能力以及穩(wěn)定和控制幣值幅度的能力的增強(qiáng),也體現(xiàn)出了我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的增長(zhǎng),而這些又極大地增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心,提高了我國(guó)的國(guó)際資信和經(jīng)濟(jì)地位,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)中更容易處于主動(dòng)地位。
2 有助于拓展國(guó)際貿(mào)易、吸引外國(guó)投資、降低國(guó)內(nèi)企業(yè)融資成本、防范和化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)等等。
3 一定的外匯儲(chǔ)備是一國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí),動(dòng)用外匯儲(chǔ)備可以促進(jìn)國(guó)際收支的平衡;當(dāng)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡,出現(xiàn)總需求大于總供給時(shí),可以動(dòng)用外匯組織進(jìn)口,從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關(guān)系,促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡。同時(shí)可通過(guò)干預(yù)外匯市場(chǎng)影響匯率間接地調(diào)整收支失衡,增加國(guó)際清償力以及達(dá)到其他各種目的。
(二)過(guò)多的外匯儲(chǔ)備仍有可能帶來(lái)一些負(fù)面影響,這體現(xiàn)在:
1 存在著高額的機(jī)會(huì)成本損失;持有外匯儲(chǔ)備會(huì)導(dǎo)致我國(guó)其它的國(guó)內(nèi)外的投資的減少,可能不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
2 從結(jié)構(gòu)上削弱宏觀調(diào)控的效果,并加大了人民幣升值的壓力,使央行調(diào)控貨幣政策的空間減小。我國(guó)近幾年國(guó)際收支持續(xù)的雙順差導(dǎo)致了外匯凈流入越來(lái)越大。正是由于國(guó)際收支的雙順差。導(dǎo)致了外匯市場(chǎng)上的外匯資金一直處于供給大于需求的狀態(tài),同時(shí)這也刺激了套利性投機(jī)資金的大量流入,即我們所說(shuō)的“熱錢(qián)”,從而形成了人民幣升值的壓力。
3 外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)將給我國(guó)帶來(lái)通貨膨脹的壓力。因?yàn)?從理論上講,外匯儲(chǔ)備的增多,將使國(guó)內(nèi)貨幣的發(fā)放量增多,投放的基礎(chǔ)貨幣增多,再通過(guò)貨幣乘數(shù)效應(yīng),可能會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量大幅度增長(zhǎng),給我國(guó)帶來(lái)了中長(zhǎng)期的通貨膨脹壓力。
三、結(jié)論及建議
自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),我國(guó)的外匯儲(chǔ)備數(shù)量就以極快的速度增長(zhǎng),過(guò)多的外匯儲(chǔ)備在人民幣升值壓力不斷上升的情況下,很可能面臨著嚴(yán)重縮水的風(fēng)險(xiǎn),這對(duì)我國(guó)的現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及盡快度過(guò)本次金融危機(jī)都有著不利的影響,因此,如何充分利用規(guī)模如此巨大的外匯儲(chǔ)備便顯得異常關(guān)鍵。本文綜合已做出的研究結(jié)果以及其他方面對(duì)外匯儲(chǔ)備的全面利用提出以下幾點(diǎn)建議:
(一)注重外匯儲(chǔ)備與進(jìn)出口貿(mào)易的雙向作用。
貿(mào)易結(jié)構(gòu)大體上確定了在對(duì)外貿(mào)易中使用的幣種及其比例,因此,通過(guò)考察進(jìn)出口的來(lái)源、去向、數(shù)量及交易雙方的支付慣例有助于初步確立貿(mào)易結(jié)構(gòu)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響。同時(shí),外匯儲(chǔ)備也應(yīng)積極用在進(jìn)出口貿(mào)易上,強(qiáng)調(diào)進(jìn)口與出口的動(dòng)態(tài)平衡。對(duì)于需要進(jìn)口設(shè)備、物資、能源的國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是中小型企業(yè),國(guó)家應(yīng)主動(dòng)用外匯給它們提供低息貸款,這些企業(yè)以后用人民幣或者外匯還款。這樣,不僅可以緩解中小企業(yè)融資難的局面,而且可以在不造成人民幣貶值的情況下使外匯儲(chǔ)備在國(guó)內(nèi)流動(dòng)起來(lái),提高儲(chǔ)備利用效率,增加國(guó)內(nèi)就業(yè),刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。
(二)優(yōu)化外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)。
雖然我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模巨大,但美元依然是我國(guó)主要的儲(chǔ)備貨幣,這主要是由美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力所決定的。如今,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在次級(jí)債危機(jī)中受到了重創(chuàng),美元貶值的趨勢(shì)不斷加速,在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi),如何處理龐大的美元儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的保值甚至是增值都起著至關(guān)重要的作用。因此,這就要求我們合理改變并優(yōu)化當(dāng)前的幣種結(jié)構(gòu),適當(dāng)減少美元儲(chǔ)備的比重,增加日元、歐元以及其他貨幣的比重。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)更為動(dòng)蕩的時(shí)期,所以外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)適時(shí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理,有關(guān)部門(mén)必須時(shí)刻關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)的變化,及時(shí)調(diào)整儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),從而降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),還應(yīng)增加黃金儲(chǔ)備,這不僅有助于緩解我國(guó)外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn),而且有利于在重建國(guó)際金融秩序過(guò)程中增強(qiáng)人民幣的話語(yǔ)權(quán),促使人民幣走向國(guó)際化。
(三)積極推動(dòng)我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改造,通過(guò)提高資本充足率來(lái)增強(qiáng)其抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力,并不斷完善金融市場(chǎng)。同時(shí),還要注意外匯儲(chǔ)備的投向問(wèn)題。我國(guó)目前GDP的增長(zhǎng)速度非?？?基本保持在8%左右,如果把外匯儲(chǔ)備過(guò)多的用于國(guó)內(nèi)投資,很有可能增加經(jīng)濟(jì)泡沫,甚至造成經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,所以為了保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,有必要將外匯資本投資于科技,教育,醫(yī)療,基礎(chǔ)設(shè)施等有關(guān)國(guó)計(jì)民生的領(lǐng)域。
總之,外匯儲(chǔ)備與進(jìn)出口貿(mào)易即貿(mào)易差額的關(guān)系密切,在關(guān)注國(guó)際收支時(shí),不僅要重視經(jīng)常賬戶對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響,還應(yīng)更多的了解資本、金融項(xiàng)目和非正常資本流入所形成的外匯儲(chǔ)備的增加。充分認(rèn)識(shí)到外匯儲(chǔ)備的來(lái)源狀況,切實(shí)發(fā)揮外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的積極促進(jìn)作用,使我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠更快更好的發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
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關(guān)鍵詞：外貿(mào) 利用外資 進(jìn)出口貿(mào)易
利用外資和貿(mào)易收支是我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的兩大組成部分。其中，利用外資主要包括對(duì)外借款、外商直接投資和外商其他投資。貿(mào)易收支則分為進(jìn)口貿(mào)易和出口貿(mào)易兩類。近年來(lái)，利用外資在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展占有越來(lái)越重的比重，并深刻影響著我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易。隨著中國(guó)更深層次、更大范圍地融入世界經(jīng)濟(jì)，要培育更多的出口企業(yè)走向世界，突破口就在于外商直接投資企業(yè)。在未來(lái)的相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，要充分發(fā)展我國(guó)現(xiàn)有的比較優(yōu)勢(shì)和努力創(chuàng)造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才能保持對(duì)外貿(mào)易的健康發(fā)展，而在這一過(guò)程中吸引并利用好外商直接投資無(wú)疑是關(guān)鍵。
1利用外資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響分析
1.1外國(guó)直接投資成為我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易高速增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素
中國(guó)引進(jìn)外資已經(jīng)連續(xù) 10多年居發(fā)展中國(guó)家第一，去年更成為世界上流入 FDI 最多的國(guó)家。根據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年，我國(guó)實(shí)際利用外資900.33 億美元。在這些外資投向中，絕大部分投向了制造業(yè)。在現(xiàn)有外資企業(yè)中，制造業(yè)占了7成，今年新批外資企業(yè)中，72%的企業(yè)和75%的金額繼續(xù)投向制造業(yè)，主要集中在通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電子、通用和專用設(shè)備領(lǐng)域，集群化投資的特征明顯。外資向中國(guó)制造業(yè)集中的結(jié)果，使得中國(guó)制造加工業(yè)日益融入全球生產(chǎn)和營(yíng)銷的分工體系，產(chǎn)品因此而出現(xiàn)大規(guī)模跨國(guó)流動(dòng)，成為世界貿(mào)易鏈條中的重要一環(huán)。FDI 與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的關(guān)聯(lián)度比以往任何時(shí)候都密切，極大地影響了我國(guó)進(jìn)出口規(guī)模。目前，中國(guó)外商投資企業(yè)的出口額已經(jīng)占全國(guó)出口總值的57%，進(jìn)口占58%，對(duì)外依存度（出口額占工業(yè)產(chǎn)值比）高達(dá)45.5%?？梢钥隙ǖ卣f(shuō)，只要外資繼續(xù)向中國(guó)制造業(yè)投資的趨勢(shì)不變，我國(guó)進(jìn)出口將繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
1.2外國(guó)直接投資影響我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)
1.2.1外商直接投資進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。與開(kāi)放初期外資政策單純注重吸引資金不同，近年以跨國(guó)公司資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)大規(guī)模轉(zhuǎn)移為標(biāo)志，外資大量進(jìn)入的同時(shí)帶來(lái)了三樣我國(guó)缺乏的要素：國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、高新技術(shù)和現(xiàn)代管理。這三要素與我國(guó)的良好的基礎(chǔ)設(shè)施、完整的工業(yè)部類、質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的勞動(dòng)力三個(gè)比較優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，使得中國(guó)工業(yè)技術(shù)能力成長(zhǎng)迅速，具體表現(xiàn)在工業(yè)配套能力加強(qiáng)，產(chǎn)品技術(shù)含量提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升很快，形成了強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
中國(guó)外貿(mào)經(jīng)歷了從輕工紡織品到機(jī)電產(chǎn)品，再到高新技術(shù)產(chǎn)品為主要支撐和新增長(zhǎng)點(diǎn)的三個(gè)階段，成功地駕馭著出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步升級(jí)的過(guò)程。近三年來(lái)，全球信息技術(shù) 100 強(qiáng)中已有 90% 到中國(guó)投資，使中國(guó)迅速成為全球第三大信息通信技術(shù)的產(chǎn)品制造基地。以信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)品越來(lái)越顯示出活躍的生命力，正在成為推動(dòng)我國(guó)進(jìn)出口高速增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。2009年高新技術(shù)產(chǎn)品的出口迅猛增長(zhǎng)52%，高于總出口增速17個(gè)百分點(diǎn)，占全部出口的比重已達(dá)27.4%，對(duì)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響日益加深。其中，筆記本電腦、移動(dòng)通信設(shè)備、集成電路等產(chǎn)品的出口增速甚至達(dá)到70-90%，高新技術(shù)產(chǎn)品直接拉動(dòng)外貿(mào)出口增長(zhǎng)13個(gè)百分點(diǎn)，充分打開(kāi)了未來(lái)發(fā)展的空間。
1.2.2引進(jìn)外資使我國(guó)傳統(tǒng)進(jìn)出口貿(mào)易形式發(fā)生了深刻變化。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)出口的主要成份是一般貿(mào)易，但這種格局近年被打破。加工貿(mào)易異軍突起，超過(guò)了一般貿(mào)易的增長(zhǎng)，目前已經(jīng)占到出口總額的55%，進(jìn)口總額的39%。在產(chǎn)品構(gòu)成上，加工貿(mào)易中的機(jī)電產(chǎn)品出口占全國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口的73%，高新技術(shù)產(chǎn)品出口占全國(guó)的89%。其中，外資企業(yè)的加工貿(mào)易出口占全國(guó)加工貿(mào)易出口79%，進(jìn)口占66%。
加工貿(mào)易的進(jìn)出口以外資企業(yè)占主導(dǎo)地位的特點(diǎn)，使得外資與外貿(mào)之間的關(guān)聯(lián)度日趨緊密，利用外資的規(guī)模和程度對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的數(shù)量、金額和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重要影響。在中國(guó)被冠以“世界工廠”名稱的經(jīng)濟(jì)全球化大背景下，對(duì)加工貿(mào)易的歷史地位和作用應(yīng)做新的分析和評(píng)價(jià)。商務(wù)部一份分析報(bào)告顯示，加工貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)聚集、配套和輻射效應(yīng)，已經(jīng)使得這種貿(mào)易形式的國(guó)內(nèi)增值率達(dá)48% 左右。加工貿(mào)易不僅推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，吸納了2000 萬(wàn)以上的勞動(dòng)力就業(yè)，而且每年由此獲得了較大的貿(mào)易順差，為增加進(jìn)口提供了安全保障。2009 年，加工貿(mào)易的順差達(dá)千億美元，將一般貿(mào)易的逆差予以彌補(bǔ)，為全年貿(mào)易平衡做出了最重要的貢獻(xiàn)。
從總體情況及現(xiàn)有支撐條件看，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，中國(guó)進(jìn)出口仍將維持高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易增長(zhǎng)速度的發(fā)展趨勢(shì)，并與積極吸引外資互連互動(dòng)，共存共榮。這是由兩個(gè)基本因素決定的：一是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處在新一輪增長(zhǎng)期，其內(nèi)在生產(chǎn)能力和消費(fèi)潛力非常巨大，以城市化、工業(yè)化進(jìn)程為標(biāo)志的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)將長(zhǎng)期持續(xù)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模與總量的擴(kuò)張對(duì)國(guó)際市場(chǎng)與貨物貿(mào)易帶來(lái)越來(lái)越重要的影響。所謂“中國(guó)景氣”現(xiàn)象，將首先從周邊國(guó)家開(kāi)始，逐漸向歐美國(guó)家輻射。二是世界產(chǎn)業(yè)，無(wú)論制造業(yè)或服務(wù)業(yè)“外包化”已成潮流，由此帶來(lái)全球產(chǎn)業(yè)分工的新一輪配置，制造業(yè)、特別是 IT 產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)還方興未艾。作為一種發(fā)展模式，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正前所未有地融入到經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，成為國(guó)際大循環(huán)中的重要一環(huán)。在中國(guó)外貿(mào)可持續(xù)發(fā)展中，堅(jiān)定不移地積極吸收外資，依然將起到不可或缺的重要作用。
2利用外資促進(jìn)進(jìn)出口發(fā)展應(yīng)注意的問(wèn)題
2.1注重提高吸引外資的質(zhì)量和效益，提高利用外資的水平
應(yīng)該看到，中國(guó)出口產(chǎn)品在一定時(shí)期內(nèi)主要依靠數(shù)量增長(zhǎng)和加工貿(mào)易的方式獲得高增長(zhǎng)，是我國(guó)走向成熟工業(yè)化國(guó)家的進(jìn)程中一個(gè)必不可缺的階段。中國(guó)從這個(gè)階段獲得了巨大利益，但也為此付出了資源、環(huán)保等方面的代價(jià)。從可持續(xù)發(fā)展的角度看，轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，提高產(chǎn)品附加值，提升出口質(zhì)量和效益已經(jīng)成為當(dāng)前緊迫的工作。因此，我們利用外資政策今后要更多地注重引進(jìn)技術(shù)、人才和現(xiàn)代化管理，以此提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。要鼓勵(lì)跨國(guó)公司把高技術(shù)、高增值、低消耗的高端產(chǎn)業(yè)和研發(fā)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移到中國(guó)，并給予必要的政策優(yōu)惠和支持，充分發(fā)揮外資技術(shù)的“溢出”效應(yīng)，形成國(guó)內(nèi)高技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)聚集群，逐步走向依靠質(zhì)量效益實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。此外，圍繞跨國(guó)公司出現(xiàn)的全球化服務(wù)業(yè)項(xiàng)目外包、業(yè)務(wù)離岸化、服務(wù)業(yè)開(kāi)拓新市場(chǎng)的趨勢(shì)，要積極承接服務(wù)業(yè)的國(guó)際轉(zhuǎn)移，穩(wěn)妥有序地開(kāi)放服務(wù)市場(chǎng)，在服務(wù)業(yè)外包、信息服務(wù)、專業(yè)服務(wù)、物流、商業(yè)、旅游、金融、電信等領(lǐng)域獲得發(fā)展先機(jī)，贏得新的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。
2.2在保持積極吸收外資政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性基礎(chǔ)上，統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，適時(shí)解決當(dāng)前存在的問(wèn)題
首先，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持積極有效的吸引外資政策。要重視當(dāng)前國(guó)際引資競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作中貿(mào)易、投資自由化加速發(fā)展的趨勢(shì)，保持我國(guó)引資的競(jìng)爭(zhēng)力，以此緊緊把握住這次國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略機(jī)遇期，促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)和經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展?，F(xiàn)階段的中國(guó)經(jīng)濟(jì)屬于成長(zhǎng)型經(jīng)濟(jì)，在外資政策考量上，應(yīng)優(yōu)先考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和就業(yè)率需要等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，同時(shí)充分關(guān)注引進(jìn)外資與進(jìn)出口增長(zhǎng)的互動(dòng)與影響，仔細(xì)權(quán)衡利弊進(jìn)行政策選擇。
其次，要加強(qiáng)投資軟環(huán)境的建設(shè)，注重建立規(guī)范、透明、公平的法治市場(chǎng)環(huán)境。（1）各地應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行統(tǒng)一、規(guī)范的外資政策，遏止招商引資中的“四亂”行為。（2）加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，維護(hù)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展環(huán)境。（3）繼續(xù)按國(guó)際通常做法，實(shí)施外資優(yōu)惠政策的同時(shí)，調(diào)整優(yōu)惠目標(biāo)的指向，使外資向特定行業(yè)和地區(qū)傾斜，提高外資使用效率；要積極調(diào)整優(yōu)惠政策，逐步取消對(duì)進(jìn)入一般加工業(yè)的外資優(yōu)惠政策，要針對(duì)項(xiàng)目而不是產(chǎn)業(yè)提供支持政策，要優(yōu)先引進(jìn)技術(shù)先進(jìn)、技術(shù)溢出顯著的項(xiàng)目。（4）吸收外資的同時(shí)加快對(duì)內(nèi)開(kāi)放，提升民企待遇，營(yíng)造平等的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。（5）要在政策上逐步向內(nèi)、外資企業(yè)創(chuàng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境轉(zhuǎn)變，取消一切妨礙公平競(jìng)爭(zhēng)的政策，重視反壟斷、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等法律的創(chuàng)建，提供市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。要促進(jìn)農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)吸收外資。要注重服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的利用外資，逐步提升服務(wù)業(yè)的水平和參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。
關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；進(jìn)出口貿(mào)易；影響機(jī)制；面板格蘭杰因果檢驗(yàn)
基金項(xiàng)目：教育部重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目（11JJD790024）。
作者簡(jiǎn)介：胡昭玲(1972-)，女，天津人，南開(kāi)大學(xué)跨國(guó)公司研究中心、南開(kāi)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系教授，博士生導(dǎo)師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，主要從事國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)研究；宋 平(1987-)，女，山東濟(jì)寧人，南開(kāi)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系碩士研究生，主要從事國(guó)際貿(mào)易理論與政策研究。
中圖分類號(hào)：F720 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1096(2012)03-0065-05收稿日期：2011-09-07
一、問(wèn)題的提出與文獻(xiàn)綜述
國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系一直是理論界關(guān)注和爭(zhēng)論的問(wèn)題。國(guó)際直接投資包括外國(guó)直接投資（inward FDI）和對(duì)外直接投資（outward FDI）兩個(gè)方面， 分別涉及外資的流入與流出。本文研究的是后一方面，即中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響。①中國(guó)對(duì)外直接投資起步較晚，大大滯后于引進(jìn)外資的步伐，規(guī)模也相對(duì)較小。但是，近年來(lái)，在“走出去”戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，在綜合國(guó)力增強(qiáng)、外匯儲(chǔ)備大幅增加、人民幣升值等一系列綜合因素的作用下，中國(guó)對(duì)外直接投資獲得了迅速發(fā)展，2010年我國(guó)對(duì)外直接投資首次達(dá)到680億美元，位居世界第五。在這一背景下，研究不斷發(fā)展擴(kuò)大的對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易具有怎樣的影響、二者之間是替代還是互補(bǔ)關(guān)系、如何更好地利用對(duì)外直接投資促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展，不僅具有理論價(jià)值，而且對(duì)我國(guó)對(duì)外開(kāi)放與經(jīng)貿(mào)政策的制定具有現(xiàn)實(shí)借鑒意義。
Mundell（1957）最早正式研究了國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易間的關(guān)系，在要素稟賦理論模型框架下證明了二者是相互替代的。與此相反，Kojima（1978）的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論提出了國(guó)際直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系。目前多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，從理論上分析國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系不存在確定的結(jié)論，在不同的模型及前提假定下可能得到不同的結(jié)果。
與理論研究相類似，有關(guān)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究也沒(méi)有統(tǒng)一的結(jié)論。國(guó)外有關(guān)對(duì)外直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證文獻(xiàn)大多以發(fā)達(dá)國(guó)家為研究對(duì)象，其中又以美國(guó)和日本居多。從研究結(jié)論看，主要有3類：一類支持替代關(guān)系，一類支持互補(bǔ)關(guān)系，還有一類認(rèn)為結(jié)果不確定，但以驗(yàn)證互補(bǔ)效應(yīng)的居多。在國(guó)內(nèi)的實(shí)證研究方面，蔡銳等（2004）基于小島清的邊際產(chǎn)業(yè)理論，運(yùn)用零回歸方法的實(shí)證分析表明：中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資對(duì)進(jìn)口有一定的促進(jìn)作用，但作用不大，與出口的關(guān)系則不顯著；中國(guó)對(duì)非發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資對(duì)進(jìn)口沒(méi)有顯著影響，對(duì)出口則有一定影響。張如慶（2005）綜合運(yùn)用協(xié)整理論、誤差修正模型和格蘭杰因果檢驗(yàn)等方法，認(rèn)為我國(guó)進(jìn)口和出口分別與對(duì)外直接投資存在單向因果關(guān)系，對(duì)外直接投資不是進(jìn)出口變化的原因。王英等（2007）考察了中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)出口的影響，指出二者為互補(bǔ)關(guān)系，雖然后者認(rèn)為這一作用的程度極小。項(xiàng)本武（2009）運(yùn)用面板協(xié)整模型和誤差修正模型，驗(yàn)證了我國(guó)長(zhǎng)期對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易具有創(chuàng)造效應(yīng)，但二者對(duì)短期的效應(yīng)持不同觀點(diǎn)。
綜上所述，有關(guān)我國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)的研究還相對(duì)較少，并且結(jié)論并不一致。筆者就對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響機(jī)制進(jìn)行理論分析，并對(duì)中國(guó)的情況加以實(shí)證研究。在實(shí)證方法上，國(guó)內(nèi)學(xué)者大多使用時(shí)間序列或截面數(shù)據(jù)，利用傳統(tǒng)的引力模型以及協(xié)整和誤差修正模型進(jìn)行分析，而筆者利用1993年~2009年中國(guó)對(duì)105個(gè)國(guó)家（地區(qū)）直接投資和進(jìn)出口貿(mào)易的面板數(shù)據(jù)，應(yīng)用動(dòng)態(tài)VAR模型和面板格蘭杰因果檢驗(yàn)方法考察我國(guó)對(duì)外直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系。
二、對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響機(jī)制
（一）對(duì)外直接投資對(duì)出口的影響
圖1~圖3歸納了對(duì)外直接投資帶動(dòng)出口增加的途徑。一方面，在海外新建子公司初期投產(chǎn)建設(shè)時(shí)，一般需要從母公司購(gòu)買(mǎi)資本設(shè)備、原材料等；另一方面，在國(guó)外子公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可能在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)從母國(guó)進(jìn)口零部件和中間產(chǎn)品，從而對(duì)出口形成持續(xù)性的帶動(dòng)作用，尤其是在加工裝配行業(yè)這一效應(yīng)更為明顯。實(shí)際上，不同類型的對(duì)外直接投資都可能對(duì)出口形成促進(jìn)作用：以擴(kuò)大和開(kāi)辟海外市場(chǎng)、以為出口服務(wù)為目的的市場(chǎng)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資，通過(guò)在世界其他國(guó)家（地區(qū)）設(shè)立貿(mào)易服務(wù)機(jī)構(gòu)，構(gòu)筑國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)可以促使出口增加；資源導(dǎo)向型對(duì)外直接投資帶動(dòng)了開(kāi)采所需設(shè)備和相關(guān)產(chǎn)品的出口，并且隨著母國(guó)進(jìn)口開(kāi)采出的資源，該國(guó)此類資源加工品或制成品的出口可能增加；技術(shù)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資可以獲得反向技術(shù)溢出效應(yīng)，提高母國(guó)產(chǎn)品的技術(shù)含量和出口競(jìng)爭(zhēng)力。
圖1 對(duì)外直接投資的出口促進(jìn)效應(yīng)
對(duì)外直接投資對(duì)出口既有促進(jìn)作用，也有替代作用。首先，無(wú)論是為規(guī)避貿(mào)易壁壘或?qū)?guó)內(nèi)生產(chǎn)能力過(guò)剩、市場(chǎng)相對(duì)飽和的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)外而進(jìn)行的市場(chǎng)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資，還是為降低生產(chǎn)與運(yùn)輸成本進(jìn)行效率導(dǎo)向型對(duì)外直接投資，生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到國(guó)外后，在東道國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品將直接在當(dāng)?shù)劁N售或轉(zhuǎn)銷到其他國(guó)家，從而替代母國(guó)同類產(chǎn)品的出口。其次，東道國(guó)企業(yè)利用技術(shù)擴(kuò)散與模仿大量生產(chǎn)該產(chǎn)品，替代進(jìn)口甚至進(jìn)行出口，進(jìn)一步減少了母國(guó)的出口。此外，國(guó)外分支機(jī)構(gòu)在東道國(guó)的當(dāng)?shù)夭少?gòu)也會(huì)替代母國(guó)中間產(chǎn)品的出口。
圖2 對(duì)外直接投資的出口替代效應(yīng)
（二）對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)口的影響
與出口的情況相類似，對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)口貿(mào)易規(guī)模的影響也有兩方面：在進(jìn)口促進(jìn)作用方面，資源導(dǎo)向型對(duì)外直接投資以開(kāi)發(fā)國(guó)外資源、保證母國(guó)供給為目的，會(huì)增加母國(guó)資源類產(chǎn)品的進(jìn)口；效率導(dǎo)向型對(duì)外直接投資將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)成本更低的國(guó)家后，有可能將東道國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品返銷回母國(guó)以滿足國(guó)內(nèi)需求；技術(shù)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資在國(guó)外開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)出技術(shù)與知識(shí)密集型產(chǎn)品后，可能通過(guò)公司內(nèi)貿(mào)易等形式銷售給母國(guó)。在進(jìn)口替代作用方面，如果企業(yè)認(rèn)為通過(guò)直接投資在國(guó)外購(gòu)買(mǎi)原材料進(jìn)行生產(chǎn)比進(jìn)口生產(chǎn)所需的原材料更有效率，那么這種投資就會(huì)減少母國(guó)原材料的進(jìn)口；如果企業(yè)通過(guò)技術(shù)導(dǎo)向型投資代替通過(guò)高技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口來(lái)獲取技術(shù)，就有可能減少母國(guó)部分高技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口。
圖3 對(duì)外直接投資的進(jìn)口促進(jìn)與替代效應(yīng)
（三）中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)的直觀分析
基于上述對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響機(jī)制，可以就中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)加以直觀分析。
中國(guó)的對(duì)外直接投資起步于改革開(kāi)放以后，早期投資的主要目的是為外貿(mào)服務(wù)，勞務(wù)工程承包也是當(dāng)時(shí)的主營(yíng)項(xiàng)目。20世紀(jì)90年代末開(kāi)始，在國(guó)家的支持下一些大型央企和國(guó)企以獲取能源和資源為目的進(jìn)行對(duì)外投資，投資目的比較單純，經(jīng)營(yíng)方式相對(duì)簡(jiǎn)單。2000年以后，中國(guó)對(duì)外直接投資有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)方式開(kāi)始出現(xiàn)。目前，中國(guó)對(duì)外直接投資“市場(chǎng)導(dǎo)向型”、“資源導(dǎo)向型”、“效率導(dǎo)向型”等投資動(dòng)機(jī)都存在，但仍以市場(chǎng)尋求型投資動(dòng)機(jī)為主。從對(duì)外直接投資的流向分布看，行業(yè)多元而聚集度較高，截至2010年末，我國(guó)對(duì)外直接投資覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類別，其中存量在100億美元以上的行業(yè)包括商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和制造業(yè)，這6個(gè)行業(yè)占據(jù)我國(guó)對(duì)外直接投資存量總額的88.3%。④
由于在我國(guó)的對(duì)外直接投資中為商品貿(mào)易提供便利的服務(wù)類投資占比重最大，2010年流向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及批發(fā)和零售業(yè)的投資超過(guò)50%，可以預(yù)計(jì)，我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)貿(mào)易特別是出口貿(mào)易應(yīng)有較強(qiáng)的促進(jìn)作用。此外，采礦業(yè)在我國(guó)對(duì)外直接投資中也占有較大份額，2010年末采礦業(yè)的投資存量占對(duì)外直接投資總存量的14.1%，⑤這也會(huì)對(duì)出口和進(jìn)口產(chǎn)生雙向的拉動(dòng)作用。但是，我們也應(yīng)注意到，我國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)與產(chǎn)業(yè)分布呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，制造業(yè)及其他行業(yè)多種動(dòng)機(jī)的對(duì)外投資也占一定比重，這些投資會(huì)同時(shí)影響到出口和進(jìn)口，產(chǎn)生正向和反向的貿(mào)易效應(yīng)。因此，難以從理論上就我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)貿(mào)易規(guī)模的總體影響做出確切判斷，下文將使用計(jì)量方法就對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)出口和進(jìn)口貿(mào)易規(guī)模的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
三、中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易影響的實(shí)證分析
（一）實(shí)證方法與模型設(shè)定
筆者應(yīng)用Hurlin等（2001）提出的固定系數(shù)面板格蘭杰因果檢驗(yàn)方法來(lái)考察我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，這一方法是基于面板數(shù)據(jù)的向量自回歸（VAR）過(guò)程實(shí)現(xiàn)的。
為檢驗(yàn)對(duì)外直接投資與出口的關(guān)系，建立如下面板向量自回歸模型。為了減少異方差和異常項(xiàng)對(duì)平穩(wěn)性的影響，模型中的變量均采用對(duì)數(shù)形式。
其中，ofdi為我國(guó)的對(duì)外直接投資，exp為出口額。νit=αi+εit，εit～iid. (0, σ2ε)；αi為個(gè)體的異質(zhì)性，它表示我國(guó)對(duì)各個(gè)國(guó)家對(duì)外直接投資所具有的不同特性，屬于非時(shí)序變量；εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，表示除方程（1）、（2）中所列變量外的其他影響因素。對(duì)于任意給定的i∈［1,N］，模型自回歸系數(shù)γ(k)和回歸系數(shù)β(k)i是不變的，即對(duì)所有的個(gè)體來(lái)說(shuō)γ(k)都是一樣的。
方程（1）考察對(duì)外直接投資對(duì)出口的影響，方程（2）考察出口對(duì)對(duì)外直接投資的影響。以上2個(gè)方程組成了面板向量自回歸模型，其中每個(gè)方程都是一個(gè)動(dòng)態(tài)面板，需要對(duì)其進(jìn)行差分估計(jì)。由于方程存在內(nèi)生變量，要用到工具變量，先直接對(duì)每個(gè)方程進(jìn)行差分廣義矩估計(jì)（Difference-GMM），檢驗(yàn)單個(gè)變量系數(shù)的顯著性，然后根據(jù)GMM估計(jì)結(jié)果，對(duì)上述模型進(jìn)行面板格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，驗(yàn)證我國(guó)對(duì)外直接投資與出口之間的格蘭杰因果關(guān)系。
其中，imp為我國(guó)的進(jìn)口額，其他變量的解釋同上。方程（3）考察對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)口的影響，方程（4）考察進(jìn)口對(duì)對(duì)外直接投資的影響，進(jìn)口模型的估計(jì)和檢驗(yàn)方法與出口模型相同。
（二）樣本數(shù)據(jù)及來(lái)源
筆者根據(jù)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)地理特點(diǎn)，按照《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》依地理分布和投資額劃分的方法，選取亞洲、非洲、歐洲、拉丁美洲、北美洲和大洋洲六大地區(qū)的105個(gè)樣本國(guó)家（地區(qū)）進(jìn)行研究。
筆者利用1993年~2009年我國(guó)對(duì)上述105個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的對(duì)外直接投資和進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。我國(guó)對(duì)各個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的進(jìn)出口數(shù)據(jù)取自1994年~2010年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，1993年~2002年的對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)來(lái)自相關(guān)年份《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》，2003年~2009年的對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)來(lái)自相關(guān)年份《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。
（三）面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)
為了增強(qiáng)檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性，筆者采用LLC、IPS、Fisher-ADF和Fisher-PP 4種方法進(jìn)行面板單位根檢驗(yàn)，使用的軟件為Eviews6.1，結(jié)果見(jiàn)表1。
對(duì)lnofdi、lnexp、lnimp的面板單位根檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在4種檢驗(yàn)方法下，在1%的顯著性水平下lnofdi、lnexp、lnimp均不存在單位根，可見(jiàn)對(duì)外直接投資
表1 面板單位根檢驗(yàn)結(jié)果
檢驗(yàn)方法lnofdi統(tǒng)計(jì)量P值 結(jié)論lnexp統(tǒng)計(jì)量P值 結(jié)論lnimp統(tǒng)計(jì)量P值結(jié)論LLC -18.36120.0000平穩(wěn)-4.169340.0000平穩(wěn)-9.639560.0000平穩(wěn)IPS-13.7620.0000平穩(wěn)-14.17930.0000平穩(wěn)-7.212420.0000平穩(wěn)Fisher-ADF515.5720.0000平穩(wěn)456.4800.0000平穩(wěn)385.103 0.0000平穩(wěn)Fisher-PP596.9120.0000平穩(wěn)521.7710.0000平穩(wěn)441.8890.0000平穩(wěn)
和出口、進(jìn)口變量都是穩(wěn)定的，因此，無(wú)需對(duì)變量之間的關(guān)系進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)即可直接就對(duì)外直接投資與出口以及對(duì)外直接投資與進(jìn)口的關(guān)系進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。
（四）面板格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果
1．對(duì)外直接投資與出口的關(guān)系
筆者根據(jù)AIC值最小的標(biāo)準(zhǔn)確定最佳滯后期，利用Eviews6.1軟件進(jìn)行AIC檢驗(yàn)，確定最佳滯后期為2。
筆者分別對(duì)方程（1）、（2）進(jìn)行動(dòng)態(tài)面板廣義矩估計(jì)，在估計(jì)中利用stata11.0軟件中的xtabond2命令，由于最佳滯后期為2，因此可以選取因變量的二階差分作為工具變量，即選取D.lnexpit－2作為D.lnexpit－1的工具變量，選取D.lnofdiit－2，作為D.lnofdiit－1的工具變量，使用GMM兩步估計(jì)法，估計(jì)結(jié)果如表2所示。
由表2中對(duì)方程（1）的估計(jì)結(jié)果可見(jiàn)，lnofdi一階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.047，P值為0.015，其二階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.028，P值為0.040，均通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)，這表明我國(guó)的對(duì)外直接投資對(duì)出口存在正向的滯后影響，對(duì)外直接投資對(duì)出口有一定的促進(jìn)效應(yīng)。但是，lnofdi一階和二階滯后項(xiàng)的系數(shù)都很小，說(shuō)明投資對(duì)出口的帶動(dòng)作用較為有限。
筆者對(duì)對(duì)外直接投資和出口的關(guān)系進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，原假設(shè)H0：βi(k)=0，i∈［1,p］，即對(duì)外直接投資與出口之間不存在格蘭杰因果關(guān)系；備擇假設(shè)H1：βi(k)≠0 (i,k)，即模型中滯后變量的回歸系數(shù)不全為零，二者之間存在格蘭杰因果關(guān)系。表2中對(duì)方程（1）的估計(jì)結(jié)果顯示，lnofdiit-1和lnofdiit-2的系數(shù)在5%水平下均顯著，因此拒絕原假設(shè)，接受備擇假設(shè)，即lnofdi滯后變量的回歸系數(shù)不全為零，對(duì)外直接投資是出口的格蘭杰原因。
由表2中對(duì)方程（2）的回歸結(jié)果可見(jiàn)，lnexp一階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0. 015，P值為0.015，lnexp二階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.041，P值為0.034，在5%的統(tǒng)計(jì)水平下都是顯著的，所以原假設(shè)H0：βi(k)=0，i∈［1,p］不成立，接受格蘭杰因果關(guān)系中的備擇假設(shè)，即出口是對(duì)外直接投資變化的格蘭杰原因。
綜上，我國(guó)對(duì)外直接投資與出口之間存在雙向的格蘭杰因果關(guān)系。
2.對(duì)外直接投資與進(jìn)口的關(guān)系
分別對(duì)方程（3）、（4）進(jìn)行GMM估計(jì)。根據(jù)AIC值最小的標(biāo)準(zhǔn)，利用Eviews6.1軟件進(jìn)行AIC檢驗(yàn)，確定最佳滯后期為2。選取因變量的二階差分作為工具變量，使用GMM兩步估計(jì)法，利用stata11.0軟件進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表3所示。
由表3中對(duì)方程（3）的估計(jì)結(jié)果看出，lnofdiit-1的系數(shù)為0.112，P值為0.035，lnofdiit-2的系數(shù)為0.045，P值為0.011，在5%水平下均顯著，這說(shuō)明我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)口存在正向的滯后影響，對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)口具有促進(jìn)效應(yīng)。由于lnofdi的一階和二階滯后項(xiàng)系數(shù)均顯著，因此格蘭杰因果檢驗(yàn)的原假設(shè)H0：βi(k)=0，i∈［1,p］不成立，接受備擇假設(shè)，即對(duì)外直接投資是進(jìn)口變化的格蘭杰原因。
由表3中對(duì)方程（4）的估計(jì)結(jié)果看出，lnimp一階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.152，P值為0.035，在5%水平下顯著；lnimp二階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.064，P值為0.006，在1%水平下顯著。因此，原假設(shè)H0：βi(k)=0，i∈［1,p］不成立，接受格蘭杰因果關(guān)系中的備擇假設(shè)，進(jìn)口是對(duì)外直接投資變化的格蘭杰原因。
綜上，我國(guó)的對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)口具有帶動(dòng)作用，即進(jìn)口額會(huì)隨著對(duì)外直接投資的增加而增加，并且二者互為格蘭杰因果關(guān)系。
（五）實(shí)證結(jié)果分析
由上文對(duì)外直接投資與出口關(guān)系的實(shí)證分析結(jié)果可以看出，我國(guó)對(duì)外直接投資和出口之間存在雙向格蘭杰因果關(guān)系。對(duì)外直接投資的一階和二階滯后項(xiàng)對(duì)出口具有正向影響，并具有統(tǒng)計(jì)顯著性，說(shuō)明對(duì)外直接投資對(duì)出口具有促進(jìn)作用?？傮w看來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易的促進(jìn)作用超過(guò)了替代作用，對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)的出口貿(mào)易起到了一定的推動(dòng)作用，雖然這種作用的程度較小。
由對(duì)外直接投資與進(jìn)口關(guān)系的實(shí)證分析結(jié)果可以看出，我國(guó)對(duì)外直接投資和進(jìn)口之間存在雙向格蘭杰因果關(guān)系，尤其是對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)口具有帶動(dòng)作用。這說(shuō)明在我國(guó)對(duì)外直接投資中占有一定比重的資源導(dǎo)向型投資促進(jìn)了資源性產(chǎn)品的進(jìn)口，而將其他類型的對(duì)外直接投資考慮進(jìn)來(lái)，投資與進(jìn)口貿(mào)易總體上也呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系。
四、結(jié)論與政策建議
我國(guó)對(duì)外直接投資與出口及進(jìn)口之間均存在雙向格蘭杰因果關(guān)系，對(duì)外直接投資是貿(mào)易創(chuàng)造型的,對(duì)出口和進(jìn)口均有促進(jìn)作用，這一結(jié)果與我國(guó)當(dāng)前對(duì)外直接投資以市場(chǎng)開(kāi)拓和資源引進(jìn)等為主要目的的現(xiàn)實(shí)密切相關(guān)。然而，我國(guó)對(duì)外直接投資還處于起步階段，規(guī)模還相對(duì)較小，對(duì)貿(mào)易（特別是出口）產(chǎn)生的創(chuàng)造效應(yīng)還較為有限。因此，如何促進(jìn)對(duì)外直接投資的健康發(fā)展，并發(fā)揮其與貿(mào)易的良性互動(dòng)關(guān)系，是我國(guó)需要解決的重要問(wèn)題。
我國(guó)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)積極發(fā)展對(duì)外直接投資，有效利用國(guó)際、國(guó)內(nèi)2個(gè)市場(chǎng)、2種資源，充分發(fā)揮對(duì)外直接投資對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)作用。對(duì)外直接投資有利于開(kāi)拓海外市場(chǎng), 通過(guò)跨國(guó)生產(chǎn)可以帶動(dòng)設(shè)備、原材料、中間品的出口。通過(guò)對(duì)外直接投資還可以獲得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資源，獲取一些高新技術(shù)與先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)等，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和技術(shù)水平提升，不斷提高本國(guó)企業(yè)和產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
在擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模的同時(shí)，我國(guó)還應(yīng)調(diào)整對(duì)外直接投資結(jié)構(gòu)，改善投資質(zhì)量。以制造業(yè)的對(duì)外直接投資為例，目前很大部分投資于初級(jí)加工業(yè)，生產(chǎn)附加值較低，對(duì)出口的帶動(dòng)作用有限。今后可以更多地投資于產(chǎn)品附加值較高和后向關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的行業(yè)，如機(jī)械制造業(yè)，由于其技術(shù)是與原材料、零部件等高度結(jié)合的，因此這類行業(yè)的對(duì)外直接投資具有明顯的出口創(chuàng)造效應(yīng)。另外，可以增加技術(shù)導(dǎo)向型的對(duì)外直接投資，利用獲取的先進(jìn)技術(shù)制造深加工產(chǎn)品并出口，以提高產(chǎn)品的附加值，擴(kuò)大出口的效益。
① 對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)包括對(duì)貿(mào)易規(guī)模和貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響，本文研究的是前者，即對(duì)外直接投資和對(duì)外貿(mào)易之間的替代或互補(bǔ)關(guān)系。
② UNCTAD：《2011年世界投資報(bào)告》，2011年7月。
③ 根據(jù)Vernon的產(chǎn)品生命周期理論，創(chuàng)新國(guó)的對(duì)外直接投資首先替代母國(guó)的出口貿(mào)易，而后又創(chuàng)造了母國(guó)從東道國(guó)的進(jìn)口貿(mào)易。
④ 商務(wù)部，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)家外匯管理局：《2010年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》， hzs.mofcom.省略，2011-09-15。
⑤ 同④。
⑥ Hurlin和Venet在傳統(tǒng)Granger因果檢驗(yàn)思想的基礎(chǔ)上，于2001年率先提出了固定系數(shù)面板數(shù)據(jù)的Granger檢驗(yàn)方法，并在2004年進(jìn)一步提出固定系數(shù)異質(zhì)面板數(shù)據(jù)的Granger檢驗(yàn)方法。
⑦ Arellano和Bond（1991）在工具變量法的基礎(chǔ)上給出了差分的廣義矩估計(jì)法，該方法采用 t-2 期前的因變量的滯后項(xiàng)作為因變量一階差分滯后項(xiàng)的工具變量，從而得到一致且更為有效的估計(jì)結(jié)果。
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(編校：薛 平)
An Analysis of the Effects of OFDI on China’s Foreign Trade
HU Zhao-ling1,2, SONG Ping2
(1. Center for Transnationals’ Studies, Nankai University, Tianjin 300071, China;
2. Department of International Economics and Trade, Nankai University, Tianjin 300071, China)
關(guān)鍵詞：中國(guó)對(duì)外貿(mào)易“雙降”；成因；傳統(tǒng)外貿(mào)；貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
2016年7月13日，海關(guān)總署正式對(duì)外公布了我國(guó)2016年1-6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)：貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值為11.13萬(wàn)億元人民幣，同比下降3.3%。其中，出口6.4萬(wàn)億元，下降2.1%；進(jìn)口4.73萬(wàn)億元，下降4.7%；貿(mào)易順差1.67萬(wàn)億元，擴(kuò)大5.9%，繼續(xù)延續(xù)2015年，我國(guó)進(jìn)出口同比下降的態(tài)勢(shì)。在世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜，全球貿(mào)易延續(xù)萎縮態(tài)勢(shì)下，解析“雙降”產(chǎn)生的根本原因，并積極探尋其背后所隱藏的貿(mào)易新的發(fā)展路徑，將直接關(guān)系我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培育。
一、中國(guó)對(duì)外貿(mào)易“雙降”現(xiàn)狀解析
（一）雖然我國(guó)目前在全球貿(mào)易市場(chǎng)所占份額呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，但貿(mào)易額絕對(duì)值呈下降態(tài)勢(shì)
自2008年世界金融危機(jī)以來(lái)，消費(fèi)市場(chǎng)、就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)低迷狀況嚴(yán)重制約了全球貿(mào)易發(fā)展，據(jù)WTO最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年全球主要經(jīng)濟(jì)主體美國(guó)、德國(guó)、歐盟、日本等國(guó)家與地區(qū)貨物貿(mào)易出口額仍呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而作為新興市場(chǎng)國(guó)家代表的印度、南非、巴西等國(guó)家出口額也未保持曾經(jīng)的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別下降-17.5、-9.5%和-16%。我國(guó)2015年貨物貿(mào)易出口額為14.14萬(wàn)億元，較2014年下降了1.8%，相比較而言，在下降幅度上遠(yuǎn)低于上述國(guó)家0.6至15個(gè)百分點(diǎn)，在國(guó)際市場(chǎng)份額擴(kuò)大至約13.4%，也因此繼續(xù)保持第一貨物貿(mào)易大國(guó)地位。但必須指出，從我國(guó)貿(mào)易出口額的絕對(duì)值變化來(lái)看，2015年，進(jìn)出口總值為24.59萬(wàn)億元人民幣（約為36818億美元），比2014年43030.4億美元的總額下降了7%。其中，出口14.14萬(wàn)億元，較2014年14.39萬(wàn)億的出口額下降1.8%；進(jìn)口10.45萬(wàn)億元也低于2014年12.04萬(wàn)億元的總額。從貿(mào)易進(jìn)出口額的絕對(duì)值來(lái)看，2015年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口均呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。
（二）我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額在年度中所出現(xiàn)的短暫、有限上升態(tài)勢(shì)仍無(wú)法充分傳遞未來(lái)貿(mào)易市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的信息，外貿(mào)壓力依然較大
據(jù)海關(guān)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年1月份，我國(guó)一般貿(mào)易進(jìn)出口1.08萬(wàn)億元，占外貿(mào)總值的57.4%，較去年同期上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，成為拉動(dòng)出口的主要力量；當(dāng)月民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口7730.5億元，增長(zhǎng)1.1%，占外貿(mào)總值的41.1%，較去年同期提升4.4個(gè)百分點(diǎn)。但在2016年上半年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值中，一季度的進(jìn)出口、出口和進(jìn)口值分別下降6.9%、5.7%和8.4%；二季度的進(jìn)出口、出口值分別增長(zhǎng)0.1%和1.2%，呈現(xiàn)正增長(zhǎng)；進(jìn)口值下降1.2%，降幅較一季度收窄7.2個(gè)百分點(diǎn)。從總額來(lái)看，2016年上半年我國(guó)出口價(jià)格總體下跌3.2%，據(jù)此進(jìn)一步測(cè)算2016年上半年貿(mào)易價(jià)格條件指數(shù)為105.2，即我國(guó)出口一定數(shù)量的商品可以多換回5.2%的進(jìn)口商品，這雖然表明我國(guó)貿(mào)易價(jià)格條件有繼續(xù)改善的態(tài)勢(shì)，但內(nèi)外需求的持續(xù)疲弱使得短暫的、有限的貿(mào)易改善態(tài)勢(shì)，并不足以抵消整體外貿(mào)水平下行的壓力。
（三）勞動(dòng)在密集型產(chǎn)品出口占比最多的紡織品、服裝和鞋類三大產(chǎn)品出口下滑嚴(yán)重，導(dǎo)致我國(guó)出口貿(mào)易整體呈下滑態(tài)勢(shì)
海關(guān)的最新數(shù)據(jù)顯示，截止2015年，箱包及類似容器累計(jì)出口1579.8億元，服裝及衣著附件出口9731.9億元，紡織品6172.3億元，鞋類2988億元，紡織品、服裝、箱包、鞋類等7大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品合計(jì)出口2.64萬(wàn)億元，同比下降2.6%。其中占比超過(guò)七成的紡織品、服裝和鞋類則分別下滑1.8%、7%和4.8%。不可否認(rèn)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出口的下降，實(shí)現(xiàn)了我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，使得以出口機(jī)電產(chǎn)品為代表的技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口額達(dá)到8.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.2%，在出口總值中的占比也突破50%達(dá)到57.7%，雖然能為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易提供長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力，但新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)整體下降態(tài)勢(shì)的扭轉(zhuǎn)，還不足以支撐整體數(shù)據(jù)回暖。
（四）大宗商品進(jìn)口額減少，導(dǎo)致國(guó)際能源資源商品總體上供過(guò)于求，價(jià)格持續(xù)下跌，引致我國(guó)貿(mào)易進(jìn)口額呈現(xiàn)大幅下降態(tài)勢(shì)
據(jù)國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格顯示，2015年紐交所輕質(zhì)原油期貨價(jià)格比年終最高點(diǎn)跌幅超過(guò)40%，截止2016年第一季度，價(jià)格接近每桶30美元額；而2015年我國(guó)原油進(jìn)口平均價(jià)格也經(jīng)歷了年初的每噸2856元人民幣到年底的每噸2020元人民幣的下跌過(guò)程，累計(jì)下跌了29.3%?？傮w來(lái)看，2015年全年進(jìn)口平均價(jià)格比上一年下跌45.3%。同時(shí)，我國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)也顯示，2015年我國(guó)鐵礦砂、成品油、銅等大宗商品進(jìn)口均呈下跌態(tài)勢(shì)，同比跌幅分別為39%、21.8%和 17.1%.《2015年1-10月大宗商品進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析報(bào)告》還顯示，近7成大宗商品進(jìn)口量同比負(fù)增長(zhǎng)，其中作為代表性品種動(dòng)力煤2015年前三季度進(jìn)口量6360萬(wàn)噸，與去年同期相比縮減38%，天然橡膠進(jìn)口300萬(wàn)噸，較2014年相比縮減23%；浮法玻璃出口83.7萬(wàn)噸，較2014年縮減43%，棉花2015年出口 735.6萬(wàn)噸，同期相比縮減35%。
二、進(jìn)出口“雙降”的形成原因
（一）從出口方面看，國(guó)際市場(chǎng)尚處于回復(fù)期，外部需求低迷徘徊的狀態(tài)限制了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展速度
自2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)至今，為使經(jīng)濟(jì)水平快速回升，各國(guó)均采取了一系列刺激措施，但刺激效應(yīng)卻無(wú)法持久。國(guó)際貨幣基金組織的《世界經(jīng)濟(jì)展望》指出，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力明顯不足，2015年全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易量?jī)H分別增長(zhǎng)3.1%和3.2%，又重新回落至2012年前4%以下的低增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)這一低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在2016年還將繼續(xù)維持，直至2020都難以達(dá)到危機(jī)前5年5%和8%左右的年均增速。WTO公布數(shù)據(jù)也顯示，2015年全球出口值下降幅度已超過(guò)11%，這是自金融危機(jī)爆發(fā)后的再次下降。我國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，2015年，我國(guó)與歐盟、日本雙邊貿(mào)易分別下降了7.2%和9.9%。從企業(yè)屬性來(lái)看，無(wú)論是外商投資還是國(guó)企自營(yíng)，2015年進(jìn)出口也分別下降了6.5%和12.1%。而2015年12月，中國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為31.2，該值較11也已回落了0.8。這均意味著目前低速增長(zhǎng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)使國(guó)際市場(chǎng)需求始終無(wú)法走出低迷狀態(tài)，這極大影響了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口的增長(zhǎng)。
（二）從進(jìn)口方面看，國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅下跌，使得我國(guó)進(jìn)口量較大的能源、資源產(chǎn)品呈現(xiàn)“量增價(jià)跌”的態(tài)勢(shì)，這直接拉低了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)口總體增速
國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)使得各個(gè)國(guó)家與地區(qū)經(jīng)濟(jì)均受到不同程度的影響，直接導(dǎo)致了全球市場(chǎng)對(duì)原材料需求的嚴(yán)重不足。作為直接反映國(guó)際海運(yùn)情況的權(quán)威指數(shù)，波羅的海干散貨指數(shù)BDI在2015年僅為1100左右，這甚至不及巔峰時(shí)期最高點(diǎn)11800點(diǎn)的十分之一，BDI的暴跌表明國(guó)際航運(yùn)業(yè)陷入冰河期，國(guó)際間貿(mào)易十分清淡，也從另一個(gè)側(cè)面證明了全球市場(chǎng)對(duì)于原材料需求的減弱，這就必然直接導(dǎo)致商品供應(yīng)價(jià)格的大幅下降。高盛集團(tuán)前亞洲地區(qū)副董事長(zhǎng)肯尼思?庫(kù)提斯就指出，油價(jià)和其他大宗商品價(jià)格暴跌，讓中國(guó)成為近期全球市場(chǎng)震蕩中的“大贏家”，令其可以節(jié)約石油、煤炭和天然氣開(kāi)支，以低價(jià)增加戰(zhàn)略能源儲(chǔ)備。根據(jù)其計(jì)算，大宗商品價(jià)格暴跌讓中國(guó)一年省下了4600億美元，其中3200億美元源自廉價(jià)石油，剩余1400億美元源自其他能源、金屬、煤炭和農(nóng)業(yè)大宗商品價(jià)格的暴跌。而我國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，受大宗商品價(jià)格下跌、國(guó)內(nèi)需求走弱等因素影響，進(jìn)口仍在低位運(yùn)行，2015年，中國(guó)原油、塑料、大豆、天然氣、紙漿、谷物、銅精礦等10類大宗商品進(jìn)口量增價(jià)跌，合計(jì)減少付匯1880億美元。
（三）隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，導(dǎo)致我國(guó)對(duì)一些大宗商品進(jìn)口量的增速放緩，這也直接拉低了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)口額
我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也進(jìn)入了穩(wěn)定時(shí)期，目前正面臨較大的下行壓力，增速的放緩就使得對(duì)于一些大宗商品的進(jìn)口量隨之減少。海關(guān)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)原油進(jìn)口量增長(zhǎng)8.8%，鐵礦砂進(jìn)口量增長(zhǎng)2.2%，煤、銅、鋼材進(jìn)口量則分別下降29.9%、0.3%和11.4%，均較2014年有不同程度的回落。2015年上半年，原油、成品油、天然氣、煤炭、鐵礦石、銅精礦、鋼材、銅材、塑料原料、化肥、天然橡膠、大豆、谷物、原木和紙漿等15類商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的大宗商品累計(jì)進(jìn)口2152億美元，同比下降32%，拉低外貿(mào)進(jìn)口12.6個(gè)百分點(diǎn)。而截至2015年底，我國(guó)進(jìn)口價(jià)格總體下跌11.6%，鐵礦砂、煤、成品油、銅等大宗商品進(jìn)口平均價(jià)格同比跌幅分別為39%、21.8%、38.3%和17.1%?？梢?jiàn)，我國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)大宗商品進(jìn)口量需求的放緩，也是導(dǎo)致我國(guó)進(jìn)口值出現(xiàn)下降的重要原因之一。
（四）在全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)性困境下，我國(guó)作為世界貿(mào)易重要參與國(guó)，本國(guó)對(duì)外貿(mào)易自然難以獨(dú)善其身
作為全球價(jià)值鏈的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)體，發(fā)達(dá)國(guó)家的中間品進(jìn)口額的增長(zhǎng)狀況是全球價(jià)值鏈貿(mào)易發(fā)展的重要標(biāo)志，而以美國(guó)和德國(guó)為例，WTO相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年兩國(guó)均繼續(xù)維持消費(fèi)品增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速提高到6.9%和8.3%；而美國(guó)中間品進(jìn)口額下降幅度卻擴(kuò)大至25.2%，德國(guó)也下降2.8%，這意味著發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的全球價(jià)值鏈發(fā)展依然呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。受發(fā)達(dá)國(guó)家居民消費(fèi)和企業(yè)投資缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力、新興經(jīng)濟(jì)體受到內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足和政策空間有限的雙重制約，國(guó)際經(jīng)濟(jì)下行壓力必然隨之加大，市場(chǎng)需求也將持續(xù)萎縮。一些國(guó)家為刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，推動(dòng)貨幣貶值，更是進(jìn)一步強(qiáng)化了國(guó)際市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)中國(guó)商務(wù)部對(duì)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)進(jìn)出口企業(yè)的調(diào)查也顯示，我國(guó)近8成的企業(yè)反映外需不足，則是當(dāng)前面臨的最大困難。加之一些國(guó)家試圖通過(guò)貿(mào)易限制措施保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，我國(guó)外貿(mào)所面臨的外部政策環(huán)境趨緊?？梢?jiàn)，在全球貿(mào)易處于結(jié)構(gòu)性困境的背景下，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展所能爭(zhēng)取的市場(chǎng)、產(chǎn)品所能被接受的程度均受到不同程度的影響，這必然直接影響我國(guó)整體外貿(mào)發(fā)展速度。
三、創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)視角下的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展路徑
（一）擺脫對(duì)建立于人口紅利基礎(chǔ)上的傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的依賴，優(yōu)先發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，培育新的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
經(jīng)總理批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院近日印發(fā)了《關(guān)于加快發(fā)展服務(wù)貿(mào)易的若干意見(jiàn)》，這正是目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力態(tài)勢(shì)仍舊存在的情況下，推進(jìn)外貿(mào)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能和帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有效舉措。具體而言，一是在科學(xué)定位我國(guó)各經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)和比較優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，抓住當(dāng)前國(guó)際服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移的新機(jī)遇，積極承接服務(wù)業(yè)國(guó)際間的轉(zhuǎn)移，融入全球服務(wù)貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)鏈中，助推我國(guó)服務(wù)貿(mào)易全方位參與國(guó)際分工；二是通過(guò)政策引導(dǎo)實(shí)現(xiàn)資金與技術(shù)向服務(wù)業(yè)的的轉(zhuǎn)移，尤其是具有豐富科學(xué)技術(shù)基礎(chǔ)和雄厚資金存量的外資直接進(jìn)入我國(guó)服務(wù)業(yè)市場(chǎng)；三是分階段有重點(diǎn)的助推高層次技術(shù)人力資本密集型服務(wù)行業(yè)發(fā)展，避免“一把抓”“全面開(kāi)花”下產(chǎn)業(yè)規(guī)模的盲目擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)的發(fā)展真正建立在提高勞動(dòng)力的基礎(chǔ)上；四是以穩(wěn)妥穩(wěn)健原則為指導(dǎo)，有計(jì)劃的在國(guó)家級(jí)新區(qū)開(kāi)展服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)，專門(mén)進(jìn)行服務(wù)貿(mào)易管理體制、發(fā)展模式、便利化等方面制度建設(shè)的探索，實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)開(kāi)放準(zhǔn)入的有序性。
（二）積極推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略，提升我國(guó)與沿線國(guó)家間的經(jīng)貿(mào)水平，有效推進(jìn)我國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)
海關(guān)總署指出，2016年上半年，在出口下降2.1%，進(jìn)口下降4.7%，形成進(jìn)出口值雙降的形勢(shì)下，中國(guó)對(duì)部分“一帶一路”沿線國(guó)家出口卻呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭：我國(guó)對(duì)巴基斯坦、俄羅斯、孟加拉國(guó)、印度和埃及等國(guó)出口分別增長(zhǎng)22.5%、16.6%、9%、7.8%和4.7%。同期，我國(guó)對(duì)歐盟出口增長(zhǎng)1.3%、對(duì)美國(guó)出口下降4.6%、對(duì)東盟出口下降2.9%，3者合計(jì)占同期我國(guó)出口總值的46.4%。這既增強(qiáng)了我國(guó)在區(qū)域合作中的主導(dǎo)力又有效開(kāi)拓了新市場(chǎng)，有利于順利推動(dòng)產(chǎn)業(yè)跨境轉(zhuǎn)移，形成區(qū)域生產(chǎn)價(jià)值鏈。未來(lái)一是要進(jìn)一步完善合作區(qū)域間的治理框架，通過(guò)對(duì)協(xié)商機(jī)制的不斷優(yōu)化，確?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略要點(diǎn)落到實(shí)處；二是要為戰(zhàn)略的實(shí)施提供相應(yīng)的融資合作配套機(jī)制，尤其是在基礎(chǔ)實(shí)施建設(shè)方面，為改變目前沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施較弱的現(xiàn)狀應(yīng)優(yōu)先實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通；三是要優(yōu)先構(gòu)建一批兼具示范效應(yīng)和收益效應(yīng)的標(biāo)志性項(xiàng)目，以確保沿線國(guó)家參與戰(zhàn)略的信心和熱情，在此基礎(chǔ)進(jìn)一步推進(jìn)貿(mào)易投資合作； 四是要進(jìn)一步推進(jìn)貿(mào)易投資便利化建設(shè)，為我國(guó)產(chǎn)業(yè)未來(lái)的區(qū)域轉(zhuǎn)移奠定必要的物質(zhì)基礎(chǔ)、技術(shù)基礎(chǔ)，可通過(guò)深化與沿線國(guó)家海關(guān)、質(zhì)檢、電子商務(wù)、過(guò)境運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的合作，提升整體貿(mào)易便利化水平。
（三）在當(dāng)下傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷削弱的背景下，重點(diǎn)發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，積極實(shí)現(xiàn)我國(guó)由“貿(mào)易大國(guó)”向“貿(mào)易強(qiáng)國(guó)”的轉(zhuǎn)變
2016年上半年，全國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口延續(xù)“雙降”態(tài)勢(shì)，武漢出口總值卻逆市上揚(yáng)，增幅為12.4%，據(jù)武漢海關(guān)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口對(duì)全省外貿(mào)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用明顯：湖北省高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口418.8億元，其中，出口247.7億元，增長(zhǎng)超三成。在出口產(chǎn)品中，部分新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出口大幅增長(zhǎng)，如手機(jī)出口增長(zhǎng)1.7倍；平板電腦出口增長(zhǎng)超四成。此外，上半年出口值排名前三的企業(yè)均在武漢，分別為聯(lián)想移動(dòng)通信貿(mào)易（武漢）有限公司，摩托羅拉（武漢）移動(dòng)技術(shù)運(yùn)營(yíng)中心有限公司、鴻富錦精密工業(yè)（武漢）有限公司，其均是高新技術(shù)產(chǎn)品出口的“主力軍”。 2016年4月24日全國(guó)高新技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)化工作會(huì)的召開(kāi)更是強(qiáng)調(diào)了當(dāng)下“大力推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展注入新活力”的首要任務(wù)。基于此，未來(lái)要圍繞國(guó)家急需解決的關(guān)鍵問(wèn)題或技術(shù)公關(guān)難度，組織或鼓勵(lì)企業(yè)與專門(mén)的的科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行深度合作，幫助企業(yè)掌握核心技術(shù)搶占競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)，提升原始創(chuàng)新能力；另一方面應(yīng)積極調(diào)動(dòng)企業(yè)自我主動(dòng)創(chuàng)新的積極性，使其真正成為國(guó)家創(chuàng)新需求主體、研發(fā)主體、科技成果應(yīng)用主體，并最終實(shí)現(xiàn)自我知識(shí)技術(shù)的實(shí)際運(yùn)用能力。
（四）積極促進(jìn)政策著力點(diǎn)從傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)向跨境電子商務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)變，助推跨境電商成為我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)的新引擎
據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)電子商務(wù)繼續(xù)保持快速發(fā)展的勢(shì)頭，交易額達(dá)到20.8萬(wàn)億元人民幣（下同），同比增長(zhǎng)約27%；進(jìn)易額接近6000億元，較2008年增加16.6倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)59.71%；2016年上半年電子商務(wù)交易額達(dá)2萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)42.8%，較2015年增速提高12.2個(gè)百分點(diǎn)，占我國(guó)進(jìn)出口總值的17.3%?？梢?jiàn)，跨境電子商務(wù)已經(jīng)成為進(jìn)出口貿(mào)易的重要組成部分。而從跨境出口電商貿(mào)易對(duì)象看，美國(guó)和歐盟市場(chǎng)較為穩(wěn)定，電商交易額在交易總額中的占比分別為16.6%和15.3%，而東盟地區(qū)則是我國(guó)第三大跨境電商貿(mào)易對(duì)象，交易額占比為11%。除此以外，我國(guó)與俄羅斯、印度、巴西等新興國(guó)家的交易也在迅速增長(zhǎng)。這無(wú)疑是外貿(mào)“雙降”現(xiàn)狀下的又一條助推外貿(mào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新路徑。未來(lái)一是要通過(guò)對(duì)外開(kāi)放的頂層設(shè)計(jì)，從更高的層次、更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)制定跨境電子商務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，完善對(duì)外開(kāi)放的機(jī)制保障，提高駕馭對(duì)外開(kāi)放的能力；二是要健全對(duì)外開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，提高摩擦應(yīng)對(duì)能力和貿(mào)易救濟(jì)能力，培育出具有全球有影響力的跨境電子商務(wù)企業(yè)；三是要利用跨境電子商務(wù)的快速發(fā)展，倒逼傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型，治愈抑制外貿(mào)可持續(xù)發(fā)展的諸多沉疴痼疾。四是要鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)有條件的跨境電子商務(wù)企業(yè)積極“走出去”，到海外建設(shè)倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，通過(guò)批量發(fā)貨，降低跨境運(yùn)輸成本，縮短當(dāng)?shù)嘏渌蜁r(shí)間，提升客戶響應(yīng)速度，融入境外零售體系。
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1.全效推動(dòng)我國(guó)出口產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)革新調(diào)試進(jìn)程
以往我國(guó)憑借廉價(jià)勞動(dòng)力資源完成出口貿(mào)易和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)任務(wù)，經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展、勞動(dòng)力成本全面增加，我國(guó)在勞動(dòng)力成本上的優(yōu)勢(shì)地位開(kāi)始日漸削弱，比如勞動(dòng)密集型的紡織類制造行業(yè)，也開(kāi)始日漸衰萎并不得不朝東南亞一些國(guó)家比如向菲律賓、泰國(guó)等轉(zhuǎn)移。歸結(jié)來(lái)講，我國(guó)進(jìn)行優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)獨(dú)立發(fā)展，夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資，對(duì)于其日后貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整十分有利，將會(huì)全面帶動(dòng)周邊產(chǎn)業(yè)的出力。
2.進(jìn)一步維持國(guó)際收支平衡狀態(tài)
經(jīng)過(guò)對(duì)外直接投資的控制，國(guó)家收支會(huì)得到進(jìn)一步平衡，在保證匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，規(guī)避出口競(jìng)爭(zhēng)力過(guò)低，使得我國(guó)對(duì)外出口競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大。
3.持續(xù)輔助相關(guān)企業(yè)主動(dòng)繞過(guò)貿(mào)易壁壘
通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)或是在海外設(shè)置子公司，可以讓我國(guó)企業(yè)更快的擠入國(guó)際市場(chǎng)，使得因?yàn)橘Q(mào)易避雷造成的貿(mào)易限制問(wèn)題得以順勢(shì)消除，全面增加產(chǎn)業(yè)貿(mào)易數(shù)量并強(qiáng)化企業(yè)國(guó)際綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，最終帶動(dòng)關(guān)聯(lián)產(chǎn)品出口貿(mào)易。
4.快速賦予我國(guó)企業(yè)強(qiáng)效的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)
向發(fā)達(dá)國(guó)家邁進(jìn)，進(jìn)行綠地投資并構(gòu)建起專業(yè)化的分支機(jī)構(gòu)，能夠愈加接近東道國(guó)的R&D資源，保證及時(shí)介入所在產(chǎn)業(yè)高端技術(shù)集聚區(qū)域并加以模仿學(xué)習(xí)，從中獲取先進(jìn)的知識(shí)和技術(shù)。長(zhǎng)此以往，令自身所有權(quán)優(yōu)勢(shì)得以全面增加，并順勢(shì)擴(kuò)充出口貿(mào)易范疇以及對(duì)國(guó)際的影響效應(yīng)。最好的例子就是大連機(jī)床企業(yè)，就是憑借并購(gòu)渠道，進(jìn)行逆向技術(shù)溢出實(shí)時(shí)性獲取，躋身于世界十大機(jī)床排位。
二、現(xiàn)階段我國(guó)對(duì)外直接投資工作中面臨的具體挑戰(zhàn)困境
1.政府管理缺乏應(yīng)有的統(tǒng)一聯(lián)帶性
許多企業(yè)無(wú)法在對(duì)外直接投資前深入性調(diào)查掌握國(guó)外法律法規(guī)，致使在并購(gòu)工作中處于弱勢(shì)地位，不能獲得政府可靠的支持。
2.對(duì)外直接投資行業(yè)分布結(jié)構(gòu)機(jī)理嚴(yán)重紊亂
自2011年開(kāi)始，我國(guó)對(duì)外投資中，占比比較大的分別是租賃、商務(wù)服務(wù)、采礦、批發(fā)和零售制造等領(lǐng)域，大約占據(jù)整體投資份額的77%，相比之下，關(guān)于軟件、科學(xué)研究等高新科技產(chǎn)業(yè)占據(jù)的比重就顯得較小，幾乎只有2.1%。由此看來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資層次過(guò)低，并且缺乏技術(shù)和知識(shí)密集型行業(yè)的支持。
3.專業(yè)型人才資源儲(chǔ)備數(shù)量不夠充足
事實(shí)上，我國(guó)許多跨國(guó)行業(yè)都缺乏跨國(guó)性經(jīng)營(yíng)管理人才，致使后期直接投資活動(dòng)遺留深刻的隨意和盲目患，長(zhǎng)此以往便會(huì)令海外經(jīng)營(yíng)能力持續(xù)降低，嚴(yán)重情況下直接陷入虧損等被動(dòng)境遇。如2011年我國(guó)陷入虧損的境外企業(yè)便已經(jīng)達(dá)到23%。
透過(guò)宏觀角度觀察，當(dāng)前我國(guó)對(duì)外直接投資，不管是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、參與企業(yè)實(shí)力、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)潛質(zhì)等方面，都和西方發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)范訴求有著較大差距，在此期間，西方發(fā)達(dá)國(guó)家更利用嚴(yán)格規(guī)定限制我國(guó)對(duì)外投資力度。長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)看來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資和進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展還有較長(zhǎng)一段的挑戰(zhàn)適應(yīng)路途要走。
三、利用對(duì)外直接投資途徑改善進(jìn)出口貿(mào)易管理質(zhì)量的措施
歸結(jié)來(lái)講，我國(guó)就是要持續(xù)地革新拓展對(duì)外直接投資形式，將國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩類市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和多元化資源優(yōu)勢(shì)盡數(shù)發(fā)揮，使得直接投資對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)效用至此得以長(zhǎng)效發(fā)揮。對(duì)外直接投資本身有助于海外市場(chǎng)的開(kāi)拓，經(jīng)過(guò)跨國(guó)生產(chǎn)途徑迅速帶動(dòng)高端設(shè)備、原材料、中間品的出口支持動(dòng)力；再就是利用對(duì)外直接投資獲取國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一切需要的資源，包括高新技術(shù)設(shè)施和豐富的實(shí)踐管制經(jīng)驗(yàn)等，借此令國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)快速優(yōu)化并提升技術(shù)水準(zhǔn)，令我國(guó)企業(yè)和產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力變得愈加理想。具體措施內(nèi)容將細(xì)化為：
1.適當(dāng)加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資力度，持續(xù)優(yōu)化并改造相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
我國(guó)以往獲取的大多數(shù)西方發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)淘汰的機(jī)械和技術(shù)，相關(guān)行業(yè)根本不能得到系統(tǒng)化革新拓展機(jī)遇，唯一能夠有效利用的便是自身勞動(dòng)力資源優(yōu)勢(shì)，而在和其余國(guó)家進(jìn)行出口貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)中，既有的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)也開(kāi)始逐漸喪失。因此，有關(guān)規(guī)劃主體需要持續(xù)加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資力度，完成逆向技術(shù)溢出改革指標(biāo)并快速獲取高端的知識(shí)技術(shù)，令高新科技產(chǎn)業(yè)投入支持力度持續(xù)加大，這樣一來(lái)，便可在國(guó)際貿(mào)易中盡快占據(jù)主導(dǎo)地位，進(jìn)一步擴(kuò)充相關(guān)產(chǎn)業(yè)整體的對(duì)外出口貿(mào)易范圍。
2.督促政府快速構(gòu)筑起完善形式的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)
在企業(yè)開(kāi)展對(duì)外直接投資項(xiàng)目基礎(chǔ)上，地方政府需要全面發(fā)揮自身職能效應(yīng)，在企業(yè)實(shí)行政策方面予以科學(xué)化引導(dǎo)，進(jìn)一步開(kāi)放集合融資、稅收、信息咨詢等功能服務(wù)。另外，政府還要持續(xù)修繕海外投資監(jiān)督保障體系，主動(dòng)規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)侵蝕效應(yīng)，令企業(yè)自覺(jué)形成發(fā)展對(duì)外貿(mào)易的自信心和積極性。當(dāng)然，為了優(yōu)化我國(guó)對(duì)外直接投資的改革進(jìn)程，作為政府，有必要結(jié)合國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀、既有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及國(guó)家戰(zhàn)略，人性化的調(diào)整投資區(qū)域并調(diào)整產(chǎn)業(yè)運(yùn)作模式。逐步搭建起對(duì)外直接投資的法律指導(dǎo)體系，借此調(diào)整我國(guó)投資法向引資一邊倒的隱患，同時(shí)將西方發(fā)達(dá)國(guó)家出口貿(mào)易發(fā)展經(jīng)驗(yàn)予以充分借鑒，出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，明確對(duì)外投資主體、權(quán)責(zé)、區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、模式、利潤(rùn)分配、人才培養(yǎng)等，再就是成立專業(yè)化監(jiān)理機(jī)構(gòu)，令對(duì)外投資管理程序在當(dāng)下予以快速簡(jiǎn)化，最終提升管理實(shí)效。
3.跨國(guó)企業(yè)要積極培養(yǎng)金融、財(cái)務(wù)、貿(mào)易、法律等各類專業(yè)人才
透過(guò)各方合作建立起高效的教學(xué)培訓(xùn)機(jī)制，保證在合理時(shí)間范圍內(nèi)培養(yǎng)供應(yīng)融合財(cái)務(wù)、貿(mào)易、法律、政策管理經(jīng)驗(yàn)的應(yīng)用型人才，進(jìn)一步規(guī)避今后直接投資活動(dòng)的盲目和隨意性問(wèn)題，令對(duì)外直接投資成功幾率得以大幅度提升，衍生出可靠的企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)，為今后產(chǎn)業(yè)內(nèi)出口貿(mào)易持續(xù)增加，創(chuàng)設(shè)適應(yīng)條件。
需要強(qiáng)調(diào)的是，在全面擴(kuò)充對(duì)外直接投資規(guī)模的前提下，我國(guó)還需及時(shí)調(diào)整對(duì)外直接投資的具體結(jié)構(gòu)機(jī)理，令投資質(zhì)量得以全方位改善。單純拿制造業(yè)對(duì)外直接投資項(xiàng)目為例，如今許多投資都鎖定在初級(jí)加工行業(yè)范疇之中，具體生產(chǎn)附加值較低，在出口帶動(dòng)效用上面顯得極為有限。面對(duì)該類狀況，需要規(guī)劃主體在日后更多地投資在產(chǎn)品附加值較高與后向關(guān)聯(lián)度較強(qiáng)的行業(yè)，包括機(jī)械制造行業(yè)等，因?yàn)槠浼夹g(shù)、原材料、零部件等位置高度結(jié)合關(guān)系，所以該類行業(yè)對(duì)外直接投資將保留顯著性的出口創(chuàng)造效應(yīng)。同時(shí)，規(guī)劃主體還可以考慮進(jìn)行導(dǎo)向型的對(duì)外直接投資數(shù)量增加，借助持續(xù)獲取的高端技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品深加工制造，借此提升產(chǎn)品整體附加數(shù)值并擴(kuò)充具體出口的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益。
[關(guān)鍵詞]FDI；原油進(jìn)口；國(guó)際貿(mào)易
[中圖分類號(hào)]F74[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]
2095-3283（2013）03-0018-03
作者簡(jiǎn)介：郜志雄（1967-），男，寧波工程學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，博士，碩士生導(dǎo)師，研究方向：跨國(guó)公司與外國(guó)直接投資；郭（1970-），男，寧波工程學(xué)院理學(xué)院，博士，研究方向：國(guó)際金融與投資；李秀娥（1983-），女，山東人，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院博士候選人，英國(guó)利茲大學(xué)訪問(wèn)學(xué)生，研究方向：跨國(guó)公司與外國(guó)直接投資。
基金項(xiàng)目：寧波工程學(xué)院校級(jí)科研項(xiàng)目和教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地2009年度重大項(xiàng)目（2009JJD790006）的階段性研究成果。
一、前言
自1993年成為石油凈進(jìn)口國(guó)以來(lái)，中國(guó)石油對(duì)外依存度逐年提高，1993年僅為71%，2011年達(dá)到565%，這意味著中國(guó)一半以上的石油消費(fèi)量來(lái)自國(guó)外。獲取海外原油需要國(guó)家進(jìn)行能源外交，需憑借一個(gè)國(guó)家的軟實(shí)力來(lái)實(shí)現(xiàn)，但原油獲取的根本渠道和最終實(shí)現(xiàn)形式是對(duì)產(chǎn)油國(guó)的直接投資或與產(chǎn)油國(guó)實(shí)現(xiàn)雙邊或多邊經(jīng)貿(mào)合作?！笆濉逼陂g，中國(guó)海外投資的實(shí)際功效不僅要講企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)效益，還要把進(jìn)口中國(guó)所需資源和擴(kuò)大中國(guó)海外市場(chǎng)作為戰(zhàn)略目標(biāo)（裴長(zhǎng)洪，2011）。為了研究近年來(lái)中國(guó)的對(duì)外直接投資（OFDI）以及雙邊貿(mào)易對(duì)中國(guó)原油進(jìn)口量產(chǎn)生的影響，本文選取2003―2010年中國(guó)對(duì)24個(gè)主要進(jìn)口原油來(lái)源國(guó)的OFDI流量、OFDI存量、進(jìn)出口貿(mào)易聯(lián)系和原油進(jìn)口量作為研究變量，實(shí)證檢驗(yàn)中國(guó)OFDI、進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)原油進(jìn)口的影響。首先，計(jì)算中國(guó)與這24個(gè)國(guó)家的貨物進(jìn)口貿(mào)易結(jié)合度、出口貿(mào)易結(jié)合度，并檢驗(yàn)各變量的平穩(wěn)性。其次，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)的變截距模型和變系數(shù)模型，分析FDI存量、貿(mào)易結(jié)合度對(duì)原油進(jìn)口量的靜態(tài)影響以及FDI流量、貿(mào)易結(jié)合度對(duì)原油進(jìn)口量的靜態(tài)影響；其后，建立VAR模型，檢驗(yàn)FDI流量、FDI存量、貿(mào)易結(jié)合度和原油進(jìn)口量的滯后期對(duì)當(dāng)期原油進(jìn)口量的動(dòng)態(tài)影響。
二、數(shù)據(jù)來(lái)源與雙邊貿(mào)易結(jié)合度的計(jì)算
1數(shù)據(jù)來(lái)源
2003―2010年中國(guó)原油進(jìn)口量（JK）的數(shù)據(jù)來(lái)自《國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)》。中國(guó)在24個(gè)主要原油進(jìn)口國(guó)的FDI流量（Flow）和FDI存量（Stock）的數(shù)據(jù)來(lái)自商務(wù)部、統(tǒng)計(jì)局和外匯管理局聯(lián)合的《2010年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》（2011）。2003―2008年中國(guó)與24國(guó)的雙邊貿(mào)易額數(shù)據(jù)來(lái)自IMF主編的Direction of Trade Statistics Yearbook（2005―2009）；2009年和2010年的數(shù)據(jù)來(lái)自《國(guó)際貿(mào)易》（其中伊拉克的數(shù)據(jù)來(lái)自UN comtrade；其他數(shù)據(jù)來(lái)自WTO數(shù)據(jù)庫(kù)）。
對(duì)上述的原油進(jìn)口量、FDI流量和FDI存量取對(duì)數(shù)，即這3個(gè)變量為L(zhǎng)flow、Lstock和Ljk。
2進(jìn)口、出口貿(mào)易結(jié)合度的計(jì)算
本文選取貿(mào)易結(jié)合度指數(shù)表示中國(guó)與24個(gè)原油進(jìn)口國(guó)之間的貿(mào)易聯(lián)系。貿(mào)易結(jié)合度指數(shù)最早是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家布朗提出，后經(jīng)小島清、德拉斯戴爾和山澤逸平等學(xué)者完善，它是指一經(jīng)濟(jì)體對(duì)某一個(gè)貿(mào)易伙伴的出口（進(jìn)口）占該經(jīng)濟(jì)體出口（進(jìn)口）總額的比重與該貿(mào)易伙伴進(jìn)口（出口）總額占世界進(jìn)口（出口）總額的比重之比，該比值反映了兩經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易相互依存的程度。貿(mào)易結(jié)合度以1為平均值，數(shù)值越大，兩經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易聯(lián)系越緊密；數(shù)值越小則貿(mào)易聯(lián)系越松散。
按照貿(mào)易結(jié)合度的計(jì)算公式，可計(jì)算出中國(guó)對(duì)24個(gè)主要進(jìn)口原油來(lái)源國(guó)的貨物出口結(jié)合度（ETCD）和進(jìn)口結(jié)合度（ITCD）。
三、中國(guó)OFDI、雙邊貿(mào)易對(duì)原油進(jìn)口量影響的實(shí)證分析
1變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
時(shí)間序列或面板數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性通常通過(guò)單位根檢驗(yàn)來(lái)判斷。對(duì)于面板數(shù)據(jù)單位根的檢驗(yàn)，Levin and Lin（1993）、Im et al（1997）和 Breitung（2000）分別提出LLC 法、IPS法和Breitung 法，Maddala and Wu（1999）提出了ADF-Fisher和PP-Fisher法。LLC 、Breitung的原假設(shè)是各截面序列具有一個(gè)相同的單位根，IPS、ADF和PP檢驗(yàn)的原假設(shè)是假定各截面序列具有不同的單位根過(guò)程。本文采用LLC、IPS、Breintung、ADF-Fisher 和PP-Fisher 5種方法對(duì)面板數(shù)據(jù)的單位根進(jìn)行檢驗(yàn)，當(dāng)檢驗(yàn)結(jié)果不一致時(shí)，若前兩種檢驗(yàn)、后三種檢驗(yàn)結(jié)果中各有一個(gè)拒絕原假設(shè)，本文即認(rèn)為被檢驗(yàn)序列為平穩(wěn)序列。據(jù)此，運(yùn)用Eviews60軟件檢驗(yàn)，可以判定：在5%的顯著水平下，Lstock、Lflow、Ljk、ETCD和ITCD都是平穩(wěn)序列（見(jiàn)表1）。
2FDI存量、雙邊貿(mào)易關(guān)系對(duì)進(jìn)口量的靜態(tài)影響
把Lstock、ETCD、ITCD作為自變量，Ljk為因變量，建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型檢驗(yàn)中國(guó)OFDI存量、貨物進(jìn)口結(jié)合度和貨物出口結(jié)合度對(duì)原油進(jìn)口量的影響。利用Eviews60對(duì)上述模型進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，回歸結(jié)果拒絕原假設(shè)，應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。固定效應(yīng)模型包括變截距模型和變系數(shù)模型。通過(guò)變截距模型全面分析FDI存量、ETCD、ITCD對(duì)原油進(jìn)口量的影響情況，運(yùn)用變系數(shù)模型來(lái)討論國(guó)別之間影響的差異。
變截距模型的回歸結(jié)果表明：在1%顯著水平下，中國(guó)的OFDI存量對(duì)原油進(jìn)口量的影響效果顯著；10%顯著水平下，出口貿(mào)易緊密程度與原油進(jìn)口量是負(fù)相關(guān)，影響顯著；進(jìn)口貿(mào)易結(jié)合度的影響則不顯著（見(jiàn)表2）。
變系數(shù)模型的回歸結(jié)果顯示：在1%顯著水平下，中國(guó)在哈薩克斯坦、巴西和馬來(lái)西亞的FDI存量對(duì)原油進(jìn)口量的影響顯著，中國(guó)與利比亞、伊拉克、澳大利亞和尼日利亞出口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口量的影響顯著，中國(guó)與科威特和馬來(lái)西亞進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口有顯著影響；在5%顯著水平下，中國(guó)在澳大利亞、阿爾及利亞的FDI存量對(duì)原油進(jìn)口量的影響顯著，中國(guó)與巴西、馬來(lái)西亞出口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口量的影響顯著，中國(guó)與阿爾及利亞進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口量有顯著影響；在10%顯著水平下，中國(guó)在安哥拉、委內(nèi)瑞拉、尼日利亞的FDI存量對(duì)原油進(jìn)口量的影響也非常顯著，中國(guó)與越南的出口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口量有顯著影響，中國(guó)與哈薩克斯坦進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口有顯著影響，在其余國(guó)家的FDI存量對(duì)原油進(jìn)口的影響不顯著。其中，在馬來(lái)西亞與尼日利亞的FDI存量與原油進(jìn)口量之間呈負(fù)相關(guān)，巴西、利比亞、澳大利亞的出口貿(mào)易聯(lián)系與原油進(jìn)口量之間顯著負(fù)相關(guān)（見(jiàn)表3）。
對(duì)上述變截距模型和變系數(shù)模型的回歸殘差進(jìn)行面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)，結(jié)果表明殘差序列是平穩(wěn)數(shù)列，回歸中不存在“偽回歸”現(xiàn)象（見(jiàn)表3）。
3FDI流量、雙邊貿(mào)易關(guān)系對(duì)原油進(jìn)口量的靜態(tài)影響
以原油進(jìn)口量為因變量，F(xiàn)DI流量、出口結(jié)合度和進(jìn)口結(jié)合度為解釋變量分別建立固定效應(yīng)變截距模型和變系數(shù)模型。變截距模型的檢驗(yàn)結(jié)果表明，在1%、5%的顯著水平下，F(xiàn)DI流量、出口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口量有顯著影響，但出口貿(mào)易聯(lián)系與進(jìn)口量之間負(fù)相關(guān)（見(jiàn)表4）。
變系數(shù)模型的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，5%顯著水平下，在哈薩克斯坦和巴西的FDI流量對(duì)原油進(jìn)口量的影響顯著，中國(guó)與利比亞和澳大利亞的出口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口量有顯著負(fù)向影響，中國(guó)與馬來(lái)西亞、阿爾及利亞的進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口量有顯著影響；10%顯著水平下，在越南的FDI流量對(duì)原油進(jìn)口量呈負(fù)向關(guān)系，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯著?；貧w后對(duì)殘差進(jìn)行面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)，結(jié)果表明殘差序列是平穩(wěn)數(shù)列，回歸中不存在“偽回歸”。
4FDI流量、雙邊貿(mào)易關(guān)系對(duì)原油進(jìn)口量的動(dòng)態(tài)影響
分別以Ljk、Lflow、ETCD、ITCD和Ljk、Lstock、ETCD、ITCD為內(nèi)生變量，建立兩個(gè)向量自回歸模型（VAR模型）。根據(jù)AIC準(zhǔn)則，將模型的滯后階數(shù)P確定為1?；貧w結(jié)果表明，原油進(jìn)口量的滯后一期對(duì)當(dāng)期原油進(jìn)口量有正向影響且顯著，F(xiàn)DI存量滯后一期、FDI流量的滯后一期對(duì)當(dāng)期原油進(jìn)口量有負(fù)向顯著影響，而進(jìn)口結(jié)合度和出口結(jié)合度的滯后期對(duì)當(dāng)期原油進(jìn)口量影響不顯著。
四、結(jié)論與建議
從靜態(tài)角度看，2003年以來(lái)，中國(guó)的OFDI、雙邊貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口的影響作用存在明顯差異?？傮w看，中國(guó)的OFDI流量和存量在一定程度上對(duì)中國(guó)原油的進(jìn)口有顯著的促進(jìn)作用，中國(guó)與進(jìn)口原油來(lái)源國(guó)的出口貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口沒(méi)有明顯促進(jìn)作用，而進(jìn)口貿(mào)易聯(lián)系的影響不顯著。就國(guó)別而言，中國(guó)OFDI、雙邊貿(mào)易聯(lián)系對(duì)原油進(jìn)口的影響效果不同，可分為七種：FDI流量與存量雙促進(jìn)作用（如哈薩克斯坦、巴西）、FDI存量促進(jìn)作用（如安哥拉、委內(nèi)瑞拉、澳大利亞和阿爾及利亞）、雙邊貿(mào)易促進(jìn)作用（如馬來(lái)西亞）、進(jìn)口貿(mào)易促進(jìn)作用（如阿爾及利亞）、貿(mào)易阻礙作用（如澳大利亞、利比亞）、貿(mào)易影響模糊（如哈薩克斯坦、伊拉克、科威特、尼日利亞和越南）和沒(méi)有影響（其余國(guó)家）。從動(dòng)態(tài)影響效果看，原油進(jìn)口量主要是前期產(chǎn)生的，前期FDI存量與流量對(duì)原油進(jìn)口沒(méi)有促進(jìn)作用，前期貨物貿(mào)易聯(lián)系的影響甚微。
基于FDI、雙邊貿(mào)易關(guān)系對(duì)原油進(jìn)口量的不同影響效果，從投資角度來(lái)看，中國(guó)應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮FDI的促進(jìn)作用，加大對(duì)原油生產(chǎn)國(guó)的投資以穩(wěn)固原油進(jìn)口量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年中國(guó)OFDI流量的627%流向中國(guó)香港、英屬維爾京群島和開(kāi)曼群島，而流向蘇丹的僅占12%。因此，中國(guó)需要通過(guò)發(fā)放優(yōu)惠貸款等措施引導(dǎo)中國(guó)企業(yè)增大在產(chǎn)油國(guó)的投資，既可以促進(jìn)中國(guó)原油的進(jìn)口，也可把過(guò)剩的外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)變?yōu)槭唾Y源。從貿(mào)易角度而言，一要鞏固與擴(kuò)大原油的進(jìn)口量，二是基于與產(chǎn)油國(guó)貨物貿(mào)易的現(xiàn)狀，調(diào)整國(guó)別間的貿(mào)易發(fā)展方式，逐步優(yōu)化商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)。
[參考文獻(xiàn)]
[1]Ivar Kolstad， Arne WiigWhat determines Chinese outward FDI？[J]Journal of World Business，2010（10）
根據(jù)要素稟賦理論，資本豐富的國(guó)家應(yīng)該出口資本密集型產(chǎn)品，而進(jìn)口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，而勞動(dòng)力資源豐富的國(guó)家出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，進(jìn)口資本密集型產(chǎn)品。但是，現(xiàn)實(shí)情況中的美國(guó)的貿(mào)易狀況與理論直接相反。作為資本密集型國(guó)家，它也會(huì)進(jìn)口資本密集型產(chǎn)品，同時(shí)出口勞動(dòng)密集產(chǎn)品。作為勞動(dòng)密集型國(guó)家的中國(guó)，也會(huì)進(jìn)口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，而出口資本密集型產(chǎn)品。這就說(shuō)明，傳統(tǒng)貿(mào)易理論中的要素稟賦理論在解釋實(shí)際問(wèn)題上會(huì)出現(xiàn)偏差，文章以此為例，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、公司成本收益以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)績(jī)效等角度分析這種現(xiàn)象存在的原因以及對(duì)國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易及國(guó)際直接投資的方式的選擇。
一、從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度分析
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)中所提到的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)范圍十分廣泛，主要包括企業(yè)的規(guī)模及分布、壁壘和進(jìn)入條件、產(chǎn)品差異以及企業(yè)成本結(jié)構(gòu)和政府管制的程度。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)一般用市場(chǎng)集中度、進(jìn)入和退出的壁壘以及產(chǎn)品差異化程度來(lái)衡量。
由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)一個(gè)國(guó)家生產(chǎn)一種具有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，不同國(guó)家的企業(yè)生產(chǎn)專業(yè)化產(chǎn)品之后進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易。通過(guò)這種方式，將全世界有效資源進(jìn)行整合，從而達(dá)到效益最大化。但產(chǎn)品差別化生產(chǎn)是一種對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行多角度開(kāi)發(fā)的方式。通過(guò)這種方式，一種產(chǎn)品擁有更多種生產(chǎn)的可能。因此，由規(guī)模經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)品差別化的結(jié)合分析得出，國(guó)際貿(mào)易更加容易被選擇，而對(duì)外直接投資被選擇的可能性較小。
同時(shí)，有一種特殊的情況，一個(gè)受到政策保護(hù)國(guó)內(nèi)的公司，在國(guó)際上將要面臨更大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因此，企業(yè)為了在國(guó)際市場(chǎng)提高其商品的競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)在國(guó)外市場(chǎng)確定比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加低廉的價(jià)格。這種情況在貿(mào)易規(guī)則中是不允許出現(xiàn)的，這是典型的傾銷策略，因此對(duì)外直接投資就成為這類公司的首選。此外，若這類外國(guó)工廠供給低成本并且有差異產(chǎn)品，這種產(chǎn)品的產(chǎn)生容易造成“價(jià)格歧視”，這也是貿(mào)易規(guī)則所不允許的，那么它們進(jìn)行對(duì)外直接投資的可能會(huì)變得更大。
二、從公司成本收益角度分析
成立一家公司需要投入研發(fā)成本、管理成本、宣傳成本以及人力資源成本。一家進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易的公司，除了以上成本之外還得承擔(dān)進(jìn)出口所需要的關(guān)稅和運(yùn)費(fèi)。若進(jìn)行海外直接投資，公司就可以節(jié)省進(jìn)出口所需要的關(guān)稅和運(yùn)費(fèi)，但這也同時(shí)會(huì)增加海外工廠運(yùn)營(yíng)的固定成本，如國(guó)外的信息成本及政策性費(fèi)用。因此，對(duì)外貿(mào)易或者直接投資的選擇并不是一成不變的，而是與微觀層面的公司直接相關(guān)。因此，利潤(rùn)的高低成為決定選擇重要參考因素。
同時(shí)，公司所經(jīng)營(yíng)的商品類型也會(huì)直接影響對(duì)外貿(mào)易和直接投資的選擇。一般情況下，單位售價(jià)較低的大宗產(chǎn)品，如原油、鐵礦石、煤礦等，無(wú)論是選擇何種運(yùn)輸方式，運(yùn)輸成本都是十分高昂的；同時(shí)，單位產(chǎn)品售價(jià)雖然高，如化妝品、酒水等產(chǎn)品，但含較高關(guān)稅成本；以上兩種均不適宜出口而適宜進(jìn)行國(guó)外直接投資，因此，生產(chǎn)此類商品的公司一般會(huì)選擇對(duì)外直接投資。
此外，如果一個(gè)海外工廠的運(yùn)營(yíng)固定成本比較小，對(duì)外直接投資基于可以提高利潤(rùn)。例如，中國(guó)為吸引外資所給予的外商優(yōu)惠政策，減少外國(guó)投資者的海外工廠運(yùn)營(yíng)成本。當(dāng)公司的管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等日常費(fèi)用相對(duì)于價(jià)格來(lái)說(shuō)較高時(shí)，這些無(wú)形資產(chǎn)的支出鼓勵(lì)企業(yè)拓展海外直接投資進(jìn)行全球化運(yùn)營(yíng)，例如手機(jī)、汽車、電腦等產(chǎn)品。
三、從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)績(jī)效角度分析
研究表明，受教育時(shí)間越長(zhǎng)的勞動(dòng)力，它的人力資本能力越強(qiáng)。美國(guó)擁有大量的熟練技術(shù)工人，因此它出口那些要求具有熟練勞動(dòng)力的產(chǎn)品的機(jī)率越大。這就使得美國(guó)的高科技產(chǎn)品占有比較優(yōu)勢(shì)，它的勞動(dòng)生產(chǎn)率較高。然而，當(dāng)別國(guó)超越了此種優(yōu)勢(shì)之后，美國(guó)又以提高生產(chǎn)率的方式取得相對(duì)于其他國(guó)家更大的比較優(yōu)勢(shì)，這就出現(xiàn)了一直被追趕卻難以被超越的現(xiàn)象。
由此可見(jiàn)，人力資本高質(zhì)量不僅可以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，又能提高產(chǎn)品的不可替代性。2008年的國(guó)際金融危機(jī)，受破壞程度最低的國(guó)家就是那些擁有大量科研人員和大批熟練技術(shù)工人的國(guó)家，其中最重要的原因就是資本穩(wěn)定性較強(qiáng)。而這些人力資本能力十分強(qiáng)盛國(guó)家，更傾向于進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易。
