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序論：在您撰寫互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：土地財政；社會經(jīng)濟；房地產(chǎn)市場；影響模型
中圖分類號：F832.1 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2014）03-0052-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.03.12
一、引言
互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)是不同的概念。目前學(xué)者對互聯(lián)網(wǎng)金融進行了比較明確的界定，認(rèn)為以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代科技信息與金融融合產(chǎn)生的既不同于商業(yè)銀行間接融資也不同于資本市場的直接融資模式稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融模式[1]?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為基礎(chǔ)，結(jié)合金融要素的一種模式，主要包括以阿里巴巴為首的互聯(lián)網(wǎng)公司建立的貸款和基金銷售平臺以及第三方支付和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等。而金融互聯(lián)網(wǎng)，是傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用計算機系統(tǒng)、電子渠道建立的能夠取代人工和銀行網(wǎng)點滿足客戶隨時隨地獲得金融服務(wù)需求的模式，主要包括電話銀行、網(wǎng)上銀行以及銀行建立的電商平臺等。2013年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起倒逼傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的改革，商業(yè)銀行、保險機構(gòu)和證券基金公司紛紛思索探尋新型的信貸融資模式，由此產(chǎn)生了新的金融互聯(lián)網(wǎng)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險不同，對其應(yīng)分類監(jiān)管、區(qū)別對待[2]。互聯(lián)網(wǎng)金融由從未涉足金融的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)構(gòu)建，對于風(fēng)險控制缺乏經(jīng)驗，極易堆積風(fēng)險，缺乏監(jiān)管且高度集中的風(fēng)險一旦大規(guī)模釋放，可能對金融市場造成破壞性的沖擊，制約金融市場的發(fā)展。而金融互聯(lián)網(wǎng)由傳統(tǒng)金融機構(gòu)為主體，在風(fēng)險控制方面具備豐富的經(jīng)驗，監(jiān)管部門在已覆蓋大部分的監(jiān)管要求，對金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管不能與對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管一概而論，應(yīng)根據(jù)其風(fēng)險不同制定不同的監(jiān)管要求。
二、建立互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的迫切性
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險
1. P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險
P2P網(wǎng)貸由于其資金門檻低以及監(jiān)管和法律的空白而風(fēng)險頻發(fā)。經(jīng)過野蠻式增長后，P2P行業(yè)堆積的風(fēng)險通過提現(xiàn)難、跑路、倒閉而集中爆發(fā)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截止到2013年年末，共有74家P2P平臺出現(xiàn)問題，涉及資金約為12億元。幸存的P2P企業(yè)也未做到規(guī)范運營，醞釀著建立資金池集資、關(guān)聯(lián)交易、圈錢甚至龐氏騙局等問題。根據(jù)調(diào)查，P2P網(wǎng)貸平臺給投資者的收益年化利率約為10%～16%，給貸款者的年化利率一般為18%～25%，在沒有任何監(jiān)管的前提下，高收益背后隱藏的巨大風(fēng)險一旦集中爆發(fā)勢必引發(fā)信任危機和系統(tǒng)風(fēng)險。
P2P網(wǎng)貸平臺主要面臨七大風(fēng)險。一是道德風(fēng)險。指平臺負責(zé)人將投資者的資金匯集成資金池挪作他用或卷款跑路的風(fēng)險。二是交易風(fēng)險。主要指在交易支付結(jié)算環(huán)節(jié)時P2P網(wǎng)貸平臺中借貸雙方資金的劃撥需經(jīng)過中間賬戶，但對于中間賬戶的監(jiān)管處于空白狀態(tài)而引發(fā)的風(fēng)險。三是技術(shù)風(fēng)險。指由于缺乏技術(shù)門檻而導(dǎo)致的網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)遭到攻擊而使客戶發(fā)生損失的風(fēng)險。四是信用風(fēng)險。是網(wǎng)貸平臺的借款人無力償還貸款而造成投資人的損失的風(fēng)險。五是法律風(fēng)險。指P2P網(wǎng)貸平臺缺乏法律支撐與約束，其業(yè)務(wù)模式游走在法律邊緣極易觸碰紅線的風(fēng)險。六是監(jiān)管風(fēng)險。目前對于P2P行業(yè)沒有明確規(guī)定監(jiān)管主體和監(jiān)管責(zé)任、缺乏監(jiān)管法律，多頭監(jiān)管等于沒有監(jiān)管。七是系統(tǒng)風(fēng)險。這是由于經(jīng)濟下行而帶來的所有金融機構(gòu)都可能面臨的風(fēng)險，但風(fēng)險控制能力相對較弱的P2P行業(yè)更難消化系統(tǒng)性風(fēng)險[3]。
2.余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財?shù)娘L(fēng)險
余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財上線以來雖未發(fā)生違約事件，但是其運營的背后也隱藏著風(fēng)險。自余額寶推出取得不錯反響后，百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛以高收益來作為吸引客戶的方式推出網(wǎng)絡(luò)理財。實際上，宣傳的收益率只是預(yù)期收益率而不是實際收益率，根據(jù)銀監(jiān)會的規(guī)定，理財產(chǎn)品的銷售不能承諾固定的收益率。在網(wǎng)絡(luò)理財銷售火爆的同時必須透過現(xiàn)象看到理財產(chǎn)品的本質(zhì)，警惕理財產(chǎn)品的風(fēng)險。
余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財主要有四大風(fēng)險：一是投資風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品大多是通過互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售的基金產(chǎn)品，而基金產(chǎn)品是具有不確定性收益或損失的，與銀行存款相比，網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品并不能保本保收益。二是技術(shù)風(fēng)險。與銀行賬戶相比，網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品的賬戶安全要低，被盜和被非法轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的風(fēng)險更大。網(wǎng)絡(luò)理財是互聯(lián)網(wǎng)和基金公司的合作，牽涉的環(huán)節(jié)多，其中任何一方出現(xiàn)信用問題都可能導(dǎo)致客戶遭遇損失。三是行業(yè)風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)理財以互聯(lián)網(wǎng)公司為支撐，一旦基金運行出現(xiàn)問題或者互聯(lián)網(wǎng)公司破產(chǎn)倒閉，將對投資者的信心產(chǎn)生影響，行業(yè)類的網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品不分良莠都會遭遇信任危機。四是市場風(fēng)險。當(dāng)經(jīng)濟運行出現(xiàn)類似金融危機等系統(tǒng)性風(fēng)險時，貨幣市場違約而帶來網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品違約將帶來投資者的恐慌。
3.第三方支付的風(fēng)險
第三方支付在我國發(fā)展較快，央行已經(jīng)開始對其進行規(guī)范。截止到目前，央行已經(jīng)給250家第三方支付企業(yè)發(fā)放經(jīng)營牌照。但是第三方支付平臺也出現(xiàn)一些問題。在資金沉淀以及利息歸屬等問題尚未厘清的情況下，支付寶的泄密事件引發(fā)了第三方支付平臺的信任危機。實際上，2011年12月支付寶也被卷入互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模數(shù)據(jù)泄密事件，但未引發(fā)較多關(guān)注。第三方支付企業(yè)與用戶的資金安全息息相關(guān)，隨著電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的急速發(fā)展，第三方支付的安全問題應(yīng)該引起更多的重視。
第三方支付具有三大風(fēng)險，首先是沉淀資金風(fēng)險。在第三方支付的運營過程中，買方先將貨款轉(zhuǎn)入第三方支付的賬戶中，等到買方確認(rèn)收到貨物沒有異議再將第三方支付賬戶中的貨款打入賣方賬戶，其中第三方支付賬戶中由于時間差而集中的資金就是沉淀資金。數(shù)額巨大的沉淀資金若用作其他投資，一旦發(fā)生風(fēng)險，將給客戶帶來損失。其次是技術(shù)風(fēng)險，第三方支付是依賴互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的開放性使其一旦遭遇黑客攻擊竄改資金數(shù)字或者泄露客戶資料，都將對客戶產(chǎn)生難以估量的損失。最后是洗錢和欺詐風(fēng)險，第三方支付的現(xiàn)金流并不受到人民銀行反洗錢的監(jiān)管，容易被不法分子利用進行洗錢和詐騙等非法行為。
（二）金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險
與互聯(lián)網(wǎng)金融相比，金融互聯(lián)網(wǎng)主要是銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的延伸，其業(yè)務(wù)相對比較規(guī)范且有法有規(guī)可循，風(fēng)險較小。但這并不意味著金融互聯(lián)網(wǎng)絕對安全可靠，金融與互聯(lián)網(wǎng)都是高風(fēng)險的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)渠道給金融服務(wù)降低成本、提供便利，但也帶來一些新的風(fēng)險。
1.技術(shù)風(fēng)險
金融互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)風(fēng)險指的是商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)遭到技術(shù)性外部攻擊而造成的損失。金融互聯(lián)網(wǎng)的主要業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，線上交易和大量的資金轉(zhuǎn)移以數(shù)據(jù)傳輸作為支撐，很容易遭到黑客的攻擊。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展和防火墻、殺毒技術(shù)發(fā)展的滯后（一般情況下先產(chǎn)生病毒才研制出相應(yīng)的殺毒技術(shù)），金融互聯(lián)網(wǎng)首先要防范的就是技術(shù)風(fēng)險。金融互聯(lián)網(wǎng)平臺設(shè)計中的缺陷、計算機硬件和軟件的障礙、以及用戶客戶端的操作錯誤均有可能給金融互聯(lián)網(wǎng)的安全造成威脅。
2.法律風(fēng)險
金融互聯(lián)網(wǎng)的法律風(fēng)險一方面來源于專門監(jiān)管金融互聯(lián)網(wǎng)法律的缺失，對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的監(jiān)管法律不能完全覆蓋新型的加入互聯(lián)網(wǎng)因素的金融業(yè)務(wù)，在法律缺失的情況下可能最終產(chǎn)生傳統(tǒng)監(jiān)管框架之外的問題而產(chǎn)生風(fēng)險。目前我國的《商業(yè)銀行法》中并沒有針對網(wǎng)上銀行、手機銀行和銀行電商平臺的專門規(guī)定，《電子支付指引》和《電子銀行安全評估指引》等規(guī)章缺乏有效的約束力。另一方面是金融互聯(lián)網(wǎng)化帶來的違法行為，包括洗錢、詐騙、侵犯客戶隱私等。互聯(lián)網(wǎng)的遠程性和開放性使得對這類違法行為的監(jiān)管更加困難。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的空白和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的局限
1.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的空白
互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的無序性和亂象迫使金融當(dāng)局必須加強對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。但互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的爆發(fā)性和快速性也使得監(jiān)管法律規(guī)章難以跟上其發(fā)展速度，導(dǎo)致對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的滯后。目前對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管基本空白。
第一，缺少專門法律。在我國現(xiàn)有的法律體系框架內(nèi)，雖也根據(jù)需要出臺了一些有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)章制度，如有關(guān)第三方支付的《電子支付指引》和《電子銀行安全評估指引》，這些零散的制度缺乏協(xié)調(diào)性和統(tǒng)一性，也難以適應(yīng)日益發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的更新。對于風(fēng)險更為集中的P2P網(wǎng)貸平臺和網(wǎng)絡(luò)理財居然沒有任何規(guī)范性的文件和指引[4]。更是缺乏一部專門用于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的法律法規(guī)，難以對互聯(lián)網(wǎng)金融形成有效系統(tǒng)的監(jiān)管。
第二，沒有行業(yè)門檻。現(xiàn)有的法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)章對互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎沒有規(guī)定準(zhǔn)入門檻、資本要求，導(dǎo)致其風(fēng)險普遍較大。對互聯(lián)網(wǎng)金融中對資金要求最高的第三方支付規(guī)定，申請擬在全國范圍內(nèi)從事支付業(yè)務(wù)、省范圍內(nèi)從事支付業(yè)務(wù)注冊資本分別為1億和3千萬元人民幣。而對于發(fā)展起步較晚的P2P網(wǎng)貸，沒有任何準(zhǔn)入門檻，導(dǎo)致P2P行業(yè)魚龍混雜，行業(yè)風(fēng)險極高。
第三，缺乏監(jiān)管措施。由于監(jiān)管主體不明確和監(jiān)管法律缺失，互聯(lián)網(wǎng)金融的合規(guī)與否沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)，也得不到有效的監(jiān)管，這是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)無序競爭、風(fēng)險頻發(fā)的主要原因。風(fēng)險高度集中的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，缺乏必要的事前、事中和事后監(jiān)督，無法做到防范風(fēng)險、識別風(fēng)險和控制風(fēng)險，在風(fēng)險發(fā)生后無人問責(zé)、無人整頓，互聯(lián)網(wǎng)金融處于監(jiān)管措施缺失的真空地帶。
2.金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的局限
金融互聯(lián)網(wǎng)是對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的延伸，部分可沿用傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管體系。對金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管制度建設(shè)也已經(jīng)起步，但是仍然存在一些局限性。
第一，現(xiàn)有法律法規(guī)的不足。雖然人民銀行已經(jīng)頒布了《網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》和《電子支付指引》等，但相對于復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)而言這些辦法和指引過于籠統(tǒng)和單薄。另外，對于金融互聯(lián)網(wǎng)客戶的隱私保護和跨境業(yè)務(wù)還缺乏具體的法律法規(guī)。
第二，缺乏專門的監(jiān)管機構(gòu)。目前監(jiān)管當(dāng)局沒有區(qū)分商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，仍然按照對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管方式對金融互聯(lián)網(wǎng)進行監(jiān)管。目前缺乏專門的監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管，而是將其納入商業(yè)銀行的一般風(fēng)險監(jiān)管工作中。
第三，監(jiān)管體系尚不完善。目前金融互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)已經(jīng)超越傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，甚至加入保險、證券、電商等業(yè)務(wù)，而對于金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管還停留在分業(yè)監(jiān)管的體系框架中。現(xiàn)有的監(jiān)管人員也難以滿足金融互聯(lián)網(wǎng)時代全方位、靈活性、高技術(shù)監(jiān)管的要求。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管要求
互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)在代表產(chǎn)品、準(zhǔn)入門檻、資金來源、授信依據(jù)以及風(fēng)險類別以及風(fēng)險控制經(jīng)驗上均存在差異，對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管應(yīng)分類監(jiān)管、區(qū)別對待，對于目前處于監(jiān)管空白的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)重點監(jiān)管。
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管主體
確定合適的監(jiān)管主體是對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)實施有效監(jiān)管的前提。我國目前的金融監(jiān)管體系是“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)將金融與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來，既包含銀行、基金、保險、其他金融機構(gòu)，也包括互聯(lián)網(wǎng)和第三方支付等非金融機構(gòu)，沒有明確的監(jiān)管主體只會造成混亂的責(zé)權(quán)關(guān)系，不利于對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中風(fēng)險的識別和控制，甚至導(dǎo)致風(fēng)險的跨機構(gòu)跨行業(yè)蔓延，形成系統(tǒng)風(fēng)險[5]。
要理順各類互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì)和相應(yīng)機構(gòu)的性質(zhì)定位，明確監(jiān)管主體，確定監(jiān)管責(zé)任?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機構(gòu)類別繁多、業(yè)務(wù)紛雜，在監(jiān)管時應(yīng)根據(jù)其業(yè)務(wù)性質(zhì)確定不同的監(jiān)管機構(gòu)；而對于金融互聯(lián)網(wǎng)，其業(yè)務(wù)多是銀行業(yè)務(wù)的延伸，在監(jiān)管時具有一致性、統(tǒng)一性，可采用相同的監(jiān)管機構(gòu)。
對P2P網(wǎng)貸平臺，因其業(yè)務(wù)與銀行貸款業(yè)務(wù)性質(zhì)一致而確定其由銀監(jiān)會監(jiān)管，對于其資金劃撥的第三方支付機構(gòu)，則由人民銀行進行監(jiān)管；余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品實質(zhì)上是基金通過互聯(lián)網(wǎng)渠道的銷售，歸根結(jié)底應(yīng)由證券會監(jiān)管；第三方支付機構(gòu)的業(yè)務(wù)涉及支付結(jié)算，應(yīng)由人民銀行的支付結(jié)算司監(jiān)管；而網(wǎng)上銀行、手機銀行和銀行電商平臺的業(yè)務(wù)主要是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的延伸，仍然應(yīng)該由銀監(jiān)會和人民銀行共同監(jiān)管。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管范圍
明確監(jiān)管范圍是實現(xiàn)良好監(jiān)管的重要前提。對于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)，監(jiān)管當(dāng)局不能因其金融創(chuàng)新和風(fēng)險特性而全部嚴(yán)厲打擊取締，應(yīng)用包容開放的態(tài)度對其進行適時適度地監(jiān)管。對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管范圍應(yīng)從兩個角度進行考察：一是監(jiān)管范圍的橫向范圍；二是監(jiān)管的縱向范圍。
1.監(jiān)管的橫向范圍。即是明確互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)納入監(jiān)管的業(yè)務(wù)范圍。互聯(lián)網(wǎng)金融由于處于監(jiān)管空白，其業(yè)務(wù)構(gòu)成包括P2P網(wǎng)貸平臺、余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財和第三方支付等均要納入監(jiān)管范圍中。而金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，由于其本身是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的擴展，已有部分在現(xiàn)有監(jiān)管框架之內(nèi)，對于未納入監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)部分要納入監(jiān)管范圍。
2.監(jiān)管的縱向范圍。即是指對納入監(jiān)管對象監(jiān)管力度。對于風(fēng)險集中爆發(fā)的P2P網(wǎng)貸平臺，應(yīng)加大對其的監(jiān)管力度；對于由于經(jīng)濟運行良好風(fēng)險尚未顯現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)理財應(yīng)重點監(jiān)管；對于偶有風(fēng)險且可控的第三方支付應(yīng)正常監(jiān)管；對于金融互聯(lián)網(wǎng)的各業(yè)務(wù)對其監(jiān)管要區(qū)別與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管手段
監(jiān)管手段是指為實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)或完成監(jiān)管任務(wù)為采用的具體形式和技巧。目前的監(jiān)管手段主要有法律手段、經(jīng)濟手段和行政手段。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻式生長且監(jiān)管空白、金融互聯(lián)網(wǎng)積極創(chuàng)新現(xiàn)有監(jiān)管難以全面覆蓋的背景下，創(chuàng)新和完善網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段，使網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段與法律手段、經(jīng)濟手段和行政手段結(jié)合起來，是新時期實現(xiàn)有效監(jiān)管的重要途徑。
1.網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段?；ヂ?lián)網(wǎng)是一個技術(shù)密集型的行業(yè)，對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管必須采用先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，運用電子計算機對互聯(lián)網(wǎng)上的金融行為進行實時監(jiān)管，通過全國一體、上下聯(lián)動監(jiān)管信息平臺實現(xiàn)信息共享，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管長效機制。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段是互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的必要手段。
2.法律手段。法律手段即通過國家的立法和執(zhí)法將互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)市場中運行的各種行為納入法制軌道，使互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的各參與主體按照法律要求規(guī)范其行為。使用法律手段對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)進行監(jiān)管的前提是有法可依，法律手段監(jiān)管具有強制性和約束性，是金融監(jiān)管中最常用的手段。
3.經(jīng)濟手段。經(jīng)濟手段指監(jiān)管當(dāng)局采用間接調(diào)控方式影響互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)活動和參與主體的行為。主要包括價格手段、稅收手段和宏觀調(diào)控手段。對于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中高于其價值的價格水平可以使用經(jīng)濟手段進行調(diào)節(jié)；對于發(fā)展速度過慢或過快而導(dǎo)致不規(guī)范的市場主體可以運用稅收手段監(jiān)管。
4.行政手段。行政手段指監(jiān)管當(dāng)局采用計劃、政策、制度、辦法等進行直接行政干預(yù)和監(jiān)督。雖然行政手段針對性強、效果明顯，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管中只能作為一種輔的手段。這是因為行政手段與市場運行規(guī)律相背離，對市場主體的負效應(yīng)大，也缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性。
（四）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管措施
對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管應(yīng)充分學(xué)習(xí)國外先進經(jīng)驗，結(jié)合我國國情進一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管體系建設(shè)，從改造監(jiān)管環(huán)境入手，創(chuàng)新監(jiān)管方式提升監(jiān)管水平和人員素質(zhì)，更好地監(jiān)管促進互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)范發(fā)展。
1.完善監(jiān)管法律法規(guī)。完善的互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)法律法規(guī)是實現(xiàn)對其有效監(jiān)管的基礎(chǔ)，應(yīng)適時修訂完善現(xiàn)有適用法律法規(guī)體系，加快研究制定專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的法律法規(guī)。第一，應(yīng)研究制定《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管管理辦法》，將P2P網(wǎng)貸平臺、余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財、第三方支付等新型金融模式納入監(jiān)管范圍。第二，修訂原有商業(yè)銀行監(jiān)管法律法規(guī)，增加新的金融互聯(lián)網(wǎng)化的更高的監(jiān)管要求和監(jiān)管手段。第三，對于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中最重要的個人信息安全的保護應(yīng)制定專門的法律條文。第四，加快出臺互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)立準(zhǔn)入和退出門檻。
2.規(guī)范監(jiān)管流程?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管工作流程是監(jiān)管人員對其進行事前、事中和事后監(jiān)管的各個環(huán)節(jié)[6]。首先確定日常監(jiān)督檢查環(huán)節(jié)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融中的不規(guī)范和不合理現(xiàn)象進行實地核查，對異常現(xiàn)金流進行跟蹤監(jiān)督。其次確定專項檢查環(huán)節(jié)，對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的特定事項安排專項核查，做好數(shù)據(jù)匯總工作。第三，風(fēng)險的查處環(huán)節(jié)，對于日常檢查和專項檢查中反應(yīng)的風(fēng)險問題，應(yīng)及時根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和辦法要求進行規(guī)范處置，并及時更新數(shù)據(jù)和風(fēng)險類型，建立互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險管理數(shù)據(jù)庫。同時，在檢查過程中發(fā)現(xiàn)涉嫌違法犯罪行為的，應(yīng)及時向主要監(jiān)管機構(gòu)和公安機關(guān)報告。
3.加大監(jiān)管力度。應(yīng)投入監(jiān)管人力物力，不斷加大監(jiān)管力度，堅持現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管相結(jié)合、日常監(jiān)管與重點監(jiān)管相結(jié)合。一方面要繼續(xù)完善制定監(jiān)管計劃、日常監(jiān)管分析、風(fēng)險評估、監(jiān)管評級，另一方面要從監(jiān)管流程的各個環(huán)節(jié)出發(fā)，對日常監(jiān)管和重點監(jiān)管設(shè)定不同的要求、標(biāo)準(zhǔn)和手段措施，并將現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管、日常監(jiān)管和非日常監(jiān)管的監(jiān)管結(jié)果進行對比分析，同時持續(xù)開展對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險評估工作，運用現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險管理進行優(yōu)化。
4.提升監(jiān)管人員水平。提升監(jiān)管人員水平是加大監(jiān)管力度，開展現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管、日常監(jiān)管和重點監(jiān)管，運用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險防控的重要措施。應(yīng)加快建設(shè)一支具備金融知識、監(jiān)管知識與互聯(lián)網(wǎng)知識相結(jié)合的現(xiàn)代化復(fù)合型監(jiān)管人才隊伍，不斷提升監(jiān)管人員水平，使其適應(yīng)快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的節(jié)奏。通過加強與具有先進互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管經(jīng)驗國家的交流與合作，定期開展監(jiān)管培訓(xùn)活動，鼓勵監(jiān)管人員參與國際認(rèn)證考試，不斷提升我國監(jiān)管人員的監(jiān)管水平。
5.加強行業(yè)自律。行業(yè)自律是為了規(guī)范行業(yè)行為、維護行業(yè)間的公平競爭和正當(dāng)利益的有效途徑，也是對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管的的輔措施。因此，要大力推動互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)形成行業(yè)自律，制定行業(yè)自律規(guī)范和同業(yè)公約，從內(nèi)部對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進行全面的監(jiān)管。通過行業(yè)內(nèi)有效的交流降低信息不對稱減少金融風(fēng)險，維護同業(yè)成員的權(quán)利以及協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)部矛盾。鼓勵建立行業(yè)自律組織，如P2P行業(yè)協(xié)會、網(wǎng)絡(luò)理財協(xié)會、第三方支付協(xié)會等。加強對各行業(yè)成員的監(jiān)督指導(dǎo)，建立行業(yè)內(nèi)部的投訴機制，對圈錢、欺詐等不合規(guī)的人員進行教育。
（五）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管獎懲機制
監(jiān)管存在執(zhí)行力的問題，合理的獎懲機制能夠提高監(jiān)管的執(zhí)行力。若沒有獎懲機制，則難以對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中不規(guī)范發(fā)展的企業(yè)形成有效的約束力。因此，要設(shè)置合理的獎勵懲罰措施，第一，對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的不合規(guī)不合法引發(fā)風(fēng)險的單位要進行嚴(yán)厲的處罰，不僅要對其進行罰款、沒收非法所得等經(jīng)濟性懲罰，必要時還可施以停業(yè)整頓、吊銷營業(yè)執(zhí)照等行政懲罰。第二，對于合法合規(guī)經(jīng)營、風(fēng)險控制能力出色的互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還須給予獎勵，可以通過表彰、優(yōu)惠政策等進行獎勵[7]。
四、結(jié)語
近日互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式無序增長，缺乏有效監(jiān)管帶來的金融風(fēng)險給我國金融穩(wěn)定帶來了挑戰(zhàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)并不是一個等價的概念，其風(fēng)險大小和受監(jiān)管程度都不可同日而語，在對二者設(shè)計監(jiān)管要求時理應(yīng)區(qū)別對待，分類監(jiān)管。有效的監(jiān)管不僅需要監(jiān)管當(dāng)局和行業(yè)自律的努力，還需要各部門形成努力合理，形成監(jiān)管多方聯(lián)動機制，共同為促進互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)范、有序、繁榮發(fā)展做出貢獻。
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關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 監(jiān)管思路 對策 建議
中圖分類號：F830.4
文獻標(biāo)識碼：A
文章編號：1004-4914（2016）11-183-02
當(dāng)今社會，互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展引發(fā)諸多傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)構(gòu)和形式的改變，使得傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展面臨諸多的新問題，這促使行業(yè)相關(guān)的諸多領(lǐng)域產(chǎn)生繼發(fā)性變革，以便增強對互聯(lián)網(wǎng)+時代的適應(yīng)性。在金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)對金融業(yè)務(wù)的形式和范圍的拓展在推動行業(yè)發(fā)展的同時，給其監(jiān)管工作帶來諸多的新問題，由于未能妥善處理，造成互聯(lián)網(wǎng)金融的諸多違規(guī)形式的發(fā)生，嚴(yán)重損害行業(yè)的良性發(fā)展和相關(guān)人員的個人利益，亟需進行互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管加強。而要想實現(xiàn)監(jiān)管的強化，就必須遵循一定的監(jiān)管思路，這是具體監(jiān)管工作的行動指南，應(yīng)該確保思路的合理性和正確性。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的功能和特征
互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)運用互聯(lián)網(wǎng)這種新型工具發(fā)展而來的金融形式，對其的相關(guān)概念體系的理論研究還處于完善階段，尚未形成統(tǒng)一的認(rèn)識。一般來說，當(dāng)前的理論界將借助互聯(lián)網(wǎng)手段實現(xiàn)傳統(tǒng)金融行業(yè)的諸多功能的金融活動定義為互聯(lián)網(wǎng)金融，其最大的特點在于互聯(lián)網(wǎng)賦予其便捷性，實現(xiàn)了金融服務(wù)的成本降低和范圍拓展。
從本質(zhì)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)的有機構(gòu)成，其功能與傳統(tǒng)的金融活動具有高度的一致性。具體來說，起到創(chuàng)造信用貨幣、連接金融參與各方、實現(xiàn)資金管理和依據(jù)規(guī)定對相關(guān)人員進行理賠等四大功能。
然而，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)的金融是有明顯區(qū)別的，這主要體現(xiàn)在特點的不同上。由于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性導(dǎo)致其金融活動的實現(xiàn)成本相對較低；由于網(wǎng)絡(luò)的快捷性，按照業(yè)務(wù)辦理流程進行辦理時，如果資料齊全可以在短時間內(nèi)完成業(yè)務(wù)辦理工作，具有極高的效率；對于業(yè)務(wù)客戶的管理來說，互聯(lián)網(wǎng)的信息庫功能能夠?qū)崿F(xiàn)客戶信息的分類集中管理，管理的效率和質(zhì)量遠高于傳統(tǒng)的金融業(yè)；此外使市場的競爭性不斷加劇，互聯(lián)網(wǎng)的開發(fā)性促使互聯(lián)網(wǎng)金融的介入較為簡單，參與企業(yè)眾多，競爭也相當(dāng)激烈；最后是風(fēng)險性的增強，除了業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險以外，因為互聯(lián)網(wǎng)安全性帶來的風(fēng)險也是需要考慮的重要方面。
二、加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性
作為新興的金融形式，互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容仍然是金融服務(wù)，需要對涉及的風(fēng)險進行防范，與此同時，要對相關(guān)的參與各方進行權(quán)益的維護，這是行業(yè)發(fā)展的基本需求。具體來說，首先是風(fēng)險的防范上，金融業(yè)務(wù)存在極大的風(fēng)險，這是社會的一致共識，相關(guān)部門也進行了大量的市場的規(guī)范性制度體系建設(shè)，從而實現(xiàn)對行業(yè)的規(guī)范，盡可能的弱化金融的風(fēng)險性。然而，在互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中，由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性，金融業(yè)務(wù)各方的身份更加不確定，發(fā)生各類違規(guī)行為的可能性直線上升，亟需進行金融監(jiān)管，從而實現(xiàn)對風(fēng)險的可控；其次是對參與各方的權(quán)益維護上，這主要是對消費者的權(quán)益維護，由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的審核不嚴(yán)，政府對行業(yè)的監(jiān)管存在缺失，造成各類互聯(lián)網(wǎng)金融的詐騙等問題極為嚴(yán)重，給消費者造成極大的權(quán)益損害，如何進行權(quán)益防護成為金融監(jiān)管的首要問題。因此，我國亟需政策規(guī)制以保障投資者的資金安全。
三、加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管必須完善的方面
1.法律法規(guī)的完善。法律法規(guī)是規(guī)范市場秩序，保障相關(guān)人員合法權(quán)利的重要依據(jù)，具有權(quán)威性和強制性，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，首要工作是實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)內(nèi)容的立法工作，通過對法律法規(guī)的完善實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的制度強化，以此為基礎(chǔ)，圍繞具體的監(jiān)管工作，相關(guān)部門可以制訂切實可行的監(jiān)管制度體系，從而為互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管提供完善的制度體系保障。這對于互聯(lián)網(wǎng)金融的參與各方具有極強的約束性，能夠保護相關(guān)人員的合法權(quán)益，從長期來看，是對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的合理規(guī)范和引導(dǎo)，有助于互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展。
2.監(jiān)管體系的構(gòu)建。一是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管按照傳統(tǒng)金融業(yè)的監(jiān)管模式，由各政府主管部門對分管范圍內(nèi)的工作進行管控。二是針對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品混業(yè)化的特點，由政府相關(guān)部委出面，組織金融行業(yè)的主管部門和金融領(lǐng)域的專家進行行業(yè)發(fā)展的方向研究和監(jiān)管問題的分析，從而實現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的監(jiān)管得力。三是監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)加大與地方政府的溝通，理順中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)，明確各自在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中的業(yè)務(wù)邊界，嚴(yán)防系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的發(fā)生。四是從概念上明確互聯(lián)網(wǎng)金融各類問題的概念界定，進而通過相關(guān)的政府部門的職責(zé)發(fā)揮和相互配合實現(xiàn)對各類違法行為的查處，從而形成嚴(yán)明的互聯(lián)網(wǎng)金融執(zhí)法氛圍。
3.明確監(jiān)管原則。就面向?qū)ο蠖裕ヂ?lián)網(wǎng)金融具有最為廣泛的普遍性，能夠涵蓋全國各地的不同行業(yè)，不同類型的客戶，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，其市場極為活躍，在金融領(lǐng)域中所占的比重正飛速上升。然而，作為金融業(yè)務(wù)，其同樣具有功能屬性和風(fēng)險屬性，應(yīng)該明確監(jiān)管的底線所在，不能放任其自由發(fā)展。具體來說，其監(jiān)管原則主要有以下幾方面：首先是堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟，不能脫離這一基本原則；其次是互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融業(yè)的重要組成，應(yīng)該遵從相關(guān)的調(diào)控政策；第三，在進行業(yè)務(wù)辦理時，應(yīng)該按照金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險提升要求進行風(fēng)險提升，并杜絕保證高額收益的情況發(fā)生；最后是對市場秩序的維護上，應(yīng)該遵循契約精神，實現(xiàn)雙方在金融業(yè)務(wù)中的平等地位。
四、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管思路
1.互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管模式構(gòu)建。在監(jiān)管過程中，應(yīng)該以行業(yè)自律為主，行政監(jiān)管為輔。具體來說，首先是對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的充分信任，由其自覺遵守行業(yè)準(zhǔn)則開展相應(yīng)的金融業(yè)務(wù)，實現(xiàn)對自我行為的約束，這是互聯(lián)網(wǎng)良性發(fā)展的基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上對個別企業(yè)施以行政監(jiān)管，強制性約束其具體行為，以此實現(xiàn)對不良行為的懲處。通過上述兩方面的密切配合實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的高速、良性發(fā)展。
2.適度監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的生命力在于其開放性和便捷性，眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠滿足人們不同的金融需求，能夠?qū)崿F(xiàn)最大限度的金融領(lǐng)域的供需匹配。隨著互聯(lián)網(wǎng)征信體系的完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景將是極為廣闊的，對于社會發(fā)展的推動作用也將越來越強。對其進行監(jiān)管是實現(xiàn)健康發(fā)展的輔助手段，應(yīng)該注意度的把握，如果過度監(jiān)管將會導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的生命力降低，阻礙其良性發(fā)展。
3.分類監(jiān)管。我國應(yīng)加強對互聯(lián)網(wǎng)金融的分類監(jiān)管，強化各部門間的協(xié)調(diào)監(jiān)管。按照現(xiàn)行的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管框架，目前應(yīng)實施以監(jiān)管主體為主，相關(guān)部門為輔的跨部門監(jiān)管體系，在一定程度上解決混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管之間的矛盾。具體而言，央行應(yīng)承擔(dān)對第三方支付的主要監(jiān)管；證監(jiān)會應(yīng)承擔(dān)對眾籌融資的主要監(jiān)管；對于余額寶等理財產(chǎn)品，央行和證監(jiān)會應(yīng)協(xié)調(diào)監(jiān)管；對其它互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)也應(yīng)加強監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)。
4.依法監(jiān)管。對于互聯(lián)網(wǎng)金融中的違法違規(guī)行為的懲處應(yīng)該有權(quán)威性的依據(jù)作為處理準(zhǔn)則，該方面內(nèi)容由以法律法規(guī)為主的互聯(lián)網(wǎng)金融制度體系充當(dāng)。通過對互聯(lián)網(wǎng)金融的依法監(jiān)管可以實現(xiàn)對行業(yè)市場的規(guī)范和相關(guān)權(quán)益人利益的維護，對于行業(yè)的良性發(fā)展是極為有利的。在立法的過程中，應(yīng)該注意借鑒先進國家的監(jiān)管經(jīng)驗，不能采取簡單的處罰手段，而是通過法律法規(guī)的確立實現(xiàn)對行業(yè)發(fā)展的有效引導(dǎo)，對各類違規(guī)違法行為進行預(yù)防和消除。此外，在互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的義務(wù)方面，應(yīng)該重視通過法律形式將特定信息的披露作為金融機構(gòu)的法定義務(wù)，使信息披露嚴(yán)格遵循法治要求，為審慎監(jiān)管和消費者保護創(chuàng)造基礎(chǔ)。
5.負面清單管理。所謂負面清單管理是指改變當(dāng)前的法律認(rèn)識，由過去的嚴(yán)格遵照法律允許的范疇開展金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槌シ擅髁罱沟膬?nèi)容，其他均允許互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進行相關(guān)業(yè)務(wù)的嘗試。這種管理的實質(zhì)上是對互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營范圍的大幅擴張，從而為金融企業(yè)的創(chuàng)新提供極為寬松的政策環(huán)境。然而，在長時間的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管過程中，由于行業(yè)的快速發(fā)展，相應(yīng)的管理部門對其存在認(rèn)識方面的錯誤，導(dǎo)致監(jiān)管工作的局限性，為了避免監(jiān)管失誤，采取正面清單管理的方式進行金融監(jiān)管，對于法律未明文許可的內(nèi)容不敢輕易涉及，這導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新能力受到制約，對其長期發(fā)展是極為不利的。負面清單管理的提出是對互聯(lián)網(wǎng)金融的松綁，其實質(zhì)是底線思維的具體反映，在底線允許的范圍內(nèi)，給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最大的經(jīng)營自，從而實現(xiàn)行業(yè)的適度自由，以此實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新促進。
6.加強創(chuàng)新監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新是對客戶需求的積極響應(yīng)，是在傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上進行的適應(yīng)性革新，能夠符合社會的發(fā)展需要，應(yīng)該予以鼓勵。然而，過度的自主會導(dǎo)致違規(guī)行為的出現(xiàn)，因此，對其經(jīng)過加強創(chuàng)新監(jiān)管，通過宏觀調(diào)控實現(xiàn)發(fā)展方向的把控。
7.切實維護消費者的合法權(quán)益。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中，信息采集、傳播的速度和規(guī)模達到空前的水平，使得消費者識別有效信息的難度大大增加，消費者的知情權(quán)受到挑戰(zhàn)；而且網(wǎng)絡(luò)安全隱患使得消費者各類交易信息如身份信息、賬戶信息、資金信息等在互聯(lián)網(wǎng)傳輸過程中存在被非法盜取、篡改的風(fēng)險，直接影響到消費者的金融隱私權(quán)。
總體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展時間還相對較短，在發(fā)展的過程中各類新問題不斷涌現(xiàn)，給監(jiān)管工作造成極大的困擾，亟需通過對監(jiān)管思路的梳理和思維的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)具體的監(jiān)管工作的改進，從而實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的鼓勵和調(diào)控。
結(jié)束語
綜上所述，當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管工作還存在諸多問題，這是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展導(dǎo)致的，對其進行監(jiān)管提升，應(yīng)該以行業(yè)發(fā)展為目標(biāo)，通過對思路的創(chuàng)新實現(xiàn)對社會金融需求的合理滿足，從而營造適宜互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的監(jiān)管環(huán)境。
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【關(guān)鍵詞】風(fēng)險 監(jiān)管原則 監(jiān)管措施
一、余額寶的潛在風(fēng)險
余額寶作為一支貨幣基金，雖然穿上了互聯(lián)網(wǎng)金融的外衣但仍未改變其基金本質(zhì)，依然難逃貨幣基金應(yīng)有的風(fēng)險，筆者認(rèn)為有四個潛在風(fēng)險值得我們關(guān)注。第一個是市場風(fēng)險。貨幣基金在市場良好的情形下可以獲得較高的收益，相反在市場疲軟時所遇到的虧損也不容小覷。余額寶作為貨幣基金也是新的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，廣大投資者對余額寶的了解并不深，貨幣市場違約而帶來網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品違約將帶來的投資者的恐慌也不可估量。第二個是行業(yè)風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品依靠互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展，而目前對互聯(lián)網(wǎng)公司監(jiān)管的缺乏無疑加大了余額寶等的風(fēng)險，一旦互聯(lián)網(wǎng)公司或者基金公司運行出現(xiàn)問題，直接對投資者經(jīng)濟損失和間接導(dǎo)致的對互聯(lián)網(wǎng)金融的信任危機將很嚴(yán)重。第三個是與銀行競爭關(guān)系而導(dǎo)致的風(fēng)險。余額寶以收集沉淀資金來運行獲利，實際上是在分流本該屬于銀行的資金，這種與銀行的競爭關(guān)系自余額寶上市以來就一直存在并得到了某些銀行的“懲治”。前不久幾大銀行專門針對余額寶出臺的限制轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出金融的政策嚴(yán)重危及了余額寶用戶的利益，即使投資者對此表示強烈反對，但面對強勢的銀行也只能默默忍受。第四個是技術(shù)風(fēng)險。基于互聯(lián)網(wǎng)的背景，網(wǎng)絡(luò)賬戶相較于傳統(tǒng)的銀行賬戶來說安全性低，發(fā)生被盜或者數(shù)據(jù)信息泄露的風(fēng)險也更高。
二、余額寶的監(jiān)管與規(guī)制
我國金融監(jiān)管體系是一行三會的分別監(jiān)管模式，余額寶本質(zhì)上作為貨幣基金由證監(jiān)會來進行監(jiān)管。但目前并無具體法律來明確證監(jiān)會的職權(quán)劃分，對余額寶的監(jiān)管仍處于較低階段，不僅不利于對余額寶風(fēng)險的識別和控制，也不利于保護投資者的利益。
關(guān)于監(jiān)管原則，筆者在分析互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)屬性和發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，借鑒國際監(jiān)管經(jīng)驗再結(jié)合我國實際情況提出了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的三個原則。首先是依法監(jiān)管原則。目前我國對互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品監(jiān)管的法律相當(dāng)欠缺，導(dǎo)致監(jiān)管機關(guān)在監(jiān)管過程中無法可依。我國應(yīng)該盡快出臺相關(guān)的監(jiān)管法律，使得監(jiān)管機關(guān)遵循依法監(jiān)管的原則，按照法律規(guī)定對第三方支付平臺和第三方理財公司的性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、規(guī)章制度、法律責(zé)任等進行監(jiān)管。其次是協(xié)調(diào)監(jiān)管原則。余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，雖然實質(zhì)是貨幣基金，但依然牽涉到銀行業(yè)甚至保險業(yè)的業(yè)務(wù)，不應(yīng)該單單只有證監(jiān)會做監(jiān)管機關(guān)。因此應(yīng)由證監(jiān)會領(lǐng)頭，協(xié)調(diào)其他相關(guān)部門比如銀監(jiān)會、保監(jiān)會等相關(guān)部門共同進行的監(jiān)管，這樣才能做到全面覆蓋的監(jiān)管，防范金融風(fēng)險。最后是實行比例監(jiān)管原則。對互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的監(jiān)管雖然應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格，但是沒有必要每一個過程都必須由監(jiān)管機關(guān)介入，可以根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展動態(tài)、影響程度和風(fēng)險水平等的評估，來確定監(jiān)管的范圍、方式，實行分類監(jiān)管。影響小、風(fēng)險低的完全可以交由行業(yè)自律監(jiān)管，而影響大、風(fēng)險高的則必須由監(jiān)管機關(guān)插手。這樣做的目的是不僅可以提高行業(yè)自身的自律水準(zhǔn)，也可以減輕監(jiān)管機關(guān)的業(yè)務(wù)量同時也節(jié)約了行政資源。
同時需要明白，余額寶是由支付寶聯(lián)手天弘基金而開發(fā)的一款互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，作為第三方支付平臺的支付寶和第三方理財機構(gòu)的天弘基金，理所應(yīng)當(dāng)?shù)某蔀榱藢τ囝~寶進行重點監(jiān)管的對象。對支付寶的監(jiān)管應(yīng)該重點關(guān)注支付寶是否具有規(guī)范的行為，包括審查運營余額寶的資格和牌照、檢查其支付系統(tǒng)的穩(wěn)定性以及要求支付寶要嚴(yán)格按照支付服務(wù)約定存貨幣和按用戶要求贖回貨幣，不得毀約違約等方面。而對天弘基金的監(jiān)管則要重點監(jiān)管其資金流動的安全與穩(wěn)定性，要求其及時按客戶要求轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)入資金，遵守職業(yè)道德，不得任意泄露客戶信息和資料。
三、對余額寶監(jiān)管的措施建議
第一，完善相關(guān)法律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一個全新的領(lǐng)域，法律對此的監(jiān)管還不到位，主要缺乏相關(guān)法律法規(guī)，應(yīng)當(dāng)加快研究制定專門針對規(guī)制互聯(lián)網(wǎng)金融法律，例如把余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品納入監(jiān)管范圍，設(shè)立準(zhǔn)入、退市的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等方面。
第二，規(guī)范監(jiān)管的程序。不僅包括對整個流程的事前、事中和事后的監(jiān)管，還要分日常監(jiān)管和專門監(jiān)管，全方面對整個理財金融產(chǎn)品從申報、批準(zhǔn)、發(fā)行、監(jiān)督等各個環(huán)節(jié)的監(jiān)管。并且必須按法律的規(guī)定進行監(jiān)管，對風(fēng)險行為及時控制，如果牽涉到違法行為如洗錢行為等時應(yīng)及時報告給有關(guān)部門處置。
第三，設(shè)立存款風(fēng)險保險制度?？梢詫W(xué)習(xí)美國的做法建立存款延伸保險制度，讓第三方支付平臺也就是支付寶把投資者的存款放置在保險公司的賬戶中，由此產(chǎn)生的保險費用由沉淀資金的利息抵扣。同時規(guī)定假如支付寶平臺倒閉了，這筆存延伸保險并不適用，余額寶的投資者的存款并不會受到損失。
第四，加強信用體系建設(shè)。近年來美國第三方支付平臺市場較為健全的發(fā)展離不開配套社會信用體系的建設(shè)，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速并無良好的配套社會信用體系。我們可以借鑒美國，建立健全信用評級業(yè)務(wù)許可制度，培育專業(yè)性高的信用評估機構(gòu)，從而加強對第三方支付平臺的制約，有效的提升第三方支付平臺的信用水平，帶動第三方支付市場和類似余額寶的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的健康發(fā)展。
第五，加強行業(yè)自律。對余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的監(jiān)管除了需要行政監(jiān)管外，還需要行業(yè)加強自身自律，讓行業(yè)通過規(guī)范自身行為來維護行業(yè)間的公平競爭和保護正當(dāng)權(quán)益。例如建立互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品協(xié)會，通過同業(yè)成員內(nèi)部的自我監(jiān)督和糾正機制來加強行業(yè)紀(jì)律，減少違法違規(guī)行為的出現(xiàn)，促進整個行業(yè)的健康有序發(fā)展。
四、結(jié)束語
在全球化日益加劇的今天，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起符合了經(jīng)濟發(fā)展趨勢，也符合電子時代的電子化經(jīng)濟模式轉(zhuǎn)變要求。然而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍然存在很多潛在的風(fēng)險問題，如何對互聯(lián)網(wǎng)金融進行有效監(jiān)管，維護經(jīng)濟健康有序的發(fā)展依然任重而道遠。
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 問題 監(jiān)管
大量的調(diào)查數(shù)據(jù)表明，截止至2014年12月，我們國家中的網(wǎng)民數(shù)量規(guī)模已經(jīng)高達7.68億，互聯(lián)網(wǎng)的普及率也隨即飆升至63.5%。互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，進一步保證了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。在人們在利用互聯(lián)網(wǎng)進行金融交易的過程中，降低自身的經(jīng)濟成本的同時，也逐漸產(chǎn)生一種新型的金融形式并―――互聯(lián)網(wǎng)金融。但是，當(dāng)前階段，我國現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融在實際發(fā)展監(jiān)管的過程中，還存在一些不足。為此，筆者在文中對于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管進行簡單的分析。
1 我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的實際發(fā)展現(xiàn)狀
1.1 我國頒布的相關(guān)監(jiān)管監(jiān)管法律存在滯后性
當(dāng)前階段中，我國現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融中極具創(chuàng)新性的商業(yè)產(chǎn)品、企業(yè)經(jīng)營模式、企業(yè)單位機構(gòu)正如雨后春筍般飛速發(fā)展。我國監(jiān)管部門頒布的立法內(nèi)容，無法及時的包括所有的互聯(lián)網(wǎng)金融中涉及的所有產(chǎn)品。為此，監(jiān)管部門想要真正建立全面統(tǒng)一的監(jiān)管體系比較困難。監(jiān)管部門無法及時在金融風(fēng)險發(fā)生之前就預(yù)測到風(fēng)險。為此，我國的監(jiān)管部門對此種問題一直采取的是熱切關(guān)注卻并沒有實際進行徹底的監(jiān)管。我國頒布的相關(guān)監(jiān)管的法律存在非常嚴(yán)重的滯后性。
1.2 監(jiān)管部門的監(jiān)管態(tài)度不能夠完全適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)顟B(tài)
當(dāng)前階段，過去傳統(tǒng)的監(jiān)管部門的監(jiān)管態(tài)度不能完全適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的實際發(fā)展?fàn)顟B(tài)。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管內(nèi)容中具有大量的立法規(guī)章制度用來確保傳統(tǒng)金融的發(fā)展穩(wěn)定性、持續(xù)發(fā)展性。對金融行業(yè)在實際經(jīng)營的過程中存在的一些違法行為、違規(guī)操作活動、具體懲罰舉措以及金融發(fā)展風(fēng)險的預(yù)防等內(nèi)容全部都做出了精準(zhǔn)的指明。但是，如果將過去傳統(tǒng)的金融監(jiān)管法律法律直接應(yīng)用于新型互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)之中，是完全不相匹配的。與傳統(tǒng)的金融發(fā)展進行比較，現(xiàn)在新興的互聯(lián)網(wǎng)金融的運營模式、經(jīng)營手段已經(jīng)進行了大量的創(chuàng)新，金融行業(yè)的發(fā)展范圍、具體的經(jīng)濟環(huán)境等內(nèi)容也產(chǎn)生了一定程度的變化，監(jiān)管的內(nèi)容、監(jiān)管的對象主體等內(nèi)容已經(jīng)遠遠超出過去傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系的范圍。
1.3 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的具體范疇定義存在不足
當(dāng)前階段，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中的各項發(fā)展數(shù)據(jù)都是由互聯(lián)網(wǎng)線上進行數(shù)據(jù)傳輸、資金的傳輸和數(shù)據(jù)備份?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的具體發(fā)展范圍也在逐漸發(fā)生一些變化。我國現(xiàn)有的監(jiān)管部門的監(jiān)管業(yè)務(wù)范圍被廣泛定義后，這一系列全新衍生的業(yè)務(wù)會導(dǎo)致金融監(jiān)管部門不得不進行法律條例的更新。假如，金融監(jiān)管法律存在與實際互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展發(fā)展節(jié)奏不一致的情況，就會造成互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中存在諸多的風(fēng)險，進一步的危及到整體的互聯(lián)網(wǎng)金融體系的穩(wěn)定性。除此之外，監(jiān)管部門在進行監(jiān)管一個金融企業(yè)或者一項工作是否違法是一項比較困難的事情。不僅需要進行先行判斷企業(yè)的合法性、還要對金融企業(yè)的整體發(fā)展數(shù)據(jù)。信息、資金資源等內(nèi)容，進行徹底的收集、調(diào)查研究、需要及時進行公示活動。但是企業(yè)與企業(yè)之間的交易數(shù)據(jù)往往存在被提前修改、編制的問題，這也無疑加大了監(jiān)管部門的監(jiān)管困難。
2 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的具體舉措
2.1 我國金融監(jiān)管部門需要立即進行完善相關(guān)的法律條例
互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)時展趨向是衍生產(chǎn)物，是具有一定的必然性的。為此，國家進行大力的支持互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展。但是，任何事物都是具有雙面性的，互聯(lián)網(wǎng)金融也無疑是一把“雙刃劍”。當(dāng)前階段，我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管部門需要針對完善關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的專門法律法規(guī)，制定出有針對性的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督管理體系。逐漸放松對于互聯(lián)網(wǎng)金融實際經(jīng)營管理地域的限制，全面強化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管力度和相關(guān)的風(fēng)險控制法律。不斷加快制定互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門的具體制度和國家發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)體系，由于互聯(lián)網(wǎng)金融自身囊括的內(nèi)容太多，在制作體系的過程中應(yīng)該從發(fā)展中整體的角度來具體分析總結(jié)并制定相關(guān)的法律條例。除此之外，我國監(jiān)管部門需要進行修繕已有的互聯(lián)網(wǎng)金融與之相關(guān)的法律內(nèi)容。及時優(yōu)化法律用以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的實際發(fā)展現(xiàn)狀，最大限度的降低監(jiān)管法律存在的滯后性帶來的不良經(jīng)濟影響。
2.2 我國需要組建專門的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門
首先，我國需要不斷提升互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟市場的門檻要求。不僅可以極大的保證互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的綜合實力，從根本上提高互聯(lián)網(wǎng)金融進入市場經(jīng)濟發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)。其次，我國需要組建專門的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管部門。充分發(fā)揮出監(jiān)管部門的金融監(jiān)管作用。在監(jiān)管部門各司其職，各負其責(zé)的前提下，將金融和互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)的業(yè)務(wù)運行和資金等方面的業(yè)務(wù)進行科學(xué)合理的規(guī)范。最后，則是需要監(jiān)管部門加強對于互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)平臺資金的管理力度，全面組建完整的科學(xué)的資金安全監(jiān)管體系，時刻監(jiān)控資金的動向，最大限度的確保資金的安全。
2.3 不斷加大對于互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的權(quán)益的重視
我國現(xiàn)有的監(jiān)管部門需要在高度重視消費者權(quán)益的前提條件下，專門制定出具有針對性的互聯(lián)網(wǎng)金融消費者消費權(quán)益保護的相關(guān)法律。進一步實現(xiàn)消費者在進行互聯(lián)網(wǎng)金融各種的資金糾紛案件中可以有法律的依附和支持。監(jiān)管部門需要不斷加強對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自身的自控性，科學(xué)完整的推進整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的正規(guī)發(fā)展和和互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的權(quán)益保護的完整統(tǒng)一。全面實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的透明化，不僅是金融財務(wù)發(fā)展數(shù)據(jù)透明化，風(fēng)險的相關(guān)內(nèi)容也需要及時進行公開。以消費者和市場資金的投入者的資金安全為重要監(jiān)管內(nèi)容，不斷強化監(jiān)管力度，精準(zhǔn)的掌握資金交易中雙方的財務(wù)信息，從根本上降低互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中風(fēng)險的發(fā)生率。
3 結(jié)語
綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展在一定程度上推動了我國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展。但是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程也隱含了一些問題，為此，我國金融監(jiān)管部門必須要予以重視并進行徹底的監(jiān)管。最大限度的保證互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營和合法性和安全性，最終實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的最終目標(biāo)。
參考文獻：
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金融服務(wù)趨向長尾化、金融服務(wù)高效便捷化、金融服務(wù)低成本化，是互聯(lián)網(wǎng)金融的三大特點。
互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的風(fēng)險
系統(tǒng)性風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險主要有四大特點：①系統(tǒng)性風(fēng)險是針對整個系統(tǒng)或者全局的功能產(chǎn)生影響或者破壞，而不是針對某一機構(gòu)或者局部；②系統(tǒng)性風(fēng)險具有非常強的蔓延性或者傳染性，將風(fēng)險傳導(dǎo)給毫不相干的第三方并讓其承擔(dān)損失；③系統(tǒng)性風(fēng)險具有很強的負外部性，系統(tǒng)性風(fēng)險對金融機構(gòu)和整個金融市場或者實體經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的溢出效應(yīng)，這是系統(tǒng)性風(fēng)險的本質(zhì)特征；④互聯(lián)網(wǎng)金融的基因在與其技術(shù)領(lǐng)先性和業(yè)務(wù)發(fā)展的高效性以及支付系統(tǒng)的快捷性。因此，必須要防范系統(tǒng)性風(fēng)險快速傳播的可能性。
流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險憑借其突發(fā)性、破壞威力大等特點，所以被譽為“商業(yè)銀行最致命的風(fēng)險”。由于金融機構(gòu)追求高收益就表現(xiàn)在突出的高杠桿率的經(jīng)營特點，流動性風(fēng)險的管理就稱為商業(yè)銀行持續(xù)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容之一。特別是美國次級債風(fēng)波以及后來引發(fā)的全球金融危機，再次警示了穩(wěn)健的流動性風(fēng)險和監(jiān)管的重要性。與傳統(tǒng)金融一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融也面臨流動性風(fēng)險管理的新挑戰(zhàn)。
信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)所面臨的信用風(fēng)險與傳統(tǒng)金融機構(gòu)一樣，都可能會面臨借款人不按期還款的違約風(fēng)險。常見的比如P2P網(wǎng)貸，再不是單純提供平臺的P2P網(wǎng)貸模式當(dāng)中，信用風(fēng)險就是要防范的第一風(fēng)險。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，對于借款人資質(zhì)的審查，可能更多是通過線上模式，通過信用記錄等來審查評估借款人的信用來房貸。而在傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款中，多是抵押貸款或者質(zhì)押貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融更多的可能是無抵押和無質(zhì)押貸款，即有資質(zhì)的商家為應(yīng)對可能出現(xiàn)的流動性緊張從互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)拆解一部分資金用于周轉(zhuǎn)，這種貸款所面臨的主要風(fēng)險就是商家的信用問題。
技術(shù)性風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的技術(shù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在三個方面：一是計算機系統(tǒng)、認(rèn)證系統(tǒng)或者互聯(lián)網(wǎng)金融軟件存在缺陷。二是偽造交易用戶身份。三是未經(jīng)授權(quán)的訪問，主要是黑客通過病毒或其他手段對用戶的網(wǎng)上金融賬戶進行攻擊。特別現(xiàn)在對網(wǎng)上銀行的木馬程序猖獗，釣魚程序、密碼探嗅程序?qū)映霾桓F，這直接威脅到網(wǎng)上銀行的安全。
法律風(fēng)險。一是在商業(yè)法律中的不全面將會存在法律縫隙，出現(xiàn)合同各方之間的爭端。因為電子貨幣興起的時間較短，并且尚處于快速發(fā)展的階段，現(xiàn)存法律法規(guī)難以涵蓋電子貨幣運作和交易的各個層面的爭議和糾紛。二是互聯(lián)網(wǎng)金融的電子貨幣匿名性，C2C的交易方式及單個交易難以追蹤等特征，為洗錢、逃稅等犯罪活動提供了便利。
國外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管對我國的啟示
1.盡快確定監(jiān)管主體，加強流程監(jiān)控
與歐美國家相比，我國的法律法規(guī)還不夠完善。而互聯(lián)網(wǎng)金融法律環(huán)境完善的首要任務(wù)就是要明確各個模式的法律定位以及監(jiān)管主體。目前除第三方支付模式已有明確定位于監(jiān)管主體外，其他模式的定位依然模糊，監(jiān)管主體懸而未決。這將嚴(yán)重阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。相關(guān)機構(gòu)應(yīng)盡快對互聯(lián)網(wǎng)金融各種模式進行定性，明確監(jiān)管主體，理清監(jiān)管職責(zé)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的法律環(huán)境。為防止過早過度監(jiān)管對產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來消極影響，建議產(chǎn)業(yè)監(jiān)管主體可以先從產(chǎn)業(yè)運營流程監(jiān)控著手。一方面，可以動態(tài)掌握產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，一邊對產(chǎn)業(yè)發(fā)展運行情況進行分析，為日后具體監(jiān)管規(guī)則的制定提供依據(jù)；另一方面，可以有效監(jiān)測互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)運營情況，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險，提早進行風(fēng)險預(yù)警，防止大規(guī)模風(fēng)險爆發(fā)。
2.實施行業(yè)準(zhǔn)入制度，完善退出機制
互聯(lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)的傳播方式開展創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，其覆蓋范圍較廣、社會影響較大，若發(fā)生惡性事件社會危害性大。所以應(yīng)該根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融不同模式的特性以及運營方式，對部分模式探索實施通過設(shè)立審批或者備案制，設(shè)立資本金、風(fēng)險控制能力、事業(yè)人員資格等準(zhǔn)入條件，并對同一模式中不同業(yè)務(wù)種類實行不同標(biāo)準(zhǔn)的差異化準(zhǔn)入要求，排除不及格企業(yè)。
優(yōu)勝劣汰是市場機制配置資源的有力法則，只有引入退出機制，及時清除不合格企業(yè)才能促進互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展。由于互聯(lián)網(wǎng)金融涉及金融相關(guān)服務(wù)，牽連到公眾利益，所以其市場退出機制也應(yīng)該有其特殊規(guī)則，如注重對公眾投資人的保護等，盡量化解互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)退出市場對市場的沖擊，降低民眾的投資損失。
3.逐步填補法律空白，改革落后規(guī)則
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，監(jiān)管主體應(yīng)加強對產(chǎn)業(yè)的研究，逐步完善立法，填補法律空白。法律制度應(yīng)與時俱進，面對部分嚴(yán)重落后于社會經(jīng)濟發(fā)展程度，阻礙新興業(yè)態(tài)創(chuàng)新發(fā)展的制度應(yīng)該勇于改革。比如在六大模式的分析中經(jīng)常會出現(xiàn)運營模式涉及到非法集資、投資人人數(shù)以及發(fā)行證券方式的問題，本質(zhì)上都屬于人數(shù)、資本、股權(quán)之間的配比問題。
4.完善征信體系
完善征信體系法律建設(shè)。十幾年前，國內(nèi)開始推進社會信用體系建設(shè)，一些企業(yè)陸續(xù)開始從事個人征信服務(wù)的實踐，但由于受法律法規(guī)與市場需求等因素的制約，征信業(yè)發(fā)展還比較緩慢。征信立法對征信業(yè)發(fā)展影響深遠，制定適合國情的征信法規(guī)是推動征信業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。首先要建立征信管理規(guī)劃、明確征信部門的運作規(guī)則和定位，強調(diào)隱私權(quán)與知情權(quán)的保護，落實以政府為主體，以市場為輔助的發(fā)展模式，形成以人民銀行為監(jiān)管主體、中國征信中心和征信機構(gòu)為信息收集加工主體、金融機構(gòu)為信息提供主體的征信管理組織體系。
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無論是在貨幣支付領(lǐng)域還是在貨幣融通領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)與金融兩者都正邁向深度融合，并展現(xiàn)出美好前景。它們的融合正催生著一場具有劃時代意義的金融變革，并預(yù)兆互聯(lián)網(wǎng)金融時代的到來。作為經(jīng)濟核心的金融，事關(guān)國計民生，具有高度的風(fēng)險性。金融高風(fēng)險性特點必然意味著更為嚴(yán)苛和審慎的監(jiān)管。在金融監(jiān)管的壓力下，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融業(yè)結(jié)合，與先前和傳統(tǒng)商業(yè)、媒體結(jié)合相比，道路無疑將會更加曲折和復(fù)雜，但前途必定光明。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)
當(dāng)下，正規(guī)金融本文將不討論正規(guī)金融在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)應(yīng)用方面的風(fēng)險和監(jiān)管情況，現(xiàn)行監(jiān)管體系對正規(guī)金融的監(jiān)管已較為成熟。與非正規(guī)金融勢力分別從各自優(yōu)勢領(lǐng)域出發(fā)，兩頭切入，使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式呈多元化發(fā)展態(tài)勢。但從實質(zhì)上看，目前互聯(lián)網(wǎng)金融主要表現(xiàn)為金融對互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的工具性應(yīng)用，即互聯(lián)網(wǎng)金融中互聯(lián)網(wǎng)扮演的是“金融互聯(lián)網(wǎng)”角色。互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的工具性應(yīng)用是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初級階段最為重要的特征。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融隨著發(fā)展的深入，必將表現(xiàn)為金融本身對互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境的適應(yīng)金融本身對互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境的適應(yīng)將是互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的趨勢，比如互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境將可能影響金融的風(fēng)險緩釋技術(shù)。將來淘寶店主或許可以用虛擬網(wǎng)店作為擔(dān)保品，甚至憑電子商務(wù)交易信用記錄向金融機構(gòu)申請融資。目前阿里金融基于大數(shù)據(jù)分析的信用貸款就是這方面的初步探索。。對互聯(lián)網(wǎng)工具性的應(yīng)用既可能來自于正規(guī)金融，如網(wǎng)銀的應(yīng)用，也可能來自于非正規(guī)金融，比如民間金融。但前者基于既得利益，金融創(chuàng)新動力顯然不足，甚至過于被動；而后者基于市場驅(qū)動，目前已成為助推互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的生力軍和挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融的“攪局者”。
非正規(guī)金融應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)最突出的成果表現(xiàn)為第三方支付、P2P借貸和眾籌融資等金融創(chuàng)新模式的興起。第三方支付業(yè)務(wù)模式中，互聯(lián)網(wǎng)扮演了資金清算信息傳遞渠道的角色；P2P借貸和眾籌融資業(yè)務(wù)模式中，互聯(lián)網(wǎng)起到為資金供需雙方提供融資信息的平臺作用。一言以蔽之，互聯(lián)網(wǎng)所扮演的都是金融信息傳遞者的角色，其作用實質(zhì)并沒有突破工具性的范疇。不管這種工具性在應(yīng)用中表現(xiàn)得怎樣多元或變化，互聯(lián)網(wǎng)金融背后的金融本質(zhì)屬性依然涇渭分明。作為先進互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合的新型金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融仍屬金融的內(nèi)涵范疇。從概念外延來看，互聯(lián)網(wǎng)金融包括互聯(lián)網(wǎng)支付和互聯(lián)網(wǎng)融資。
1.互聯(lián)網(wǎng)支付。在國內(nèi)整個貨幣支付體系中，如果說央行大小額支付系統(tǒng)是“心臟”，各商業(yè)銀行支付渠道是“靜動脈”的話，那么,第三方支付則是“毛細血管”，是整個國家貨幣支付體系中的有益補充。第三方支付的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)實質(zhì)上就是金融業(yè)務(wù)中的貨幣資金清算業(yè)務(wù)。
2.互聯(lián)網(wǎng)融資。P2P借貸和眾籌融資屬于直接融資的范疇。P2P借貸和眾籌融資平臺實質(zhì)上分別是債權(quán)和股權(quán)國內(nèi)的眾籌融資平臺迫于目前法律環(huán)境，部分已逐漸異化為具有商品交易性質(zhì)的團購平臺，失去了原有眾籌之金融實質(zhì)，不直接以股權(quán)而是以商品或服務(wù)作為對投資人的回報。但本文從狹義角度，仍以股權(quán)投資之眾籌為研究對象，以還眾籌融資的原貌。交易的平臺或場所。在整個直接融資的“金字塔”體系中（圖1），證券業(yè)處于金字塔的頂端，互聯(lián)網(wǎng)融資則處于底端。如果說證券市場是精英們的融資“王國”的話，那么互聯(lián)網(wǎng)融資平臺就是草根們的融資“樂園”，它們分別代表精英金融和普惠金融，P2P借貸和眾籌融資就是草根型普惠金融的典型。
圖1互聯(lián)網(wǎng)融資平臺與多層次直接融資體系
二、 互聯(lián)網(wǎng)金融的合法性分析
目前，國內(nèi)民商事法規(guī)的基礎(chǔ)性規(guī)范、金融監(jiān)管的部分內(nèi)容以及刑法有關(guān)金融犯罪的條款都適用于互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融活動不是完全無法可依，現(xiàn)行的法律框架體系在一定程度上為互聯(lián)網(wǎng)金融的運行提供了法律基礎(chǔ)和創(chuàng)新空間。
1.第三方支付合法性分析
2010年9月1日生效施行的 《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（中國人民銀行令〔2010〕第2號），正式賦予了第三方支付行業(yè)存在的合法性。該辦法第3條規(guī)定：“非金融機構(gòu)提供支付服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法規(guī)定取得《支付業(yè)務(wù)許可證》，成為支付機構(gòu)。支付機構(gòu)依法接受中國人民銀行的監(jiān)督管理。未經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，任何非金融機構(gòu)和個人不得從事或變相從事支付業(yè)務(wù)?！痹摴芾磙k法的出臺間接標(biāo)志著第三方支付行業(yè)長期“黑戶”身份的終結(jié)，由此，第三方支付正式邁入“有法可依”的時代。
2.P2P借貸合法性分析
P2P借貸平臺實質(zhì)就是民間直接融資的信息交互平臺或渠道，嚴(yán)格的借貸信息中介意義上的P2P借貸平臺本身并不存在主體資格的合法性問題。但借款人通過平臺向投資人借款的民間借貸行為是否合法呢？答案是有條件的肯定，即在不構(gòu)成刑法意義上非法集資活動的前提下，民間借貸行為存在合法空間。根據(jù)國內(nèi)法律規(guī)定，自然人之間、自然人與企業(yè)之間的民間借貸關(guān)系只要不違反法律的強制性規(guī)定，均是合法行為，正所謂“法無明文禁止即自由”。最早《民法通則》中有“合法的借貸關(guān)系受到法律保護”的模糊表述；最高人民法院1999年在《關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》中進一步明確：“公民與非金融企業(yè)之間的借貸屬于民間借貸。只要雙方當(dāng)事人意思表示真實即可認(rèn)定有效”；我國《合同法》第12章關(guān)于借款合同的規(guī)定也間接肯定了民間借貸的合法性，并在第211條上規(guī)定：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定”。這些現(xiàn)行的民商事法規(guī)和司法解釋為民間借貸行為提供了合法空間，亦為P2P借貸活動提供了法律基礎(chǔ)。
3.眾籌融資合法性分析
公司不僅是企業(yè)的組織形態(tài)，也是籌資的手段或工具。理論上，有限公司和股份公司均完全可在不被納入我國《證券法》調(diào)整范疇的情況下完成公司的新設(shè)或擴股，但首要前提是避免出現(xiàn)《證券法》定義的公開發(fā)行狀況。我國《證券法》第10條規(guī)定：“公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。有下列情形之一的，為公開發(fā)行：向不特定對象發(fā)行證券的；向特定對象發(fā)行證券累計超過二百人的；法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式?！痹凇蹲C券法》的“藩籬”之中，眾籌融資能施展“拳腳”的法律空間僅限于特定對象200人以內(nèi)，并不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，同時還須滿足我國《公司法》第24條有關(guān)有限責(zé)任公司由50個以下股東出資設(shè)立的限制。只有在此圈定的法律空間內(nèi)活動，眾籌融資行為才具有合法性可言。超出范圍則不僅違反《證券法》，也可能觸碰《刑法》中與非法集資相關(guān)的罪名。顯然，法律限制所導(dǎo)致其合法生存空間的壓縮，已間接削弱了眾籌融資原有“眾人拾柴火焰高”的意義，這在很大程度上束縛了眾籌模式在國內(nèi)的推廣和發(fā)展。
三、 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性考察
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險
任何新興事物的發(fā)展初期必定會存在諸多不足，甚至是弊端，作為金融創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融也絕無例外。先前起步的第三方支付由于監(jiān)管環(huán)境的不斷完善，風(fēng)險從以往的高發(fā)態(tài)勢開始趨向平穩(wěn)。但與之形成鮮明對比的是，目前互聯(lián)網(wǎng)融資平臺野蠻生長，亂象平生，風(fēng)險頻發(fā)。這不僅嚴(yán)重影響了正常的金融秩序，增加了金融風(fēng)險，也給互聯(lián)網(wǎng)金融本身帶來了負面聲譽影響。有關(guān)法律法規(guī)等監(jiān)管環(huán)境的缺失更是凸顯了問題的嚴(yán)峻性?；ヂ?lián)網(wǎng)融資活動的亂象已成為目前互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的最為突出的風(fēng)險問題。
早在2011年，中國銀監(jiān)會曾向銀行業(yè)機構(gòu)了《人人貸有關(guān)風(fēng)險提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)［2011］254號），稱人人貸（P2P借貸）信貸服務(wù)中介公司存在大量潛在風(fēng)險和問題主要有七大問題和風(fēng)險：一是影響宏觀調(diào)控效果；二是容易演變?yōu)榉欠ń鹑跈C構(gòu)；三是業(yè)務(wù)風(fēng)險難以控制；四是不實宣傳影響銀行體系整體聲譽；五是監(jiān)管職責(zé)不清，法律性質(zhì)不明；六是信用風(fēng)險偏高，貸款質(zhì)量遠遠劣于普通銀行業(yè)金融機構(gòu)；七是人人貸公司開展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)同樣存在風(fēng)險隱患。。P2P借貸當(dāng)前面臨三大核心風(fēng)險，即一對多、資金池及期限和金額錯配。許多曾經(jīng)自詡風(fēng)險管控嚴(yán)謹(jǐn)?shù)腜2P借貸平臺最終給投資者帶來的卻是慘重的損失。與P2P借貸相比，由于規(guī)模有限，眾籌融資風(fēng)險問題和事件目前較少見，較為典型的有“北京美微事件”2013年初，北京美微傳媒公司由于在淘寶銷售原始股被證監(jiān)會叫停，證監(jiān)會稱美微此舉為新型非法證券活動。。互聯(lián)網(wǎng)金融的新興在很大程度上緣于民間資本向金融市場的躍躍欲試，民間金融繁榮活躍的地區(qū)往往也是互聯(lián)網(wǎng)金融萌芽初興之地。 家族管理、信息不透明、短借長貸、信用放款多、財務(wù)混亂、資金去向不明等既是民間金融的“通病”，也是當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)融資亂象的寫照。目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念被熱捧，大量社會游資涌入P2P借貸平臺，五花八門的P2P平臺如雨后春筍般成立，民間借貸活動大有借道P2P借貸平臺之勢。但其中魚龍混雜，良莠不齊，不乏不法投機分子借用金融創(chuàng)新之名行非法集資之實。尤其是部分P2P借貸平臺直接介入借貸，吸收資金和發(fā)放貸款，儼然成為“影子銀行”式的金融機構(gòu)，為金融風(fēng)險埋下了禍根。
總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺風(fēng)險問題的本質(zhì)，不難發(fā)現(xiàn)非法集資問題突出。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺暴露出的許多風(fēng)險問題要么本身就是非法集資問題，要么就是與非法集資相關(guān)聯(lián)。《非法金融業(yè)務(wù)活動和非法金融機構(gòu)取締辦法》（國務(wù)院〔1998〕247號令）第4條規(guī)定：“非法金融業(yè)務(wù)活動，是指未經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，擅自從事的下列活動……未經(jīng)依法批準(zhǔn)，以任何名義向社會不特定對象進行的非法集資?！毖胄性凇蛾P(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動中有關(guān)問題的通知》（銀發(fā)〔1999〕41號）中進一步明確界定：“非法集資是指單位或者個人未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為?！庇捎诨ヂ?lián)網(wǎng)天然的涉眾性，P2P借貸和眾籌融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融，在某種程度上與生俱來就具有“面向不特定人群”的特性。如再參與資金的中轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)融資活動在目前法律語境中較容易陷入非法集資的“魔咒”，這也是一對多、資金池及期限和金額錯配的P2P借貸模式常遭人詬病為非法集資的根源。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性
理論上，基于法律規(guī)范的調(diào)整對象，互聯(lián)網(wǎng)金融法律規(guī)范可分為縱向的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)范和橫向的互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)范。前者調(diào)整的是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管關(guān)系，后者調(diào)整的則是互聯(lián)網(wǎng)金融交易關(guān)系。目前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)范具有一定的基礎(chǔ)，《民法通則》、《合同法》、《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《電子簽名法》等基本民商事法律制度仍適用于互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融活動在交易層面不是無法可依。但與此形成鮮明對比的是，除第三方支付外自2010年以來，央行陸續(xù)出臺系列專項監(jiān)管規(guī)章制度以完善對第三方支付的監(jiān)管，如《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》、《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法實施細則》及《支付機構(gòu)客戶備付金存管辦法》等。，目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)范幾乎空白，對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新暴露出的問題基本束手無策，這對整個金融市場構(gòu)成極大的潛在風(fēng)險。
高風(fēng)險性的金融與涉眾性的互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，必然使互聯(lián)網(wǎng)金融比傳統(tǒng)金融更具涉眾性風(fēng)險，風(fēng)險面更廣，傳染性更強。從風(fēng)險防范角度看，對互聯(lián)網(wǎng)金融活動實施監(jiān)管不僅必要，而且意義重大。對金融活動實施審慎監(jiān)管，是大多數(shù)國家為防范金融風(fēng)險所普遍采取的做法，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。歐美主要國家已陸續(xù)對互聯(lián)網(wǎng)金融活動著手規(guī)制。
以美國為例，美國對包括第三方支付、P2P借貸和眾籌融資在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融均有監(jiān)管。第一，在第三方支付監(jiān)管方面，美國對第三方支付實行的是功能性監(jiān)管，將監(jiān)管的重點放在交易的過程而不是從事第三方支付的機構(gòu)。美國國會以及財政部通貨監(jiān)理署、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司、儲貸監(jiān)理署等多個監(jiān)管部門先后頒布了一系列適用于第三方支付機構(gòu)的法律法規(guī)。1999 年頒布的美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》將第三方支付機構(gòu)界定為非銀行金融機構(gòu)，其監(jiān)管從屬于金融監(jiān)管的整體框架，即實行功能性監(jiān)管。在法律上，美國將第三方支付視為貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是傳統(tǒng)貨幣服務(wù)的延伸，因此，美國并沒有將其作為一類新的機構(gòu)通過專項立法進行監(jiān)管，而主要從貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)的角度管理。美國《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法案》是監(jiān)管第三方支付機構(gòu)的另一部重要法規(guī)，自2000 年以來，美國已有40多個州參照《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法案》頒布了適用本州非金融機構(gòu)貨幣服務(wù)的法律［4］72。第二，在P2P借貸監(jiān)管方面，美國目前P2P借貸的監(jiān)管體系由多個監(jiān)管機構(gòu)組成，許多聯(lián)邦和州層面的監(jiān)管機構(gòu)都對P2P借貸行使監(jiān)管權(quán)。這些監(jiān)管機構(gòu)包括新成立的消費者金融保護局、聯(lián)邦貿(mào)易委員會、司法部、證監(jiān)會、各種聯(lián)邦銀行監(jiān)管機構(gòu)以及各州對應(yīng)的相關(guān)部門［5］508。美國證監(jiān)會和州證券監(jiān)管部門主要通過信息披露來行使對貸款人保護的職責(zé)；聯(lián)邦存款保險公司和州監(jiān)管部門針對營利性P2P借貸平臺，行使對借款人保護的職責(zé)；新成立的消費者金融保護局也主要是行使對借款人保護的職責(zé)［6］36。第三，在眾籌融資監(jiān)管方面，美國于2012年通過旨在推進小企業(yè)發(fā)展的《初創(chuàng)期企業(yè)推動法案》（簡稱“JOBS 法案”），其中包括一項針對眾籌融資的重要舉措?yún)⒁奣itle III of The Jumpstart Our Business Startups Act。，在美國《證券法》第4條第6款中，新增“股權(quán)眾籌豁免”的內(nèi)容，即允許眾籌發(fā)行人通過被授權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)中介從合格投資者處籌集資金，但在12個月內(nèi)籌集總額不得超過100萬美元，且投資者需要符合一定要求年收入（或凈資產(chǎn)）少于10萬美元的個人累計投資至多為2 000美元或年收入（或凈資產(chǎn)）的5%；年收入（或凈資產(chǎn)）等于或超過10萬美元的個人可將年收入（或凈資產(chǎn)）的10%用于投資，但不得超過10萬美元。 ［7］37。
目前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，金融監(jiān)管部門也正在積極調(diào)研互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況。央行對互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度也逐漸由緘默轉(zhuǎn)向明確肯定，由放任自由轉(zhuǎn)向支持監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融需要監(jiān)管的認(rèn)識基本一致，只是如何監(jiān)管尚存爭議，核心問題是監(jiān)管主體、監(jiān)管方式、監(jiān)管制度如何選擇。
四、 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的思路
基于互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性和不同經(jīng)營模式，要選擇區(qū)別于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的監(jiān)管主體、監(jiān)管方式和監(jiān)管制度，防范復(fù)雜、低效率、抑制創(chuàng)新的監(jiān)管，要在維護互聯(lián)網(wǎng)金融市場活力與做好風(fēng)險控制之間實現(xiàn)平衡。
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體地方化
將新興的互聯(lián)網(wǎng)金融逐步納入金融監(jiān)管體系是各國規(guī)范和促進互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢，國內(nèi)亦將如此。實施監(jiān)管的首要問題是監(jiān)管由誰來負責(zé)，即監(jiān)管主體是誰，這一問題至關(guān)重要。目前，國內(nèi)除第三方支付已被正式納入央行監(jiān)管體系外一國的貨幣支付清算體系具有高度的集中性，從監(jiān)管效率和效果考慮，支付行業(yè)應(yīng)由央行統(tǒng)一實施監(jiān)管。，P2P借貸和眾籌融資仍游離于監(jiān)管體系之外，監(jiān)管主體仍待確定。
從P2P借貸和眾籌融資產(chǎn)生與發(fā)展的歷程來看，它們起源于民間，根植于地方，呈多元化發(fā)展態(tài)勢。為因地制宜，較好地規(guī)范和促進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)“接地氣”，不宜采取類似對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的集中式統(tǒng)一監(jiān)管模式，監(jiān)管權(quán)限應(yīng)逐步下放到地方政府。賦予地方政府相應(yīng)的金融監(jiān)管權(quán)限也符合國務(wù)院“十二五”規(guī)劃中有關(guān)金融規(guī)劃的內(nèi)容，《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展十二五規(guī)劃綱要》明確提出要“完善地方政府金融管理體制，強化地方政府對地方中小金融機構(gòu)的風(fēng)險處置責(zé)任”。伴隨著地方金融活動的日益活躍，地方政府對地方金融的管理也日益頻繁，地方政府已逐步開始在地方金融監(jiān)管中扮演越來越重要的角色，中央與地方統(tǒng)分結(jié)合的金融監(jiān)管模式已初露端倪。在地方金融監(jiān)管的實踐中，部分省市已經(jīng)開始了有益的探索。以浙江為例，2013年11月22日浙江省人大常委會通過了《溫州市民間融資管理條例》。作為我國首部民間金融地方性法規(guī)，它在某種程度上賦予了地方政府金融“監(jiān)管權(quán)”。
2008年以來，隨著新一輪地方機構(gòu)改革的深入，全國省、市兩級政府普遍加大了金融辦建設(shè)的力度。現(xiàn)在，全國省、市兩級政府普遍設(shè)立了金融辦，在經(jīng)濟較發(fā)達的地方，許多市轄區(qū)和縣級市也設(shè)立了金融辦［8］85。金融辦在地方各級的陸續(xù)設(shè)立為地方政府行使地方金融管理職能提供了組織保障。在中國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異巨大的情況下，地方政府金融辦對地方金融活動更為熟悉和了解，建立由地方政府金融辦主導(dǎo)的地方金融監(jiān)管體系框架已成為目前國內(nèi)金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢。將P2P借貸和眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融劃歸地方政府金融辦統(tǒng)一監(jiān)管，符合這一趨勢和潮流。當(dāng)然，全國性的監(jiān)管指導(dǎo)和統(tǒng)籌也是不可或缺的，“一行三會”（指中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會）可根據(jù)相應(yīng)法定職責(zé)，負責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)性規(guī)則的制定、風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管方式：原則導(dǎo)向監(jiān)管
怎樣監(jiān)管，實施怎樣的監(jiān)管方式，這是確定監(jiān)管主體之后必須考慮的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融目前還遠未定型，發(fā)展方向和模式仍有待觀察。鑒于發(fā)展初期的現(xiàn)狀，金融監(jiān)管部門實施監(jiān)管時，應(yīng)對出現(xiàn)的一些問題適當(dāng)保持一定的容忍度和彈性，采取原則導(dǎo)向監(jiān)管方式，充分吸收以往新興金融行業(yè)發(fā)展初期的監(jiān)管經(jīng)驗和教訓(xùn)，避免“一管就死，一放就亂”的現(xiàn)象，在保障金融系統(tǒng)性風(fēng)險安全可控的前提下，支持金融創(chuàng)新，促進互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步發(fā)展。
原則導(dǎo)向監(jiān)管（principlesbased regulation）和規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管（rulesbased regulation），是目前各國金融監(jiān)管領(lǐng)域普遍應(yīng)用的監(jiān)管方式，英美兩國分別是這兩種方式的典型代表美國也開始檢討和反思本國的金融監(jiān)管方式。美國前財政部部長Henry Paulson提出美國應(yīng)考慮采取原則性監(jiān)管，前美聯(lián)儲主席Ben S. Bernanke也表示金融監(jiān)管要向風(fēng)險性和原則性監(jiān)管邁進。。美國金融服務(wù)圓桌會議（Financial Services Round Table）指出：“規(guī)則導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系是指在該體系下由一整套金融監(jiān)管法律和規(guī)定來約束即便不是全部也是絕大多數(shù)金融行為和實踐的各個方面，這一體系重點關(guān)注合規(guī)性，且為金融機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)的主觀判斷與靈活調(diào)整留有的空間極為有限。原則導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系重點關(guān)注既定監(jiān)管目標(biāo)的實現(xiàn)，且其目標(biāo)是為整體金融業(yè)務(wù)和消費者實現(xiàn)更大的利益?！眳⒁奆inancial Service Roundtable, ″The Blueprint for US Financial Competitiveness,″ 2007，轉(zhuǎn)引自李翰陽《從規(guī)則導(dǎo)向到原則導(dǎo)向――銀行監(jiān)管制度的法律經(jīng)濟學(xué)分析》，中國政法大學(xué)2011年博士學(xué)位論文，第56頁。原則導(dǎo)向監(jiān)管盡管存在諸如主觀性、不確定性等缺點，但通過2008年金融危機的實踐檢驗來看，相比規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管，原則導(dǎo)向監(jiān)管方式更適用于對金融創(chuàng)新的監(jiān)管。
英國金融服務(wù)管理局指出：“原則性監(jiān)管意味著更多地依賴于原則并以結(jié)果為導(dǎo)向，以高位階的規(guī)則用于實現(xiàn)監(jiān)管者所要達到的監(jiān)管目標(biāo)，并較少地依賴于具體的規(guī)則。通過修訂監(jiān)管手冊以及其他相關(guān)文件， 持續(xù)進行原則和規(guī)則間的不斷平衡……我們關(guān)注作為監(jiān)管者所希望實現(xiàn)的更清晰的結(jié)果，而由金融機構(gòu)的高管更多地來決定如何實現(xiàn)這些結(jié)果?！?參見The Financial Services Authority,″Principlesbased Regulation：Focusing on the Outcomes that Matter,″ fsa.gov.uk/pubs/other/principles.pdf,轉(zhuǎn)引自劉媛《金融領(lǐng)域的原則性監(jiān)管方式》，載《法學(xué)家》2010年第3期，第84頁。通俗地說，原則導(dǎo)向監(jiān)管就是“找準(zhǔn)地線、放開空間”，即監(jiān)管幾個重大的原則，這些原則是不能碰的，在此之外就是市場的行為。原則導(dǎo)向監(jiān)管既有利于規(guī)范金融創(chuàng)新，也有利于促進金融創(chuàng)新。對于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管機構(gòu)就是要劃好業(yè)務(wù)紅線，留好業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間。但原則導(dǎo)向監(jiān)管方式并非是完全排斥規(guī)則性監(jiān)管內(nèi)容，原則導(dǎo)向監(jiān)管強調(diào)的是對金融創(chuàng)新的底線堅守。原則性監(jiān)管對于處理金融創(chuàng)新和監(jiān)管套利是有益的， 但一套與以原則相伴的健全的規(guī)則也是必要的， 政府監(jiān)管與自律監(jiān)管、市場約束應(yīng)保持動態(tài)平衡，不可偏廢［9］97。如存在需要，條件成熟，原則可與規(guī)則相結(jié)合，形成具體監(jiān)管制度，保障金融安全。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融“安全港”制度構(gòu)建
互聯(lián)網(wǎng)金融是未來金融發(fā)展的重要方向。但作為后來的“攪局者”，互聯(lián)網(wǎng)金融在各國都不同程度地與既存法律制度存在“不吻合”的現(xiàn)象如P2P借貸在美國也曾激起廣泛爭論，原因是P2P借貸很難與債券發(fā)行區(qū)分。債券作為證券受美國證監(jiān)會監(jiān)管，但P2P借貸平臺那時普遍沒有在證監(jiān)會注冊，這違反了美國《證券法》第5條(a)款和（c）款 的規(guī)定。2008年11月，美國證監(jiān)會認(rèn)定注冊于加州的知名P2P借貸平臺Prosper公司違規(guī)。最后，Prosper與證監(jiān)會達成和解。參見Release No.8984(S.E.C. Release No.)。。在國內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺風(fēng)險問題不斷，與非法集資等非法金融活動相互交織，如影隨形，這在一定程度上影響了互聯(lián)網(wǎng)金融的聲譽。因此，在互聯(lián)網(wǎng)融資監(jiān)管方面構(gòu)建“安全港”制度，厘清互聯(lián)網(wǎng)融資活動合法與非法的邊界，將之與非法集資活動區(qū)分開來，意義重大?！鞍踩邸敝贫葢?yīng)包含四項核心機制：
1.構(gòu)建會員邀請機制，避免不特定性?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺具有天然的涉眾性，容易被界定為非法集資中的向不特定對象公開宣傳。《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》第1條第2款將“通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳”作為向社會公眾吸取資金的四條件之一。盡管其中沒有明確列舉互聯(lián)網(wǎng)平臺屬于向社會公開宣傳的途徑，但互聯(lián)網(wǎng)平臺具有面向不特定人的公開宣傳效果是毋庸置疑的。在現(xiàn)有法律框架下，如何把這一特性控制在法律安全邊界之內(nèi)，是互聯(lián)網(wǎng)融資安全合法開展的首要問題。會員邀請機制的構(gòu)建為這一問題的破解提供了出路。會員邀請制度包括三個步驟，即會員注冊、會員篩選和會員邀請。首先，招募會員不可進行任何公開形式的投資宣傳。注冊，開展風(fēng)險評估，評估內(nèi)容可包括投資經(jīng)驗、年齡、收入狀況等項因素；其次，依據(jù)風(fēng)險評估結(jié)果，篩選出合格投資者；最后，對合格投資客戶發(fā)出相應(yīng)投資邀請，并開展投資人真實身份核查。經(jīng)過三個步驟的處理，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺面對的就是特定的合格投資者，避免向不特定對象公開宣傳的法律風(fēng)險。當(dāng)然，即使是面向特定對象，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺也須注意我國《證券法》和《公司法》對人數(shù)的限制。
2.構(gòu)建資金第三方托管機制，避免集合資金?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的融資領(lǐng)域，無論是P2P借貸還是眾籌，其扮演的都應(yīng)是信息中介而非資金中介角色。P2P借貸和眾籌融資平臺本質(zhì)上分別是直接債權(quán)融資和直接股權(quán)融資的信息撮合平臺，在業(yè)務(wù)中不應(yīng)承擔(dān)任何中轉(zhuǎn)客戶資金的角色，資金池模式更應(yīng)成為，否則，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺將成為非法集資的工具。但事實恰恰相反，國內(nèi)的P2P借貸平臺大量地借用資金池模式開拓業(yè)務(wù)，這是目前P2P借貸平臺常遭人詬病為“龐氏騙局”的根本原因所在。實行資金第三方托管制度有利于解決這一問題。資金第三方托管是指客戶資金的收付完全由獨立的第三方機構(gòu)直接管理，第三方角色通常是由具有托管資質(zhì)的銀行來擔(dān)當(dāng)。有了第三方托管后，借款人的資金進出根據(jù)用戶指令發(fā)出，且每筆資金的流動都需要有用途和記錄，這樣就能有效防范借貸平臺挪用客戶資金或者卷款“跑路”的風(fēng)險［10］。資金第三方托管制度不僅有利于解決互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)惡意挪用資金或破產(chǎn)導(dǎo)致投資人血本無歸的問題，也從根本上有助于互聯(lián)網(wǎng)融資平臺擺脫非法集資的惡名。
3.構(gòu)建簡易信息披露機制，保護投資人權(quán)益。P2P借貸和眾籌融資與證券發(fā)行交易具有類似性，都屬直接融資的概念范疇。P2P借貸和眾籌融資平臺可以理解為微型的互聯(lián)網(wǎng)證券市場，都是溝通資金供需雙方的信息橋梁。但不同的是，在監(jiān)管制度方面，目前P2P借貸和眾籌融資基本毫無規(guī)則制度可言，而證券市場的運行則具有一套縝密的制度安排，交易所運行、融資方發(fā)行證券或上市、資金和證券的結(jié)算都是建立在各種精密制度之上的。其中，信息披露制度在證券制度中處于核心地位。信息披露也稱信息公開，是證券發(fā)行人或上市公司按照法定要求將自身財務(wù)、經(jīng)營等情況向證券管理部門報告，并向社會公眾投資者公告的活動［11］340。我國《證券法》第63條規(guī)定：“發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。”信息披露制度不僅適用于證券市場，而且也應(yīng)適用于整個直接融資體系。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺作為信息中介，融資人作為資金使用方，都具有如實披露融資相關(guān)信息的義務(wù)，以確保投資人做出投資決策之前有獲取真實、準(zhǔn)確信息的機會。當(dāng)然，對互聯(lián)網(wǎng)融資信息披露的要求標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)大幅度低于證券市場，否則高成本將使互聯(lián)網(wǎng)融資失去存在的價值，但至少應(yīng)包括融資人真實身份、資金用途、押品法律權(quán)屬或擔(dān)保人真實身份等基本信息，以保護投資人的合法權(quán)益。互聯(lián)網(wǎng)融資的信息披露機制應(yīng)確切稱為簡易信息披露機制。
互聯(lián)網(wǎng)金融存在五大風(fēng)險。其一，是欺詐風(fēng)險，即金融服務(wù)提供商挪用存款或卷款潛逃等行為。有預(yù)謀的騙子，會以高額回報為誘餌，增加集資的規(guī)模，而這就是古老的龐氏騙局。理論上，合法存貸業(yè)務(wù)與龐氏騙局涇渭分明，前者的回報來自有價值的服務(wù)與真實的盈利，后者的則來自新增的存款；但在實踐上，要隨時準(zhǔn)確地作出區(qū)分并不容易。事實上，民間融資一直受到嚴(yán)格管制，合理的原因之一就是以龐氏騙局為代表的一系列詐騙行為不易識別和監(jiān)管的緣故。
以支付寶公司推出的余額寶為例。余額寶是通過天弘基金向銀行獲得協(xié)議存款的較高利息而盈利的金融產(chǎn)品。以我所知，余額寶對儲戶既不承諾收益率，也沒有任何補貼行為，其賬目和資金也從來都是在有關(guān)銀行和監(jiān)管部門的全程監(jiān)控之下?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)如果能夠達到這個標(biāo)準(zhǔn)，那詐騙的風(fēng)險就在可控的范圍內(nèi)。
另外，阿里金融的微貸款業(yè)務(wù)，根據(jù)其平臺上的大數(shù)據(jù)，努力刻畫電商的經(jīng)營模式和業(yè)績表現(xiàn)，通過克服信息不對稱的困難而盈利，值得支持。與此對照，有些互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，僅僅利用互聯(lián)網(wǎng)的通信優(yōu)勢聚集了大量資金，但其機制本身對克服投資人和貸款人之間的信息不對稱困難沒有明顯貢獻，所以不容易走上健康發(fā)展的軌道。這是監(jiān)管當(dāng)局需要謹(jǐn)慎應(yīng)對的。
其二，是技術(shù)風(fēng)險，即信息安全、操作流程、金融犯罪以及流動性支撐等環(huán)節(jié)所存在的風(fēng)險。這需要相關(guān)部門及時修訂行業(yè)的安全標(biāo)準(zhǔn)，并一視同仁地責(zé)成互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)嚴(yán)格遵守執(zhí)行。
要澄清的是，自從1878年電話進入商業(yè)使用開始，通過電話來犯罪的現(xiàn)象至今沒有停止過，但這從來不是阻止電話普及的理由。同樣道理，互聯(lián)網(wǎng)會存在安全隱患，會侵犯個人隱私，會被用來從事犯罪活動，但這些都不是抑制互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的理由。新問題出現(xiàn)后，人們也總會找到新的解決辦法。例如，在互聯(lián)網(wǎng)上開戶時進行實名認(rèn)證存在困難，那么借用航空公司登機驗證記錄，就可以局部解決問題。一般而言，監(jiān)管的目標(biāo)越清晰和具體，可選的解決方案就越豐富。
其三，是投資風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，不僅具有商業(yè)風(fēng)險和政策風(fēng)險，其通過長尾而匯聚成的巨額資金供應(yīng)，在其他條件不變時，本身也會減少資金的回報。面對這種風(fēng)險，充分的告知和披露是基本的對策。
應(yīng)該指出，資金回報會隨著資金供給增加而下降的事實，也恰恰反駁了“余額寶會增加融資者資金成本”的觀點。時至今日，各大銀行所提供的低息貸款，主要是由大企業(yè)、國有企業(yè)和政府扶持項目所享用，民營中小企業(yè)的真實融資成本要比大銀行的名義利率高得多。隨著余額寶等業(yè)務(wù)的壯大，更多的資金將會在民營市場中尋找出路，民營中小微企業(yè)的真實融資成本，恰恰不會上升，而是必然會下降。
其四，是貨幣流通量的風(fēng)險，即由于互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)帶動了貨幣流動速率的急劇變化，造成了中央銀行控制貨幣流通量失準(zhǔn)的風(fēng)險。
不能否認(rèn)，互聯(lián)網(wǎng)金融確實會或多或少地帶來這樣的風(fēng)險。然而，任何金融機構(gòu)、任何金融產(chǎn)品、乃至任何經(jīng)濟活動，都會或多或少地帶來這樣的風(fēng)險。中央銀行的責(zé)任，恰恰就是根據(jù)市場的變化和技術(shù)的進步，不斷提高控制貨幣流通量技術(shù)。是中央銀行要跟上市場和技術(shù)的變化，而不是市場和技術(shù)要遷就中央銀行的能力。也就是說，有義務(wù)承擔(dān)這種風(fēng)險的機構(gòu)是中央銀行，而不是從事互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)。
最近興業(yè)銀行行長李仁杰說，目前各大銀行和支付寶都有接口，支付寶在某種程度上替代了中央銀行。這種說法與常識相悖。中央銀行與各大銀行的職能區(qū)分十分清楚，連各大銀行都毫無替代中央銀行之可能，遑論僅僅與銀行有接口的金融機構(gòu)？我同意美聯(lián)儲前主席格林斯潘在接受新浪財經(jīng)采訪時的表述：“中國的央行就是中國人民銀行，沒有任何機構(gòu)能夠替代，未來也不會有，說余額寶是第二個央行是非常不準(zhǔn)確的表達?！?/p>
其五，是利益重新分配的風(fēng)險。長久以來，國內(nèi)金融業(yè)實施存款利率管制，存貸利差是壟斷租，只有銀行和國有企業(yè)、大企業(yè)或者政府扶持的項目，才是這種壟斷租的享用者。余額寶通過天弘基金的身份獲得了協(xié)議存款的較高利息，并把這部分利息返回給儲戶，實質(zhì)是通過既得利益者的身份，把獲取的利益返回給廣大的普通存戶。
被動了奶酪，幾大銀行有恃無恐，以其受行政保護的市場支配地位，公然聯(lián)手拒絕與各類貨幣市場基金進行協(xié)議存款交易，目的是阻止其例行享用的壟斷租向民間外流，這才是褒貶互聯(lián)網(wǎng)金融之爭的實質(zhì)。
要知道，形成壟斷的原因有多種，有些是由于天賦，有些是由于產(chǎn)品先進，有些是由于政府保護，只有最后這種才應(yīng)該予以打擊；那些受政府保護的壟斷者聯(lián)合起來排斥交易的做法，才是最不正當(dāng)?shù)母偁幮袨椤?/p>
我們應(yīng)該認(rèn)識到，科技進步從來都是打破壟斷格局的利器。今天即使采用行政手段拖慢了民間互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，大銀行內(nèi)部的互聯(lián)網(wǎng)金融也仍然會發(fā)展起來。針對這種利益重新分配的風(fēng)險，監(jiān)管部門應(yīng)該審時度勢，認(rèn)清大局，恪守監(jiān)管者而非從業(yè)者的定位，放手讓現(xiàn)有大銀行與民間互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)公開公平地競爭。 何為合理的監(jiān)管
要合理地進行監(jiān)管，既要認(rèn)識互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險，也要認(rèn)識其特征。傳統(tǒng)經(jīng)濟的產(chǎn)品，往往是由特定生產(chǎn)者、在特定場所、組織特定生產(chǎn)要素、通過特定的生產(chǎn)流程、制造出特定的產(chǎn)品。面對傳統(tǒng)經(jīng)濟的監(jiān)管，往往只需要對生產(chǎn)者進行身份認(rèn)證和許可，對生產(chǎn)場所進行規(guī)范，對產(chǎn)品范圍進行限定，對產(chǎn)品質(zhì)量施以考核，即可比較順利地完成。
