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一、“托市收購”政策成效明顯
“托市收購”是國家為保護農(nóng)民利益、促進農(nóng)民增收、調(diào)動農(nóng)民種糧積極性、穩(wěn)定市場糧價、確保國家糧食安全而采取的調(diào)控手段。2004年5月，國務(wù)院《關(guān)于進一步深化糧食流通體制改革的意見》，決定全面放開糧食購銷市場和價格，同時推出“托市收購”政策，要求“當(dāng)糧食供求發(fā)生重大變化時，為保證市場供應(yīng)、保護農(nóng)民利益，必要時可由國務(wù)院決定對短缺的重點糧食品種，在糧食主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價格”。同年，國家發(fā)改委等部門公布了早秈稻、中晚稻的最低收購價格和執(zhí)行預(yù)案，對主產(chǎn)區(qū)稻谷實行最低收購價政策。2006年國家公布了小麥最低收購價和執(zhí)行預(yù)案，對主產(chǎn)區(qū)小麥實行最低收購價政策。2006年國務(wù)院《關(guān)于完善糧食流通體制改革政策措施的意見》進一步指出“對不實行最低收購價的主要糧食品種，在出現(xiàn)供過于求、價格下跌較多時，政府要及時采取有效措施調(diào)節(jié)供求，防止出現(xiàn)農(nóng)民‘賣糧難’和‘谷賤傷農(nóng)’”。
“托市收購”政策實施近十年來，在保障糧食安全方面取得了明顯的成效。
一是保護了農(nóng)民利益。每到秋糧收購高峰期，糧食主產(chǎn)區(qū)糧食集中上市，都會重復(fù)階段性和區(qū)域性供過于求的態(tài)勢，市場價格弱勢運行。政府通過政策性收儲，減少了市場上糧食的供給量，從而拉動了市場糧價上升，避免了農(nóng)民“賣糧難”和“谷賤傷農(nóng)”，保護了農(nóng)民利益。
二是調(diào)動了農(nóng)民種糧積極性。由于有“托市收購”政策的保護，農(nóng)民不再擔(dān)心糧食賣不出去或賣不到好價錢，種糧積極性空前高漲。從2004年到2013年，全國糧食總產(chǎn)實現(xiàn)“十連增”，由2003年的4307億公斤上升到2013年的6019.4億公斤，十年累計增產(chǎn)達1712.4億公斤。
三是增加了農(nóng)民收入。2013年全國農(nóng)民人均年純收入8896元，是2003年農(nóng)民人均年純收入2622元的3.4倍。
四是拉動了經(jīng)濟增長。隨著農(nóng)民收入的增加，農(nóng)村居民的消費水平大大提高，擴大了內(nèi)需，拉動了經(jīng)濟增長。
五是穩(wěn)定了市場糧價。政府通過托市收購，掌控了大部分糧源，有效地防止了市場糧價大漲大跌。
六是促進了社會穩(wěn)定。增強了農(nóng)民安居農(nóng)村、安心務(wù)農(nóng)的信心，農(nóng)村人口盲目流入城市和耕地大量撂荒現(xiàn)象得到了有效的遏制，城鄉(xiāng)社會治安明顯改善，社會和諧程度明顯提高。
七是確保了國家糧食安全。目前我國糧食庫消比達到35%左右，個別品種庫消比達到60%甚至70%，一般的品種都是40%至50%，遠遠高于聯(lián)合國糧農(nóng)組織確定的17%至18%最低安全標準。
二、“托市收購”存在的問題
首先，農(nóng)民種糧積極性被充分調(diào)動起來之后，越來越多的糧食被生產(chǎn)出來，國家儲備糧越來越多，財政負擔(dān)越來越重。糧食有庫存是國家糧食安全的基礎(chǔ)，但是太多就成為了負擔(dān)，現(xiàn)在各地普遍面臨嚴重的庫存壓力。
其次，我國糧食價格持續(xù)多年上漲，國內(nèi)外糧價倒掛，刺激企業(yè)大量進口糧食。由此陷入糧食連年豐收，進口糧食越來越多的境地。
第三，由于參與“托市收購”的企業(yè)能夠獲得國家財政的收儲補貼，企業(yè)收購的糧食越多，存儲的時間越長，享受國家的補貼資金也就越多，導(dǎo)致參與“托市收購”的企業(yè)屢屢出現(xiàn)違規(guī)搶購糧食、收購糧食品質(zhì)不達標、拖延糧食出庫時間乃至“轉(zhuǎn)圈糧”等“亂象”。
三、完善“托市收購”政策的建議
上述問題的存在，使得一部分人開始質(zhì)疑，“托市收購”政策是否應(yīng)該退出歷史舞臺？
實踐證明，“托市收購”是保護農(nóng)業(yè)、調(diào)動農(nóng)民種糧積極性、確保國家糧食安全的有效措施，必須堅持。對“托市收購”政策實施后出現(xiàn)的問題，可以通過進一步深化改革加以解決。
一是實行政企分開。把國家糧食局一分為二，分別組建國家糧食儲備局和中國糧油總公司。國家糧食儲備局直接接受國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)，按照國務(wù)院指令，專門負責(zé)政策糧的收儲工作。國家糧食儲備局屬事業(yè)單位，人員為事業(yè)編制，經(jīng)費由財政供給。中國糧油總公司隸屬國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，屬企業(yè)單位，職工為企業(yè)編制，實行自主經(jīng)營、自負盈虧，政府給予扶持。通過政企分開，強化管理，減少政策糧收儲過程中出現(xiàn)的“亂象”。
二是限制糧食進口。限制糧食進口是各國政府保護本國農(nóng)業(yè)而采取的一項重要措施。我國政府可借鑒美國、日本、韓國的做法，通過設(shè)置高稅率限制糧食進口來保護本國農(nóng)業(yè)，減少國家儲備糧食庫存，以減輕財政壓力。
三是減少托市品種。只對糧食（水稻、小麥）實行“托市收購”，其他農(nóng)產(chǎn)品退出托市范圍，以提高財政資金對糧食生產(chǎn)的支持。
四是調(diào)減種糧面積。在國家儲備糧庫存過多、財政壓力過大的情況下，政府可以通過調(diào)減種糧面積減少糧食產(chǎn)量來減輕庫存壓力和財政負擔(dān)。如有計劃地讓一部分糧田改種其他農(nóng)作物，例如大豆、玉米、棉花、蔬菜等。如在糧食主產(chǎn)區(qū)，有計劃地安排一部分土地休耕。如在水土流失地區(qū)實行退耕還林還草，低洼地區(qū)退耕還湖還漁，等等。
五是加大農(nóng)業(yè)補貼。對農(nóng)業(yè)實行補貼，特別是對糧食生產(chǎn)實行補貼，是經(jīng)濟發(fā)達國家和發(fā)展中國家扶持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，促進農(nóng)業(yè)發(fā)展的一貫做法。
關(guān)鍵詞:基礎(chǔ)教育; 辦學(xué)政策; 委托;責(zé)任
中圖分類號:G620 文獻標志碼:A 文章編號:1002-0845(2012)10-0016-02
一、基礎(chǔ)教育辦學(xué)制度中的委托關(guān)系鏈分析
基礎(chǔ)教育的辦學(xué)制度是針對中小學(xué)校而言的。學(xué)校作為一個組織,按照制度經(jīng)濟學(xué)的觀點,其最重要的制度安排可以抽象概括為所有權(quán)和管理權(quán)。新制度經(jīng)濟學(xué)的“委托—”理論對組織的制度安排提出了所有權(quán)和管理權(quán)的問題,認為當(dāng)組織中的所有者或投資者與管理者并非是同一個主體時,組織中的所有權(quán)和管理權(quán)往往是分離的。委托理論就是要解決在所有者或投資者與管理者并非一體時,或者說并非同一個主體時,所有權(quán)與管理權(quán)在分離的情況下協(xié)調(diào)一致的問題。在所有者與管理者一體時,或者說是同一個主體時,是不存在委托關(guān)系和問題的[1]。
在基礎(chǔ)教育交易活動中,受教育者即學(xué)生是最終的委托人,教育者即教師是最終人。受教育者是最終的出資方,國家的各級財政投入也是源于受教育者所交的稅收。受教育者是最終的基礎(chǔ)教育交易的出資方委托人,基礎(chǔ)教育者與基礎(chǔ)教育交易對象之間,有一個長長的委托鏈,其中任何一環(huán),都是其相鄰的更靠近最終委托人的一端的交易方環(huán)節(jié)的人,也都是其相鄰的更靠近最終人的一端的交易方環(huán)節(jié)的委托人。具體來說,這其中的環(huán)節(jié)有“受教育者—學(xué)校投資者—學(xué)?！獙W(xué)校管理者—基礎(chǔ)教育者”。在極端情況下,對于家教來說,只有受教育者和教育者,即只有學(xué)生和教師。我們這里以學(xué)?；A(chǔ)教育為研究重點,所以一般不包括這種極端的情況。其實,從根本上說,就是只存在兩類主體,其中學(xué)校投資者包括各級政府、個人和非政府組織,他們是學(xué)校的直接投資者,而受教育者是最終的出資方,是受教育者通過交納稅收和給學(xué)校付費來委托政府和非政府投資基礎(chǔ)教育管理者辦學(xué),為其提供基礎(chǔ)教育服務(wù)。所以政府和非政府的投資辦學(xué)組織,對于學(xué)校、學(xué)校管理者和教師來說是出資方和委托人,但同時也是受教育者的人,負有管理基礎(chǔ)教育交易活動和管理學(xué)校的直接責(zé)任。同樣,學(xué)校管理者是學(xué)校、學(xué)校投資者和受教育者的人,負有管理基礎(chǔ)教育交易活動和管理學(xué)校的直接責(zé)任,同時受教育者、學(xué)校投資者、學(xué)校、學(xué)校管理者對于教師來說又都是出資方和委托人,基礎(chǔ)教育管理者對他們負有管理基礎(chǔ)教育交易活動和管理學(xué)校的直接責(zé)任。
二、基礎(chǔ)教育辦學(xué)政策體系分析
我們把圍繞基礎(chǔ)教育的學(xué)校投資者、學(xué)校、學(xué)校管理者這三個環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)教育政策歸為基礎(chǔ)教育辦學(xué)政策。政策是交易活動規(guī)則的政府文本形式,是制度的政府文體形式。基礎(chǔ)教育辦學(xué)政策所要規(guī)范的就是學(xué)校投資者、學(xué)校、學(xué)校管理者之間的委托權(quán)和權(quán),或者說投資權(quán)所有權(quán)和管理經(jīng)營權(quán)。學(xué)校投資者所擔(dān)負的對基礎(chǔ)教育的投資權(quán)是對中小學(xué)校和中小學(xué)校管理者的投資,所擔(dān)負的基礎(chǔ)教育管理權(quán)是對整個基礎(chǔ)教育學(xué)校的管理權(quán),即學(xué)校外部的、學(xué)校之間的學(xué)?；A(chǔ)教育管理權(quán)和對學(xué)校內(nèi)部的學(xué)?；A(chǔ)教育管理權(quán),直接的和重點的是學(xué)校外部的、學(xué)校之間的學(xué)?；A(chǔ)教育管理權(quán),間接的是學(xué)校內(nèi)部的學(xué)校基礎(chǔ)教育管理權(quán)。學(xué)校和學(xué)校管理者對基礎(chǔ)教育的管理權(quán)主要是學(xué)校內(nèi)部的管理權(quán),同時也可擁有參與學(xué)校外部和學(xué)校之間的基礎(chǔ)教育管理權(quán),它屬于各級政府,對于基礎(chǔ)教育辦學(xué)也存在著上述類似的委托關(guān)系。上級政府對下級政府的基礎(chǔ)教育辦學(xué)擁有投資權(quán),并擁有直接管理下級政府和間接管理或影響下級政府辦基礎(chǔ)教育的權(quán)力,但較之上級政府來說,由于下級政府擁有其基礎(chǔ)教育辦學(xué)產(chǎn)出的更多的具體的信息,因而對于其所負責(zé)的基礎(chǔ)教育辦學(xué),下級政府擁有更多的直接的和實際的管理權(quán),對其所負責(zé)的基礎(chǔ)教育具有更多的直接的和實際的影響力[2]。
由此可見,基礎(chǔ)教育辦學(xué)政策主要包括兩方面的內(nèi)容:一是投資政策,二是管理政策?；A(chǔ)教育的辦學(xué)政策就是要通過這兩方面的政策來解決在基礎(chǔ)教育辦學(xué)中投資者或所有者與管理者或經(jīng)營者的不一致及在非同一主體時,在投資權(quán)與管理權(quán)相分離的情況下,基礎(chǔ)教育辦學(xué)的投資權(quán)與管理權(quán)的協(xié)調(diào)一致的問題。基礎(chǔ)教育投資的主體主要有政府和社會(非政府),其中政府又分為各級政府,社會(非政府)基礎(chǔ)教育投資者又可分為公益投資者和營利投資者。管理的主體主要是政府和學(xué)校,其中政府又分為各級政府,主要從事校外事務(wù)的管理,學(xué)校又分為民辦學(xué)校和公立學(xué)校,主要從事校內(nèi)事務(wù)的管理。辦學(xué)政策主要就是對這些基礎(chǔ)教育的行為主體的行為進行規(guī)范。
三、基礎(chǔ)教育辦學(xué)政策中的投資權(quán)與管理權(quán)的關(guān)系
【關(guān)鍵詞】 信貸調(diào)控房地產(chǎn)調(diào)控REITS房地產(chǎn)信托
一、國內(nèi)經(jīng)濟形勢背景
長期看，我國經(jīng)濟基本向好，穩(wěn)定增長仍是大趨勢。預(yù)計隨著物價漲幅的回落和政策緊縮力度的減弱，我國經(jīng)濟增速將啟穩(wěn)回升，經(jīng)濟“硬著陸”的風(fēng)險較小。從拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車來看，我國經(jīng)濟仍將保持9%以上的增長。
2011年，固定資產(chǎn)投資雖然面臨房地產(chǎn)市場調(diào)控、地方融資平臺治理等壓力，但仍保持了較快增長，其中地方項目投資增速保持穩(wěn)定是關(guān)鍵原因，尤其是保障房建設(shè)將進入開工高峰期；物價漲幅回落，居民實際收入增速提高將有助于消費需求啟穩(wěn)回升。“十二五”規(guī)劃中政府明確提出將通過提高可支配收入及減輕家庭稅負負擔(dān)來刺激消費，在政策主導(dǎo)下，國內(nèi)的消費能力加速提升僅是時間問題；世界經(jīng)濟雖有不確定性但復(fù)蘇態(tài)勢明確，我國出口環(huán)境不會再度惡化。展望以后的出口情況，從外部環(huán)境來看，雖然歐洲債務(wù)危機仍面臨較多不確定性，但進一步惡化可能性也不大，美國等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇的總體態(tài)勢明確，出口環(huán)境最難的時期已經(jīng)過去。
二、房地產(chǎn)市場短期受到?jīng)_擊，長期看好
1、房地產(chǎn)市場短期受到的沖擊
短期來看，對房地產(chǎn)市場最直接的影響是貨幣信貸政策。2011年，信貸供給總體受控的局面難以明顯改觀，經(jīng)濟增速下降也將導(dǎo)致信貸需求放緩。金融機構(gòu)準備金率在較高水平上繼續(xù)上調(diào)對信貸投放的制約“邊際遞增”。此外，一系列監(jiān)管新規(guī)的實施或準備實施也將限制銀行資產(chǎn)擴張和信貸投放的速度，部分存貸比較高的銀行將不得不通過壓縮部分貸款來滿足監(jiān)管要求。
2011年初政府出臺了一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策，這些調(diào)控文件主要包括“國八條”、地方政府限購措施和房地產(chǎn)稅等等。這些調(diào)控措施和貨幣政策疊加對房地產(chǎn)市場起到了抑制作用，房地產(chǎn)市場價格大幅上漲的預(yù)期已有所改變。
從政府房地產(chǎn)調(diào)控政策看，2011年下半年，在通脹趨緩和地方財政壓力較大的情況下預(yù)計政府不會出臺更嚴格的房地產(chǎn)調(diào)控政策。從2010年以來的4次加息、12次上調(diào)存款準備金率，大型金融機構(gòu)存款準備金率已達到21%的歷史高位。經(jīng)過這一系列調(diào)控，我國目前通脹已在可控范圍內(nèi)，價格上漲趨勢正得到控制。此外，各城市的限購政策仍將持續(xù)，這些政策的持續(xù)仍然對房地產(chǎn)價格起到抑制作用。
2、房地產(chǎn)市場需求強勁，決定了房地產(chǎn)市場的長期走勢
宏觀經(jīng)濟增長基礎(chǔ)下的剛性需求是房地產(chǎn)市場長期發(fā)展的強勁動力：消費對總產(chǎn)出的帶動效果反映了消費誘發(fā)程度。研究表明，城鎮(zhèn)居民消費誘發(fā)程度最高為2.714，即城鎮(zhèn)居民消費每增加一元，將帶動總產(chǎn)出增加2.714元。中國的城鎮(zhèn)化進程是一個不可逆的過程，預(yù)計到2020年，城鎮(zhèn)化率將達到55%，越來越多的農(nóng)村人口轉(zhuǎn)為城鎮(zhèn)人口，這部分群體的生活方式將發(fā)生重大變化，從而加大了對住房需求。
消費結(jié)構(gòu)升級帶來房地產(chǎn)市場的改善型需求：從全國整體水平來看，我國人均GDP超過3000美金，消費升級將快速展開，就住房來講，普通的改善型需求，也是經(jīng)濟規(guī)律所證實、必然會產(chǎn)生的大量需求。
投資性需求會持續(xù)存在：房地產(chǎn)的性質(zhì)決定了其具備兩個方面的作用，一為居民提供住所的使用價值屬性；另外一個是具備保值增值能力的投資品屬性。在目前我國股市不完善、利率沒有市場化的情況下，對投資的要求會越來越多，因而有理由認為這一性質(zhì)的需求仍會持續(xù)增長。
剛性需求、改善型需求和投資型需求的長期強勢增長，必將為房地產(chǎn)市場的需求增長提供強勁的動力，即便在投資型需求受到政策制約的情況下，剛性需求和改善型需求將因城鎮(zhèn)化進程加快和消費結(jié)構(gòu)升級而強勁增長。
三、破解銀行融資困境的必然選擇――信托與房地產(chǎn)的緊密協(xié)作
在國家的房地產(chǎn)市場限購政策以及嚴格控制的信貸政策下，目前房地產(chǎn)市場的資金狀況可以說進入了嚴冬。從根本上說，長期以來單一的銀行融資渠道是導(dǎo)致目前房地產(chǎn)業(yè)融資困難的關(guān)鍵因素?？刭J政策切斷了房地產(chǎn)開發(fā)商的主流融資渠道，造成房地產(chǎn)開發(fā)商不能、或者來不及獲得銀行金融支持。
在傳統(tǒng)的單一銀行融資渠道受到嚴格限制及民間資本資源得不到有效運用的情況下，房地產(chǎn)信托無疑是破解目前產(chǎn)地產(chǎn)業(yè)困局的唯一出路。同時，社會資金投資需求的存在，也為房地產(chǎn)信托的發(fā)展提供了必要的支撐。
發(fā)展房地產(chǎn)信托的意義，不僅限于解決融資困難，更重要的是優(yōu)化了房地產(chǎn)業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。首先，優(yōu)化結(jié)構(gòu)、分散風(fēng)險：長期以來中國的房地產(chǎn)開發(fā)融資都集中于銀行體系，同樣房地產(chǎn)衰敗的風(fēng)險對金融體系的破壞和威脅也會更大。信托與房地產(chǎn)的結(jié)合將改變這一局面。其次，為投資者提供了優(yōu)質(zhì)的投資機會：對投資者來說，房地產(chǎn)信托化能夠豐富資本市場的投資品種，為投資人提供一條穩(wěn)定獲利的投資渠道。最后，發(fā)達國家的發(fā)展歷程提供了實證：國際上大的地產(chǎn)商都是由信托基金支持，這必然也是我國房地產(chǎn)融資的發(fā)展方向。比如在美國，房地產(chǎn)開發(fā)資金更多地來源于社會大眾資金，只有15%左右才是銀行資金。社會大眾資金的運用方式中，最重要的就是房地產(chǎn)投資信托（REITS）。
四、以信托的方式為房地產(chǎn)提供全方位、全流程的融資解決方案
1、開創(chuàng)信托與房地產(chǎn)全方位的緊密協(xié)作
借鑒西方發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗，發(fā)展房地產(chǎn)信托，需要從一個更加寬廣的視角看待房地產(chǎn)市場，住宅地產(chǎn)僅僅是房地產(chǎn)市場的一個組成部分，更多的商業(yè)地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)、城市綜合體開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及土地整理開發(fā)等都屬于廣義的房地產(chǎn)市場范疇，信托要與房地產(chǎn)建立全方位的緊密協(xié)作機制。
就商業(yè)地產(chǎn)來說，其與一般的住宅地產(chǎn)不同的是，其根本屬性為投資品。與住宅地產(chǎn)相比較，作為持有經(jīng)營權(quán)的商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)金回流一般較慢，一般為10―20年的時間，不可能短時間內(nèi)實現(xiàn)本息收益。但是從另外一個角度來看，商業(yè)地產(chǎn)才是真正的投資意義的品種，而非是以短期炒作升值或是賭博性質(zhì)的投資，無疑是符合當(dāng)前調(diào)控政策本質(zhì)的。商業(yè)地產(chǎn)的投資一方面有利于培養(yǎng)真正的投資者，另一方面也可以做到為民謀利，實現(xiàn)老百姓財產(chǎn)性收入。
養(yǎng)老地產(chǎn)是“養(yǎng)老+地產(chǎn)”的一種復(fù)合開發(fā)模式，這種模式是將房地產(chǎn)開發(fā)與創(chuàng)造消費者生活方式的密切結(jié)合。隨著我國財富階層的增加和逐漸進入人口老齡化社會，具有養(yǎng)生、養(yǎng)老需求的人群在急劇膨脹。這類地產(chǎn)是一種開發(fā)投資，要追求利潤，但同時也是實現(xiàn)一個社會“老有所養(yǎng)”的必要產(chǎn)業(yè)，具有明顯的公共性、福利性特征，因而得到了政策層面的支持。養(yǎng)老地產(chǎn)本身除了住宅建設(shè)之外，需要大量的運營、管理配套設(shè)施，以滿足老年人的服務(wù)需求，因而對資金需求的規(guī)模大、期限長。信托的介入，一方面支持了這一社會朝陽產(chǎn)業(yè)、福利事業(yè)的發(fā)展，另一方面也為投資者創(chuàng)造了長期、穩(wěn)定的收益。
城市綜合體綜合開發(fā)在我國這樣一個高速城鎮(zhèn)化發(fā)展的階段中，顯得尤為重要，是一個關(guān)系到城市發(fā)展的關(guān)鍵問題。但是城市綜合體的開發(fā)，往往動輒占地幾百畝、上千畝，投資量非常巨大，其中的商業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施部分的資金回籠期限比較長，單個企業(yè)或金融機構(gòu)的力量很難滿足投資需求。而借助信托平臺可以引入大量的社會資金，沒有規(guī)模的限制，可以滿足城市綜合體項目的開發(fā)需求。
2、致力于信托與房地產(chǎn)流程的各個階段
信托是極為靈活的金融工具，除了在規(guī)模和期限上具備競爭力，可以適用于不同類別的房地產(chǎn)項目（上節(jié)所述）外，還可以靈活運用投資于房地產(chǎn)開發(fā)流程的各個階段。
土地儲備階段：對于位置優(yōu)越、市場開發(fā)前景良好、交易對手經(jīng)驗豐富的項目，信托資金可以在土地儲備階段以股權(quán)的形式合作開發(fā)，實現(xiàn)互利共贏。信托公司接受委托人的資金委托，信托資金對項目公司進行增資擴股，控股項目公司。項目公司運用原股東的投資款及信托資金支付土地出讓價款及進行后續(xù)開發(fā)建設(shè)。信托資金可以通過多種方式實現(xiàn)收益，可以以類似優(yōu)先股的概念獲得固定收益，也可以獲得浮動的開發(fā)收益。
項目開發(fā)階段：項目開發(fā)階段是銀行機構(gòu)與房地產(chǎn)金融合作的主要階段，市場中較為普遍的形式為項目開發(fā)貸款，其交易結(jié)構(gòu)比較簡單，不做過多介紹。
按揭貸款：在項目開發(fā)完成或者是將要完場階段，房地產(chǎn)項目就進入銷售期，此為實現(xiàn)投資收益的關(guān)鍵階段。信托可以充分利用市場資金，以購買擔(dān)保性應(yīng)收賬款、直接發(fā)放按揭貸款等多種方式來滿足購房貸款需求。一方面實現(xiàn)了百姓住房的要求；另一方面實現(xiàn)開發(fā)企業(yè)快速資金回流，對整個金融，乃至宏觀經(jīng)濟運行具有重要意義。
財產(chǎn)信托：財產(chǎn)信托是指委托人將現(xiàn)存資產(chǎn)或財產(chǎn)性權(quán)利委托給信托公司，再向投資者轉(zhuǎn)讓信托權(quán)益。投資者購買財產(chǎn)信托產(chǎn)品時，由于信托財產(chǎn)可見，所以信托財產(chǎn)產(chǎn)生的信托收益也真實可見，從而避免產(chǎn)生信托收益的財產(chǎn)形成過程中的風(fēng)險。
經(jīng)營性物業(yè)貸款：經(jīng)營性物業(yè)貸款是指向經(jīng)營性物業(yè)的持有者發(fā)放的，以其所擁有的物業(yè)作為貸款抵押物，還款來源包括但不限于經(jīng)營性物業(yè)的經(jīng)營收入的貸款。企業(yè)獲得的經(jīng)營性物業(yè)貸款，用途靈活，可以用于物業(yè)改造，也可以用于償還原來的負債性資金及置換自有資金，還款方式也可以根據(jù)物業(yè)收益情況靈活約定。
倒按揭：也稱“反向住房抵押貸款”，是指房屋產(chǎn)權(quán)擁有者把自有產(chǎn)權(quán)的房子抵押給信托公司，信托公司在綜合評估借款人年齡、生命期望值、房產(chǎn)現(xiàn)在價值以及預(yù)計房主去世時房產(chǎn)的價值等因素后，每月給房主一筆固定的錢。而房主可繼續(xù)獲得居住權(quán)，一直延續(xù)到房主去世。當(dāng)房主去世后，其房產(chǎn)出售所得款用來償還信托資金本息，其升值部分歸信托投資收益。
【參考文獻】
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關(guān)鍵詞：大學(xué)生；拖延癥；原因；對策
21 世紀是信息化時代，隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與繁榮，每個人都可以借助網(wǎng)絡(luò)獲取大量的信息。此外，因為智能手機的普及，當(dāng)代大學(xué)生更是能夠隨時隨地的通過網(wǎng)絡(luò)獲取信息，有利于對現(xiàn)實世界加深理解[1]。但是，從另一個角度來說，當(dāng)代大學(xué)生受到了互聯(lián)網(wǎng)引誘，分散了他們的注意力，導(dǎo)致其難以集中精力完成工作和任務(wù)。此外，由于大學(xué)生大多處于剛剛成年的年紀，大多數(shù)沒有很好的時間管理的能力與自控力。因此，很容易在外在干擾中不停的拖延，將重要的事情不停的延后，最終導(dǎo)致任務(wù)難以完成等嚴重后果。拖延癥對于當(dāng)代大學(xué)生的影響十分顯著，從平時作業(yè)到畢業(yè)論文，很多人都因為自身拖延導(dǎo)致難以完成，最終造成慘痛的后果。本文對大學(xué)生拖延問題進行討論，分析其形成原因，提出相應(yīng)的對策。
一、拖延癥定義與分類
拖延癥是一種個體主觀故意延遲必要完成任務(wù)的行為，會產(chǎn)生不良情緒和不良后果，從而影響個體身體健康和生活質(zhì)量的狀況。主要可以為為兩類， 分別是有截止日期的拖延和無截止日期的拖延[2]。
( 一) 有截止日期
對于有明確的截止日期事件的拖延，個體明白截止日期到來前不完成任務(wù)會有很大的影響。所以，一般會在最后期限前加班加點以完成任務(wù)，最終影響完成任務(wù)的質(zhì)量。這種拖延，會在任務(wù)完成后，導(dǎo)致個體后悔沮喪的情緒。但是在下定決心要去完成事件時，卻一拖再拖， 造成不良情緒的積壓，可能極大的破壞主題的心理健康。
( 二) 無截止日期
在現(xiàn)實生活中還存在一些沒有明確截止日期的事情，在這些事情中最重要的莫過于自身成長了。羅杰斯的人本主義強調(diào)“人有一種與生具來的實現(xiàn)的傾向”。這種實現(xiàn)的傾向在生理上心理上支撐著自己不斷的完善和發(fā)展自己。一個人放棄學(xué)習(xí)與發(fā)展自身，人生階段就停頓在某個特定時期，很難應(yīng)對隨著年齡增長帶來的新挑戰(zhàn)。另外這種拖延還是一種長期性且容易忽略的，因為這種拖延使個人成為自己人生的看客，而非生活的參與者。又因其與自身的發(fā)展息息相關(guān)，很容易造成個人終生悔恨。研究表明大部分人一生最后悔的事并非那些做錯的事，往往是自己沒有做的事[3]。例如:養(yǎng)成良好的習(xí)慣、挽回一段感情、為父母長輩盡孝心。人一生中做過的所有事情都是有意義的，那些想做而沒有做的事情，其可能產(chǎn)生的意義，是我們沒法預(yù)想到的，往往引起個人無窮無盡的悔恨。
二、拖延癥形成的原因
造成大學(xué)生拖延的原因是多樣的，在這里分為主觀和客觀進行討論。
( 一) 客觀因素
1. 環(huán)境因素
現(xiàn)代社會，每一個人都不可避免的受到周圍環(huán)境影響。在這個信息大爆炸時代，網(wǎng)絡(luò)、手機、電腦使每一個人都不停的受大量信息流的沖擊。在個體每天接受信息足夠多的情況下，導(dǎo)致了一些次級信息對于重要信息的壓縮。個人難以靜下心來思考自己所處的狀態(tài)，容易造成長時間無意識拖延。當(dāng)代大學(xué)生，大多數(shù)剛成年，從以往受父母老師管理約束的模式變成以自我管理為主模式，很多學(xué)生難以適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，由于自我管理能力不足，極易導(dǎo)致在面對新的挑戰(zhàn)時以拖延來面對問題。
2. 任務(wù)的性質(zhì)和特征
個體需要完成的任務(wù)有不同的性質(zhì)和特點，從難易程度上來分類，有些淺顯易懂，有些深奧難解。從完成任務(wù)的時間分類，有些需求時間短，有些需求時間長。從完成任務(wù)對于個人意義分類，有些意義重大，有些影響甚微。這些因素都影響個體完成任務(wù)的情緒和選擇，往往越是深奧難懂、時間限制長、對個體價值滿足程度低的任務(wù)更容易導(dǎo)致拖延。
3. 情緒管理失敗造成的拖延
隨著我國經(jīng)濟條件的發(fā)展，以及教育的現(xiàn)實情況，在上大學(xué)前大家的行為受老師家長約束，尚能積極完成自身任務(wù)[4]。大學(xué)以后，自我管理能力跟不上來，另外之前環(huán)境單一，影響因素少，導(dǎo)致很多年輕人心理調(diào)節(jié)能力以及自我管理能力不足，造成在生活中容易因為一些小事放棄任務(wù)，呈現(xiàn)無動力、無熱情、無目標的現(xiàn)象。
( 二) 主觀因素
1. 人格
不同人格特征與是否拖延有很大關(guān)系，研究表明“大五”人格中神責(zé)任心與拖延關(guān)系密切，責(zé)任心是拖延的根源，責(zé)任意識缺乏導(dǎo)致思想行動上的懶惰和拖延[5]。此外，情感細膩的人，容易受憂傷、焦慮、抑郁的影響的人在拖延癥群體中占據(jù)很大比例。
2. 思維方式
不同的思維方式造成不同的行為，那些完美主義者，畏懼失敗和依賴別人評估的人，在完成任務(wù)時更容易拖延。他們總是設(shè)想做好極度充分的準備之后開始行動，往往浪費大量時間。另外，由于壓力接下的任務(wù)，會因為對任務(wù)的抗拒造成的拖延。內(nèi)部驅(qū)動力缺乏使完成任務(wù)成為困難的事情，而超額完成任務(wù)更是成為幻想。
3. 自我實現(xiàn)感
自我實現(xiàn)感是個體具有成功完成某項任務(wù)的能力和信念。一般而言，個體對于自我有清晰概念。但是自我效能感低的人會低估自身能力，容易產(chǎn)生難以勝任的想法，從而產(chǎn)生強烈的畏難情緒，會頻頻感到無助和焦慮，進而造成拖延。另外，也有人因為高估自身能力，造成拖延。
三、克服拖延癥的對策
拖延癥會對個人各方面產(chǎn)生不利的影響，嚴重的拖延癥會導(dǎo)致不良情緒和不良后果的禪城，從而影響個人身心健康和生活質(zhì)量。因此我們應(yīng)該不停嘗試克服拖延癥，下文中提出了一些克服拖延癥對策。
( 一) 合理情緒療法
個體通過對“何時完成任務(wù)無所謂”“必須完美完成任務(wù)”“沒有能力完成任務(wù)”等不合理的和非理性信念進行批判和駁斥，轉(zhuǎn)變個體對于拖延的積極態(tài)度，使拖延者建立戰(zhàn)勝拖延的信念和信心。我們應(yīng)該明白自己是普通人，在面對問題時，不苛求自己，及時完成任務(wù)是我們的底線，基于這種心態(tài)，投入更多的時間去積累，最終才能及時甚至提前完成任務(wù)。
1. 轉(zhuǎn)變認知
對于拖延危害和代價的認真預(yù)估，將拖延的短時的快樂與任務(wù)未完成引起的煩躁、焦慮、自責(zé)、負罪感等不良情緒相比較，拖延者應(yīng)該理性分析“拖延”和“立即行動”的長遠利弊，建立忍耐力，注重長遠目標，明白積極完成任務(wù)的重要性。拋棄畏難情緒，相信自己，積極對待任務(wù)，設(shè)想完成任務(wù)的成就感。
2. 即刻行動，擺脫拖延
所有事情的解決都來源于行動，拖延癥問題的解決也依賴于行動，只有行動起來，才能去除心理負擔(dān)，當(dāng)全身心投入到所做事情中時，就沒有時間去焦慮。培養(yǎng)時間觀念，克服自身惰性，從態(tài)度和思想上戰(zhàn)勝拖延。
3. 鍛煉身體，保證充足睡眠
大學(xué)生應(yīng)該利用閑暇時間鍛煉身體，一方面可以培養(yǎng)運動上的愛好，增加與人交往的機會，促進自己積極與人交往以獲取美好的友誼，另一方面，鍛煉身體可以擁有良好體魄，增加面對問題和挑戰(zhàn)時的信心，能夠更加積極的面對各種事情。此外，培養(yǎng)良好的作息習(xí)慣，保證充足睡眠，使自身擁有良好狀態(tài)，以便更加充分的利用個人時間，對于提高個人時間管理能力有很大意義。
4. 少量任務(wù)，漸進進入學(xué)習(xí)狀態(tài)
利用番茄鐘法，每次以少量任務(wù)開始，可以以 3 分鐘或 5 分鐘開始，小任務(wù)的完成容易帶給人成就感。當(dāng)你開始工作或?qū)W習(xí)時，你會更容易保持學(xué)習(xí)的狀態(tài)。人也受牛頓三定律的影響，當(dāng)一個人處于一個狀態(tài)時，若沒有外在因素的影響，更傾向于保持原有的狀態(tài)。在進入學(xué)習(xí)或工作狀態(tài)后，你會發(fā)現(xiàn)能夠完成一些平時難以完成的任務(wù)。
5. 強加限制，減少選擇
為了減少外在的干擾因素，可以選擇在學(xué)習(xí)或工作時，可以采取關(guān)掉手機的數(shù)據(jù)連接、關(guān)機、甚至不帶手機等措施?？梢詼p少在學(xué)習(xí)和工作過程中減少外界因素的影響，專注于當(dāng)前任務(wù)。
6. 加強自身心理狀態(tài)的認知
在學(xué)習(xí)與工作中，要警惕自己的畏難情緒，碰到問題時不退縮。另外，若因為畏難心理導(dǎo)致的拖延問題，一定要積極的面對，在處于拖延的狀態(tài)中時，不能自暴自棄，破罐子破摔。要及時的鼓勵自己正視問題，擁有良好的心理狀態(tài)，才能避免持續(xù)拖延。在處于拖延狀態(tài)時，不一味的苛責(zé)自己，有些時候適當(dāng)?shù)膶捜葑约?，把握住?dāng)下的這一刻，才能更容易擺脫拖延。
7. 培養(yǎng)良好的習(xí)慣
人們常常認為能夠很好管理自身時間且沒有拖延習(xí)慣的人是因為自控力很強，但是事實并非如此。研究表明，人的大多數(shù)行為并非靠意志力去控制，一個人只有靠習(xí)慣才能維持個人長期良好的工作狀態(tài)。例如:在我們的日常習(xí)慣中，每天早上刷牙、洗臉的完成，對于大多數(shù)人來說不需要一點自控力，我們都能輕松完成。另外，在高中高強度的學(xué)習(xí)生涯中，我們也能長時間的堅持，并非因為自控力強，只是因為習(xí)慣的強大力量讓我們維持了看起來很艱難的學(xué)習(xí)狀態(tài)。因此，培養(yǎng)良好的習(xí)慣，對于個人的成長有重要作用，在習(xí)慣力量下，逐步完成一些看似艱難的任務(wù)。
四、總結(jié)
拖延癥可能是當(dāng)代大學(xué)生都會遇到的問題，每個大學(xué)生都或多或少存在一定程度的拖延癥，對人造成的影響也因人而異。作為當(dāng)代大學(xué)生，我們應(yīng)積極的面對這個問題，承認拖延癥的存在，與它好好相處。本文中對于拖延癥的原因及其應(yīng)對策略進行了一番探討，在實際應(yīng)用中，這些對策的效果也因人而異。此外，為更好的認識拖延癥，還必須對于大學(xué)生各種群體進行更深一步的研究與探索。
參考文獻
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關(guān)鍵詞 小學(xué)生 作業(yè)拖拉 方法對策 研究
當(dāng)前存在的小學(xué)生作業(yè)拖拉現(xiàn)象，已成為當(dāng)下教育的一項重要議題，如何更為有效解決這一現(xiàn)象也是值得深入探究的問題之一，根據(jù)教育心理學(xué)來講，小學(xué)生正處于頑皮好動的時期，其心理發(fā)育也相對不成熟，因而會出現(xiàn)“學(xué)習(xí)拖延”的現(xiàn)象。教師在面對這種情況時若不及時加以教育，其便會朝著更加惡劣的方向發(fā)展，甚至?xí)蔀橐环N心理疾病。因此，自根本了解學(xué)生拖拉作業(yè)的原因，積極尋找解決的辦法已成為當(dāng)下小學(xué)教育的大勢所趨。
一、小學(xué)生作業(yè)拖拉的原因分析
從多方面進行小學(xué)生的作業(yè)拖拉現(xiàn)象來進行分析，可以看出其原因是多方面構(gòu)成的，并不僅在學(xué)生自身。具體可以從小學(xué)生行為特點和其成長環(huán)境原因及家長和教師方面原因共同進行分析。
（一）小學(xué)生自身行為特點及環(huán)境的影響分析
首先是在作業(yè)的布置上，如果小學(xué)生碰到自己感覺較難的題目時，首先會想到去自我克服問題，克服不了的話便會跳過該題目，繼續(xù)下道題目，這便體現(xiàn)出了小學(xué)生的心理特征，開始他們會感覺能夠適應(yīng)題目的難度，但如果一整篇多數(shù)都是其不能解決的問題或日常作業(yè)頻繁出現(xiàn)他們無法解答的題目，那么便會導(dǎo)致其出現(xiàn)明顯的厭倦，以致不愿完成作業(yè)?；谶@一點便要求了教師在布置作業(yè)時應(yīng)當(dāng)注意好作業(yè)的難易比例，有計劃的為學(xué)生安排好作業(yè)。其次小學(xué)生的心理和年齡，決定了其活潑好動的個性，當(dāng)遇到同齡人呼喚其進行游戲時，其便很難控制好自己的行為，而忘記作業(yè)或先擱置下作業(yè)，去參與到游戲之中，導(dǎo)致了作業(yè)無法完成。再者是部分學(xué)生在作業(yè)方面存在恐懼感，根據(jù)這種狀況，多數(shù)教師采取的是提醒幫助或者是監(jiān)督批評，但是這種教育方式的效果不明顯，多數(shù)是治標不治本，容易出現(xiàn)類似錯誤的反復(fù)出現(xiàn)，拖拉作業(yè)現(xiàn)象依然存在出。這主要是教師在尋找問題癥結(jié)時，只是注意到了表層原因，還沒有意識到問題的深層次原因，沒有抓住問題的根本，自然就不能良好的解決問題。
（二）教育因素不足造成的學(xué)生作業(yè)拖沓現(xiàn)象分析
1.首先從家庭教育來講，便存在諸多的不足，目前部分學(xué)生家長因為過分忙于工作，而無暇顧及孩子的學(xué)習(xí)成長環(huán)境，大放縱式的家庭教育，使孩子無法意識到學(xué)習(xí)的根本重要性，過度沉溺于于電視和游戲。另外還有一種家庭教育與此恰恰相反，父母太過于重視孩子學(xué)習(xí)，認為學(xué)生家庭作業(yè)越多越好，作業(yè)多了孩子不會浪費時間去玩耍，其次也不允許孩子看電視及游戲，這種過于簡單化和強制性的學(xué)習(xí)，使孩子無法做到勞逸結(jié)合，對作業(yè)產(chǎn)生厭惡的情緒。長久的惡性循環(huán)，使父母和孩子之間溝通越來越少，不僅在學(xué)習(xí)上產(chǎn)生不利影響，在心理上也會造成孩子的陰影。在這樣的環(huán)境中，孩子不能較好的完成家庭作業(yè)，也不是偶然的現(xiàn)象。
2.教師工作方面的失誤
教師可以通過布置作業(yè)這種形式來了解學(xué)生的學(xué)生情況，并幫助學(xué)生鞏固知識。但是我國目前大多數(shù)教師都是針對全班同學(xué)布置作業(yè)，沒有把學(xué)生的個體差異體現(xiàn)出來。然而每個學(xué)生的能力是有差別的，他們能夠接受和完成作業(yè)的能力也不盡相同。同樣的作業(yè)，基礎(chǔ)好的同學(xué)只需要十多分鐘就可以完成，而對于基礎(chǔ)較差的學(xué)生來說可能需要半個小時也上的時間也不能完成。從而造成了學(xué)生在作業(yè)方面的熱情度不夠，拖沓作業(yè)的現(xiàn)象也便應(yīng)時而來。
二、小學(xué)生作業(yè)拖拉矯正方法策略分析
在詳細分析學(xué)生的作業(yè)拖拉問題之后，我們可以發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)這個問題的原因不僅和學(xué)生自己有關(guān)，也和家長和教師有關(guān)。因此，要徹底解決小學(xué)生的作業(yè)拖拉問題，我們應(yīng)該將學(xué)生、教師、家長三者有機結(jié)合起來，尋找解決問題的最佳方案。
（一）針對學(xué)生心理進行學(xué)習(xí)機制的完善
學(xué)習(xí)鼓勵法的提煉與詮釋：作為一名教師在獲取教師資格時，都經(jīng)歷了教育心理學(xué)的培訓(xùn)，在教學(xué)中應(yīng)當(dāng)充分對學(xué)生的心理進行掌握，特別是對于小學(xué)生。因為其心智正處于萌芽階段，在這個階段的學(xué)生都希望得到教師的認可和鼓勵。另外教師作為師長，在他們的心目中占據(jù)了重要的地位，這個時候教師便應(yīng)利用心理教學(xué)的方法對學(xué)生釋以教育，建立一套良性的鼓勵評比機制，在進行作業(yè)安排后，可以選擇在第二天的課堂上，進行作業(yè)的評比，以相關(guān)學(xué)生優(yōu)異的作業(yè)進行精神的嘉獎，并設(shè)立光榮榜性質(zhì)的“守擂”制度，如果連續(xù)獲得優(yōu)秀的學(xué)生可以登上光榮榜，光榮榜放置于教室的醒目位置，以此激勵諸多沒有登上光榮榜的同學(xué)進行“攻擂”，這種鼓勵制度的監(jiān)理，可以充分給予小學(xué)生一個展現(xiàn)自我的舞臺，對其學(xué)習(xí)的熱情度會有很大的提升，變要其學(xué)為其要學(xué)。
（二）針對學(xué)生能力加強學(xué)習(xí)體系的建立
1.有效作業(yè)方法體系的建立
教師要不斷創(chuàng)新，爭取突破傳統(tǒng)的作業(yè)形式，設(shè)計一種“有效作業(yè)”。比如語文是一門思維發(fā)展性很強的科目，教師就要突破傳統(tǒng)的定式思維和作業(yè)設(shè)置形式，以新課標為指導(dǎo)，爭取設(shè)計出豐富多彩具有趣味性和游戲性及知識性綜合統(tǒng)一的作業(yè)。這樣的作業(yè)，不僅能夠激發(fā)學(xué)生們積極思考，還能讓學(xué)生們在歡樂的情緒下學(xué)習(xí)知識，增加對語文課程的興趣。教師在布置作業(yè)時，要注意將書面作業(yè)和口頭作業(yè)、動手作業(yè)、視聽作業(yè)結(jié)合起來，將理論和實踐聯(lián)系起來，注重形式上的多樣性和內(nèi)容上的豐富性。這樣就能有效減少學(xué)生的作業(yè)拖拉現(xiàn)象。
2.均衡作業(yè)方法體系的建立
教師在進行作業(yè)的布置時，要根據(jù)每位學(xué)生的具體情況，進行不同難易度和任務(wù)量的作業(yè)布置，要本著客觀公平的態(tài)度將學(xué)生的學(xué)習(xí)能力程度進行把握，然后將學(xué)生隱性的分為幾個層次，來進行作業(yè)的布置，其難易度要控制在學(xué)生能夠完成的范圍內(nèi)，以便讓學(xué)生都能夠感覺到作業(yè)完成，不會過于吃力，然后在其進步中，逐步增加難度，以潛移默化的方式提升學(xué)生的學(xué)習(xí)水平。
（三）加注家庭教育
學(xué)生的拖拉作業(yè)習(xí)慣不是一天兩天形成的，因此改正起來也不是一朝一夕的事情，他們的行為會有反復(fù)的情況出現(xiàn)，這就需要家長要對他們進行耐心的教育和指導(dǎo)，給他們改正的時間，當(dāng)孩子遇到問題時要和他們共進退，幫助他們建立信心。家長應(yīng)該多關(guān)心孩子和孩子的學(xué)生情況，但是又不能給予他們太大的壓力，這個度需要把握好。
參考文獻：
關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資 委托關(guān)系 政府對策
風(fēng)險投資指風(fēng)險資本投資于高新科技企業(yè)或高風(fēng)險型企業(yè)，以獲取高收益的一種投資方式。風(fēng)險投資體系是以資金的流動為紐帶，從資本供應(yīng)者(投資者)流向資金運作者(風(fēng)險資本家，基金管理人)，然后由風(fēng)險資本家通過對風(fēng)險投資項目的選擇，投向風(fēng)險企業(yè)(創(chuàng)業(yè)者)。通過風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展，使風(fēng)險資本價值增值，流回風(fēng)險投資公司，風(fēng)險投資公司將收益再作為使用資金的回報支付給投資者。
在這個運作體系中，涉及投資者、風(fēng)險資本家、創(chuàng)業(yè)者三者利益主體，這三方利益主體通過風(fēng)險資本這條紐帶組成了雙重委托關(guān)系。一是投資者和風(fēng)險投資家之間的委托；二是風(fēng)險投資家與創(chuàng)業(yè)者(風(fēng)險企業(yè)家)之間的委托，由此而產(chǎn)生相應(yīng)的委托風(fēng)險。風(fēng)險資本的高效運作，必須建立起促進各利益主體之間形成相互協(xié)調(diào)，相互制約的激勵約束機制，克服信息不對稱帶來的風(fēng)險，有效地解決風(fēng)險投資中委托的風(fēng)險問題。
一、政府的影響
我國目前的大多數(shù)風(fēng)險投資機構(gòu)主要是以政府投資為主體，采用由各級政府和科技主管部門發(fā)起，國有大企業(yè)、銀行等參加，主要是財政撥款和科技開發(fā)貸款，一般以國有控股或參股的公司制形式來運作。因此，我國的風(fēng)險投資中委托關(guān)系是多重關(guān)系鏈。正是這種特殊的委托鏈，使得逆向選擇和道德風(fēng)險問題更加嚴重，成本居高不下。
第一層――委托關(guān)系的變化。本來應(yīng)該由市場自發(fā)形成的第一層委托關(guān)系被政府的行政命令所替代。政府既是主要投資者又是資金管理者，政府官員一方面代表國家具體行使人的職責(zé)，有責(zé)任保證國家金融資產(chǎn)的保值增值，以維護金融資產(chǎn)的安全；另一方面也在風(fēng)險投資公司中作為委托人，通過國家財政撥款，把部分資金作為風(fēng)險投資委托風(fēng)險投資公司進行管理。事實上，由于這兩層關(guān)系都是通過政治權(quán)利對資金的分配來形成，因此標準的委托模型并不適用。也可以認為，某些風(fēng)險投資公司實際上是政府職能在投資領(lǐng)域的一定延伸，其投資行為多是政府行政命令的結(jié)果，其資本運營過程無法擺脫政府的行政干擾。在現(xiàn)實中，多數(shù)風(fēng)險投資家認為風(fēng)險資金是由政府來買單，即使項目失敗，也只是為自己的投資失誤負責(zé)，而不用賠償巨額的投資損失，所以會無視項目所蘊藏的高風(fēng)險，盲目出資。而有的風(fēng)險投資家雖然意識到某些項目可以帶來可觀的收益，但這些收益與自身的收益、職位提升關(guān)系不大，所以往往選擇與自己發(fā)展關(guān)系密切的項目?？傊?，由于風(fēng)險投資內(nèi)部沒有也不可能形成有效的激勵機制，“官辦官營”模式并不能有效地推動風(fēng)險投資的發(fā)展。同時，風(fēng)險投資公司的主要管理者大都是政府委派或聘請的，以深厚的社會背景和政治背景見長，不具備風(fēng)險資本家所必需的知識、能力、品質(zhì)和經(jīng)驗，無法對風(fēng)險投資活動進行有效管理。因此，形式上的風(fēng)險投資公司僅僅是作為國家投資的代言人，無法真正起到推動科技產(chǎn)業(yè)化和活躍市場經(jīng)濟的作用。
第二層――委托關(guān)系的變化。西方的風(fēng)險投資有一條經(jīng)驗：一流的技術(shù)配合二流的管理，這種項目往往失??；二流的技術(shù)配合一流的管理，則可能成功。這正說明了管理在風(fēng)險投資中的重要作用。風(fēng)險投資公司把資本投入風(fēng)險企業(yè)，并積極參與企業(yè)的管理運作，以保證投資的高回報。成功的投資過程其實是資本和科技的結(jié)合，也是金融和管理的結(jié)合。
一種情況是，我國已有的風(fēng)險投資公司，不僅在確定投資對象時缺乏系統(tǒng)、細致的挑選，而且確定投資對象后，只對高科技產(chǎn)業(yè)進行股權(quán)投資，很少參與企業(yè)的經(jīng)營管理。有的甚至不參與風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營管理，直接以發(fā)放貸款的形式進行投資。這種僅限于科技信貸的投資形式，實際上與銀行的傳統(tǒng)貸款方式?jīng)]有太大的區(qū)別。這時候，原來的委托關(guān)系被簡化為單一的信貸關(guān)系了。另外，由于缺少高素質(zhì)的風(fēng)險投資專業(yè)人員，投資經(jīng)理人市場尚未形成，傳統(tǒng)的經(jīng)營方式很難適應(yīng)新的風(fēng)險投資管理體制和國際規(guī)范的運作方式，造成被投資方與投資方在投資理念方面存在較大差異，投資效率低下?，F(xiàn)實的情況是，如何更好地運作和管理，以科學(xué)研究促進不斷的創(chuàng)新并不是企業(yè)家所關(guān)心的問題，真正讓他們傷腦筋的是如何更好地與政府部門打交道拉關(guān)系，如何使自己的項目更符合當(dāng)?shù)卣咭匀〉觅Y金。在這種情況下，風(fēng)險企業(yè)家“圈錢”的意圖顯然會強于創(chuàng)業(yè)的意圖。其結(jié)果是大部分的資金并未真正用于支持高新科技企業(yè)或具有商業(yè)創(chuàng)新模式的企業(yè)，風(fēng)險投資的主旨被摒棄，為部分利益集團所利用以牟取私利。
另一種情況，有人認為，為了促進風(fēng)險投資的發(fā)展，政府不僅要管投融資，而且要管運營，要管人、財、物，總之是要“一管到底”。這顯然是對風(fēng)險投資和政府職能的誤解。風(fēng)險投資的一個顯著特點是“專業(yè)投資”。從國際上看，各國政府主要是負責(zé)風(fēng)險投資法律規(guī)范和制度的建設(shè)，為風(fēng)險投資的發(fā)展提供良好的政策環(huán)境，管理和監(jiān)督風(fēng)險投資機構(gòu)的行為。而在我國，各級政府成立各種風(fēng)險投資機構(gòu)及基金后，往往沒有按照出資人與管理人分離的原則，不是將基金交給成熟的專業(yè)公司去運營，而是成立官辦公司，出資人與管理人一體化。這樣就使風(fēng)險投資易受政府的行政干預(yù)，利益激勵機制難以強化，“一管到底”的結(jié)果往往是資金有時必須投向與行政傾向聯(lián)系密切的項目，如用于幫助國有企業(yè)脫困等。在缺少規(guī)范的管理辦法和有效的激勵措施的情況下，風(fēng)險投資公司容易產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)困難。在項目篩選、評估和決策過程中，也不是以市場為導(dǎo)向、以盈利為目的。這樣很容易導(dǎo)致基金管理缺乏效率，沒有相應(yīng)健全的監(jiān)督機制和制度保證，甚至出現(xiàn)人為因素或產(chǎn)生錢權(quán)交易。
二、政府的對策
一個風(fēng)險投資項目的成功一般涉及到風(fēng)險投資機構(gòu)外部的諸多因素，而風(fēng)險投資機構(gòu)是無法掌控這些要素的，必須借助政府的力量來完善風(fēng)險投資的外部大環(huán)境。特別是在面對風(fēng)險投資市場的失靈，即壟斷、外部性和信息不對稱問題時，政府應(yīng)及時采取相應(yīng)的監(jiān)管、應(yīng)急措施來減少市場失靈的成本從而保護投資者的利益，促進社會福利水平的增加。因此，要降低這特殊的委托關(guān)系所帶來的高額成本，最為核心的部分就是政府。
第一，在解決第一層委托關(guān)系時應(yīng)積極轉(zhuǎn)變政府職能，實現(xiàn)風(fēng)險投資由“官辦官營”向“官助民營”轉(zhuǎn)變。政府應(yīng)主導(dǎo)制定培育風(fēng)險資本市場的總體規(guī)劃，鼓勵形成一個完善的市場體系，主要包括私人風(fēng)險市場，風(fēng)險資本與科技板股票市場，大力鼓勵科技成果和科技人才市場化。其中，要弱化政府在資本市場中的份額，積極培養(yǎng)鼓勵民
間資本進入風(fēng)險資本市場，應(yīng)逐步允許和引導(dǎo)企業(yè)、個人、保險公司、證券公司及其他非銀行金融機構(gòu)涉足風(fēng)險投資業(yè)，鼓勵銀行在實施風(fēng)險管理和風(fēng)險控制的前提下開展與風(fēng)險投資相配合的科技貸款業(yè)務(wù)，允許養(yǎng)老、保險基金等民間資本進入風(fēng)險投資領(lǐng)域。
第二，在解決第二層委托問題時關(guān)鍵在于風(fēng)險投資家。風(fēng)險投資家在風(fēng)險投資中起到了關(guān)鍵的作用，從融資、投資到退資的全過程都有參與，其業(yè)務(wù)素質(zhì)和個人能力將直接影響到風(fēng)險投資項目的最終產(chǎn)出。風(fēng)險投資需要大批掌握金融知識、懂經(jīng)營管理，有一定科技知識的復(fù)合型風(fēng)險投資企業(yè)家。目前我國十分缺乏風(fēng)險投資從業(yè)人員，應(yīng)積極創(chuàng)造條件，建立起完善的風(fēng)險投資人才教育培養(yǎng)體系，同時提供包括經(jīng)濟的、政治的、科技的等各方面完善的配套機制，為風(fēng)險投資人才的快速成長提供必要的機會。應(yīng)建立一個風(fēng)險投資人才流動升遷的市場機制，為風(fēng)險投資人才資源的優(yōu)化配置創(chuàng)造一個寬松的市場環(huán)境。
第三，制定配套的法律法規(guī)。根據(jù)我國風(fēng)險投資實踐的要求和國外風(fēng)險投資立法的經(jīng)驗，積極修訂現(xiàn)有的法律、法規(guī)，建立系統(tǒng)、完善的風(fēng)險投資法律體系，逐步塑造以法律監(jiān)管為主，行政監(jiān)管為輔的格局。國家應(yīng)盡快制定和出臺有關(guān)風(fēng)險投資的法律法規(guī)，嚴格規(guī)定風(fēng)險投資機構(gòu)的性質(zhì)、經(jīng)營目標、投資方式、投資方向、組織形式、運作方式等。明確風(fēng)險投資機構(gòu)對風(fēng)險企業(yè)的權(quán)利與責(zé)任等，使風(fēng)險資本的運作有法可依，為風(fēng)險資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展提供強有力的法律保障。特別要注意修訂、建立關(guān)于在風(fēng)險資金進入、運作和退出過程中發(fā)生的委托與關(guān)系的法律法規(guī)，如《公司法》、《風(fēng)險投資公司法》、《合同法》、《信托法》，從而使委托人與人權(quán)利、義務(wù)明確，并有法可依。
為貫徹《住房公積金條例》，促進住房消費，進一步推進個人住房擔(dān)保委托貸款，簡化個人住房擔(dān)保委托貸款手續(xù)，降低借款人費用，經(jīng)研究，自2000年5月1日起，對個人住房擔(dān)保委托貸款政策進行調(diào)整，現(xiàn)將有關(guān)問題通知如下：
一、對于購買經(jīng)濟適用住房的借款申請人，不再進行審核評估。經(jīng)辦機構(gòu)認為需要的除外。
二、個人住房擔(dān)保委托貸款房屋財產(chǎn)保險由抵押人自愿購買，經(jīng)辦機構(gòu)認為必須的除外。
